На мировых фондовых рынках в течение декабря 2014 года будет наблюдаться нисходящий тренд, который окажет давление и на отечественный фондовый рынок. Инвесторы будут фиксировать свои позиции по тенговым бумагам, что вызвано ростом девальвационных рисков, в особенности, после решения стран ОПЕК оставить объемы добычи нефти без изменений, полагает младший аналитик "Сентрас Секьюритиз" Алтынай Ибраимова, которая поделилась своим мнением с LS. По ее прогнозам, снижение будут демонстрировать акции "КазТрансОйл", KAZ Minerals PLC и Kcell. "Декабрь, считаем, для фондового рынка будет пассивным ввиду наличия праздничных выходных. Объемы торгов будут низкими. Исключение могут составить бумаги Казкоммерцбанка. Акции РД "КазМунайГаз", в силу экспортной деятельности, могут напротив, вырасти на девальвационных ожиданиях и, вероятно, на новостях касательно обратного выкупа. Однако, не исключаем, что падение нефтяных котировок будет сдерживать рост акций", - замечает А.Ибраимова. При этом аналитик отмечает рост активности на рынке ценных бумаг Казахстана к концу ноября. По ее словам, в прошлом месяце на казахстанской фондовой бирже наблюдалась высокая волатильность. "Объем торгов проходил в среднем на уровне $500 тыс., а к концу месяца наблюдалась высокая активность – объем сделок перевалил за $1 млн. В основном, инвесторы реагировали на события на внешних рынках, немаловажное значение имели и корпоративные новости", - поясняет она. А.Ибраимова подчеркивает, что акции в ноябре, главным образом, демонстрировали негативный тренд, кроме Казкоммерцбанка, чьи котировки под конец месяца подскочили на 31%. Если в начале ноября акции банка стоили 295,09 тенге, то в последний торговый день ноября их цена закрылась на уровне 388 тенге. "Инвесторы закупались после сообщения компании о проведении в конце декабря внеочередного собрания акционеров, на котором, помимо вопросов касательно интеграции банка с БТА, будут рассмотрены рекомендации совету директоров одобрить условия и порядок выкупа простых акций банка. Полагаем, в свете последних новостей, спрос на акции банка будет расти", - прогнозирует аналитик. Небольшой рост также продемонстрировали бумаги Казахтелекома, подорожав за месяц на 2%. Однако акции Kcell потеряли 18%: цена на момент закрытия торгов 28 ноября составила 1 880 тенге против 2 280 тенге в начале месяца. "Основной причиной такого снижения, по нашему мнению, являются высокие управленческие риски, связанные со сменой главного исполнительного директора. Также финансовые результаты, которые Kcell опубликовала еще в октябре, показали сокращение квартальной чистой прибыли на 15,5% вследствие значительного увеличения прочих расходов и себестоимости продаж", - озвучивает причины аналитик "Сентрас Секьюритиз". Дополнительное давление на бумаги Kcell, по ее мнению, также оказывает информация об отключении с 10 декабря официально не зарегистрированных мобильных номеров, которое может привести к увеличению оттока абонентов. Между тем, ключевым событием ноября для KAZ Minerals PLC А.Ибраимова называет завершение реорганизации и отделения нерентабельных активов. При этом она отмечает, что, несмотря на рост акций эмитента в течение месяца до 787 тенге, поддерживаемый ожиданиями производственных результатов компании, к концу ноября акции продемонстрировали снижение на 3%, с 720,65 тенге до 700 тенге. Вместе с тем, компания опубликовала производственные результаты за 9 месяцев, в которых также указывалась информация об увеличении суммы обязательств до $500 млн и продлении окончательного срока погашения кредита на один год. "Так, высокая долговая нагрузка, предполагающая реализацию капиталоемких проектов и вероятное снижение производственной деятельности, в силу того, что в составе компании остаются только предприятия восточного региона, доля которых в общем производстве составляет – 11%, могли оказать давление на акции. Не исключаем влияние и внешних факторов, в особенности, вероятное снижение экономики Китая вследствие замедления ВВП в III квартале 2014 года, которое в перспективе может оказать давление на товарно-сырьевой рынок и, как следствие, вызвать снижение стоимости промышленных металлов", - допускает А.Ибраимова. На 2% просели акции РД "КазМунайГаз", хотя спрос на бумагу увеличился после публикации данных о росте чистой прибыли за 9 месяцев вследствие положительной прибыли от курсовой разницы и росту экспортных цен из-за девальвации. Котировки Народного банка снизились на 13%, хотя существенных причин для снижения аналитик не видит. Акции "КазТрансОйл" подешевели на 14%. Как поясняет А.Ибраимова, это связано с одним из важных событий уходящего года для казахстанского фондового рынка – первичным размещением акций KEGOC. "В связи с предстоящим IPO, инвесторы частично выходят из акций КазТрансОйл, чем и объясняется их снижение за ноябрь на 14%", – делится она. По мнению директора департамента аналитики инвестиционной компании "Private Asset Management" Дамира Сейсебаева, в ноябре поведение казахстанского рынка акций было хаотичным. "Это типичное для него поведение в условиях низкой торговой активности и ограниченного количества ликвидных акций. Потери на рынке акций продолжаются третий месяц подряд. По итогам ноября они составили 45 пунктов по индексу KASE, по итогам прошедших 3 месяцев – 303 пункта. В целом каких-либо аномалий на рынке не наблюдалось", – отмечает он. На его взгляд, низкая активность на рынке напрямую связана с девальвационными ожиданиями, возникшими после падения цен на нефть и с ростом доллара против российского рубля. "Ожидания девальвации сдерживают рынок, ограничивают активность, однако сама девальвация может оказать положительное влияние на котировки акций, прежде всего на акции компаний, продукция которых идет на экспорт, в частности, на акции РД "Казмунайгаз" и KAZ Minerals PLC", – рассуждает аналитик. Д.Сейсебаев полагает, что, как только появится определенность в отношении перспектив курса тенге, рынок акций начнет расти. "Рынок в настоящее время торгуется на очень привлекательных уровнях. Что касается валютного рынка, то в декабре, возможно некоторое ослабление тенге в случае дальнейшего падения цен на нефть и рубля", – резюмирует он.
Гульназ Нурайхан
