"Разведка Добыча "КазМунайГаз" (РД КМГ) объявила программу выкупа своих привилегированных акций на Казахстанской фондовой бирже (KASE). Директор департамента аналитики "Казком Секьюритиз" Нурлан Ашинов оценил предложение компании, передает LS.
Собеседник уточнил, что РД КМГ планирует приобрести с рынка до 1 905 209 привилегированных акций – это до 100% бумаг, находящихся в свободном обращении.
"Цена выкупа назначена 12,8 тыс. тенге за одну привилегированную акцию, что составляет 24,4% к средневзвешенной по объему за 30 дней на 10 августа 2018 года, равной 10 292 тенге. Мы со своей стороны рекомендуем держателям принять предложение об обратном выкупе. Дело в том, что дальнейшие действия со стороны РД КМГ и нацкомпании "КазМунайГаз" (НК КМГ) могут привести как к размытию доли держателей привилегированных акций, так и к снижению балансовой стоимости акций", - высказал мнение Ашинов.
Директор департамента аналитики добавил, что в документе с предложением выкупа говорится следующее: "В связи с исключением глобальных депозитарных расписок из биржевого списка Лондонской и Казахстанской фондовых бирж будет осуществлено закрытие депозитарной программы компании. В связи с этим в целях соблюдения требований законодательства РД КМГ планирует осуществить увеличение количества своих размещенных акций, находящихся в обращении (без изменения долей акционеров, владеющих простыми акциями), в том числе возможно путем их дробления, таким образом, чтобы после закрытия депозитарной программы компанией не было нарушено ограничение по допустимому количеству выкупленных акций. Увеличение количества простых акций в обращении приведет к дальнейшему снижению доли привилегированных акций".
Ашинов отметил также, что в документе сообщается, что в рамках оптимизации группы компаний НК КМГ, а также с учетом новой бизнес модели НК КМГ и необходимостью прекращения деятельности РД КМГ в качестве самостоятельного хозяйствующего субъекта, рассматриваются различные варианты реорганизации, в том числе ликвидация или присоединение.
"В случае ликвидации держатели привилегированных акций получат остаточную стоимость активов после выплаты всех обязательств. А в случае присоединения, акции РД КМГ будут обменены на бумаги НК КМГ по балансовой стоимости. Однако оба сценария могут быть невыгодными для держателей привилегированных акций ввиду возможного размытия их долей", - подчеркнул Ашинов.
Еще одним аргументом в пользу продажи, по мнению собеседника, является и тот факт, что после завершения программы выкупа, акции будут исключены из списка KASE, что также несет много негативных факторов для держателей привилегированных акций.
"В случае делистинга акций, держатель не сможет реализовать их на фондовом рынке. Также к РД КМГ не будут применимы требования KASE, в том числе по раскрытию информации. При этом любые формы прибыли по акциям будут облагаться налогом, будь это доходы по дивидендам или прибыль от прироста акций", - резюмировал он.
Напомним, выкуп привилегированных акций будет осуществляться в период с 13 августа по 16 ноября 2018 года. Держатели бумаг должны подать заявки до 15 ноября 2018 года.
Как ранее сообщал LS, в начале 2018 года РД КМГ начала реализовывать программу по выкупу своих ГДР и простых акций на KASE и Лондонской фондовой бирже (LSE). По итогам реализации предложений было выкуплено 135 454 910 штук ГДР и 336 584 штук простых акций.
