С начала года индекс Казахстанской фондовой биржи (KASE) вырос на 50% и уверенно держится на уровне выше 2 тыс. пунктов. Аналитики, опрошенные LS, отмечают перегрев на рынке акций и ожидают коррекцию.
По данным инвестиционного аналитика "Фридом Финанс" Еламана Жаная, за последние четыре месяца индекс KASE вырос почти на 29%. По его оценкам, на рост повлияло несколько факторов: удержание длинных позиций под определенные корпоративные темы и позитивный внешний фон.
"Несомненно, перекупленность на рынке имеется, некоторые участники рынка могут зафиксировать позиции после такого роста. Более того, в цены многих бумаг уже заложены ожидания инвесторов. Мы не исключаем проявления циклических, локальных коррекций, которые могут происходить, как часть процесса фиксации позиций по рынку после завершения сезона корпоративных отчетностей ближе ко второй половине ноября. В случае если краткосрочная фиксация произойдет, то мы не считаем ее поводом для смены тренда, особенно учитывая восстановление рынка нефти", - отметил собеседник LS.
Аналитик также добавил, что небольшая коррекция, которая наблюдалась 23 октября (индекс KASE снизился до 2015 пункта), убрала часть накопленной перекупленности. После этого наблюдаются попытки восстановить рост. Пока индекс движется в диапазоне в 2010-2040 пунктов.
"При этом внешний фон создает хорошую почву для роста - нефть дорожает, Brent переодолела $60 за баррель, рубль находится в диапазоне 57-58 за $1. Коррекция может состояться в случае сочетания двух факторов - падения цен на сырьевые товары, нефть и медь и слабой отчетности эмитентов. При этом мы считаем, что коррекция будет нести локальный характер - ввиду названного выше позитивного фона и продолжения укрепления валют развивающихся стран и глобального carry-trade в долговые рынки с более высокими ставками, что будет косвенно поддерживать в том числе и тенге", - ожидает Жанай.
В то же время аналитик пока не рискует называть бумаги, которые могут подорожать к концу года.
"Можно указать на бумаги, наиболее уязвимые к изменению внешнего фона либо к ослаблению тенге или финансовых результатов. Коррекция по меди может повлечь коррекцию цен на акции Kaz Minerals. Нефтяная волатильность может повлиять на котировки "Разведки Добычи "КазМунайГаза" (РД КМГ) и "КазТрансОйла" (КТО)", - добавил он.
В целом, по его прогнозам, ожидается возврат к текущим максимумам по KASE (2070 пункта). Он также не исключает, что индекс может достичь 2120 пунктов.
Директор департамента аналитики "Казком Секьюритиз" Айвар Байкенов также согласен, что некоторые бумаги действительно находятся выше своих справедливых уровней. В частности, это относится к акциям KEGOC и Kcell.
"Остальные "голубые фишки" сохраняют потенциал для дальнейшего роста. Из всего списка индекса особо стоит выделить акции РД КМГ, Народного банка и КТО. Пока серьезных предпосылок для корректировки на локальном рынке мы не видим. Единственным тригером может стать резкий всплеск девальвационных ожиданий, но такой сценарий в ближайшее время не ожидается", - успокоил Байкенов.
Собеседник LS также добавил, что РД КМГ, Народный и КТО до конца года будут демонстрировать рост. Также положительную динамику могут показать акции Kaz Minerals. Среди кандидатов на падение остаются бумаги KEGOC и Kcell, где рост, по его оценкам, был в целом необоснованным.
Аналитик группы компаний "Финам" Сергей Дроздов отмечает, что внешняя конъюнктура на казахстанском рынке остается позитивной, рост KASE может продолжится еще какое-то время.
"Безусловно, на данный момент мы наблюдаем определенный перегрев индекс биржи на фоне достижения нефтяными котировками отметки $60 за баррель и в настоящий момент риски коррекции растут. Какой-либо внятной коррекции стоит ожидать при смене сентимента на американских площадках, где индекс широкого рынка S&P500 в свою очередь может начать снижение из района 2600 - 2630 пункта", - резюмировал он.
Напомним, 27 октября значение индекса KASE снизилось на 0,29% и составило 2038,41 пункта.
