В середине мая цены на нефть марки Brent преодолели максимум с 2014 года и достигли $80 за баррель. Несмотря на это, тенге к доллару продолжает слабеть и находится на уровне 329 тенге. Аналитики, опрошенные LS, объяснили, почему нацвалюта не отреагировала на рост цен на сырье.
Член правления Halyk Finance Мурат Темирханов отметил, что на курс тенге действуют два основных фактора: цена на нефть и курс рубля к доллару.
"Нефть влияет в большей степени, рубль в чуть меньшей. Сырье в последнее время существенно подорожало, однако, в то же самое время рубль к доллару значительно ослаб из-за новых санкций против России, введенных в начале апреля. Вслед за рублем курс тенге к доллару тоже ослаб, но значительно в меньшей степени, чем российская валюта. Соответственно, тенге довольно существенно укрепился по отношению к рублю. Текущий курс тенге к доллару и рублю в достаточной мере соответствует цене на нефть и курсу рубля к доллару", - объяснил он.
Темирханов напомнил, что дальнейшая динамика курса будет также зависеть от нефти и рубля. Он предполагает, что если США вновь введут новые санкции, то рубль однозначно ослабнет еще больше и тенге в определенной степени последует за ним.
"Что касается нефти, то скорее всего цены на нее сейчас достигли своего потолка. При этом консенсус-прогноз Bloomberg по среднегодовой цене на нефть на 2018 год составляет $67 за баррель. То есть, большинство экспертов, опрашиваемых агентством, считают текущие цены на сырье завышенными из-за геополитических рисков и санкций против Ирана", - отметил Темирханов.
В целом он предполагает, что если цены на нефть останутся на текущем уровне и не будет новых санкций против России, то курс тенге к доллару в ближайшие месяцы примерно останется на текущем уровне. Однако если цены на нефть снизятся к $60 за баррель, тенге ослабнет, но ненамного.
В то же время независимый аналитик Александр Юрин напомнил, что указанные факторы – нефть и курс рубля – стали бенчмарками в конце 2015 года. Он отметил, что впоследствии оба этих показателя с переменным успехом использовались участниками рынка для краткосрочного прогнозирования курса тенге. Юрин уточнил, что эти факторы стали ориентиром во многом благодаря объяснениям динамики курса тенге, которые давались регулятором.
"Эти высказывания обычно никак не описывали взаимосвязь цен на нефть и курса рубля с балансом спроса и предложения на валютной площадке биржи. В то же время множество фактов наводит на мысль о том, что наблюдавшаяся с конца 2015 года зависимость курса тенге от цен на нефть и курса рубля носит скорее искусственный характер", - считает Юрин.
Собеседник LS отмечает, что недавнее повышение цены на нефть было обусловлено ростом напряженности на Ближнем Востоке вследствие заявления американского президента Дональда Трампа о намерении расторгнуть так называемую "ядерную сделку" с Ираном.
"Цены на нефть традиционно очень чувствительны к политическим факторам и в случае дальнейшей эскалации напряженности в этом регионе они вполне могут превысить через несколько месяцев отметку в $100 за баррель. Однако если вопросы, связанные с "ядерной сделкой", будут урегулированы в ближайшее время, цена на нефть вполне может опуститься к концу лета до $60-70 за баррель", - ожидает Юрин.
По его прогнозам, в средне- и долгосрочной перспективе в целом не стоит рассчитывать на существенное укрепление тенге.
"Целый ряд факторов, среди которых можно выделить сложившуюся структуру экономики, состояние платежного баланса и бюджетную политику, свидетельствует в пользу того, что тенге будет со временем ослабляться. В силу этого обстоятельства не стоит рассчитывать на серьезное усиление позиций национальной валюты даже при растущих ценах на нефть", - подчеркнул Юрин.
Кроме этого, аналитик уточнил, что никто не отменяет возможности эпизодического укрепления национальной валюты в определенные периоды времени. Он предполагает, что динамика курса тенге во многом определяется субъективными факторами, в силу чего точно предсказать его поведение в краткосрочном периоде не представляется возможным.
При этом в "Цесна Капитале" полагают, что на обменный курс, кроме стоимости нефти и рубля, влияет достижение баланса бюджета.
"В ближайшие три месяца мы не ожидаем существенных изменений в стоимости нефти. При этом возможный незначительный дальнейший рост сырья вряд ли повлияет на укрепление тенге. Главными причинами является глобальное укрепление доллара ко всем мировым валютам из-за роста доходности казначейских облигаций США. Это может произойти из-за возможного увеличения ставки Федеральной резервной системы (ФРС). По нашим ожиданиям, в ближайшие месяцы тенге будет находиться в коридоре 325-335 тенге за $1", - предполагают в финорганизации.
В целом в "Цесна Капитале" объяснили динамику цен на рынке сырья. На рост цен на черное золото в этом году повлияло множество факторов. Основным стало решение США о выходе из ядерного соглашения с Ираном. При этом рост нефтяных котировок сдерживают увеличение добычи сырья в Штатах.
В финорганизации отметили также, что мировой спрос на нефть в 2018 году ожидается на уровне 99,2 млн баррелей нефти в сутки (мб/с), тогда как совокупное предложение по данным за апрель 2018 составило 98 мб/с.
"На сегодня спрос и предложение нефти в мире относительно сбалансированы благодаря росту добычи сланцевой нефти в США. Согласно данным компании Baker Hughes, количество установок составило более 844 единиц, что на 17% больше, чем было в мае 2017 года", - добавили в компании.
Российские аналитики также прокомментировали ситуацию на валютном рынке Казахстана.
Так, эксперт "Открытие Брокер" Андрей Кочетков считает, что динамика нацвалюты довольно похожа на то, что происходит с российским рублем. Обе валюты слабо реагируют на рост цены нефти. Он полагает, что это связано с другим параллельным процессом, который происходит на глобальном рынке.
"Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США доходила до 3,11%. Это означает, что многие международные фонды начинают автоматически урезать лимиты на операции сarry trade с валютами развивающихся стран. Поэтому мы и наблюдаем то, что при дорожающей нефти валюты стран-производителей не укрепляются", - объяснил он.
Но Кочетков не исключает, что в краткосрочном времени тенге может укрепиться. Так как, доходности американских обязательств могут начать сокращаться, что и послужит сигналом к укреплению тенге и рубля. Однако перспективы этого движения не столь масштабные.
"Вполне можно ожидать изменения курса на 3%-5%, но не более того. Все же по доллару ожидается рост ставок ФРС, а это негативно для развивающихся валют. Что касается цен на нефть, то текущая стоимость начинает вызывать беспокойство у ряда потребителей. Слишком дорогое сырье может привести к замедлению роста спроса, а, в итоге, и к падению котировок. В Международном энергетическом агентстве уже снизили прогноз роста спроса в текущем году. Поэтому на горизонте три-четыре месяца мы не ожидаем продолжение роста цены прежними темпами. Более того, растёт вероятность коррекции до уровней $73-$75 за баррель", - уточнил он.
В свою очередь аналитик группы компаний "Финам" Сергей Дроздов напомнил, что многие инвестиционные банки один за другим прогнозируют дальнейший рост цены на черное золото к уровню $100 за баррель. Однако, по его оценкам, для покорения новых вершин рынку как минимум нужна передышка в виде коррекции либо консолидации. Он не исключает, что цены могут приблизиться к отметкам $81-$82 за баррель.
Резюмируя, Дроздов добавил, что до тех пор, пока на рынке американского долга не наступит определенная стабилизация, тенге будет оставаться под давлением, несмотря на растущие котировки черного золота.
Как ранее сообщал LS, добыча нефти в 2018 году в Казахстане может намного превысить планы. Такой прогноз озвучил министр энергетики Канат Бозумбаев.
Перепечатка текста другими СМИ запрещена.
