В принципе, конечно, понятно, почему герр Шойбле так переживает за то, чтобы не допустить списание долгов - конкретно Германии греки должны 86,7 млрд евро из общего долга в 300 млрд евро.
Рефинансировать эти жалкие 300 млрд евро Марио Драги, нынче покупающему по 60 млрд евро облигаций еврозоны в месяц, конечно, ничего бы не стоило в рамках программы QE. Вообще, само то, как Европейский центральный банк позволил и практически собственноручно скоординировал массовый отток депозитов из греческих банков, вызвав коллапс в виде кризиса ликвидности, вопреки самой фундаментальной обязанности центрального банка по мандату, разумеется, навсегда войдет в учебники по экономической истории. Но здесь намного большую роль играла политика, а не экономика.
Одного не могу понять: каким образом Вольфганг Шойбле и другие хардлайнеры еврогруппы себе представляют, что 100%-ные потери от дефолта и хаотичного выхода Греции из еврозоны лучше, чем организованное реструктурирование этих долгов?
Причем последнее вполне возможно даже без списания face-value, а лишь с удлинением сроков погашения и амнистией по процентам. А если кто-то надеется, что Греция может выйти из евро, но при этом не объявлять дефолта, то надо задуматься над тем, какие шансы на погашение долгов в евро у них будут после того, как произойдет сильнейшая девальвация драхмы.
Ануар Ушбаев, управляющий партнер Tengri Partners.
