К чему приведут нефтяные игры

Инвестиционный банк JP Morgan оценил шансы на успех переговоров по заморозке добычи в 60%

30 ноября 2016 года
    
 

30 ноября участницы организации стран - экспортеров нефти должны прийти к окончательному решению по добыче. LS предлагает посмотреть, какие прогнозы дают аналитики и сколько должно стоить сырье для оздоровления бюджета стран-экспортеров. 

Профучасники и трейдер прогнозируют, что картелю все-таки удастся прийти к соглашению по сокращению или заморозке реализации сырья.

Так, в инвестиционном банке JP Morgan оценили шансы на успех переговоров по заморозке добычи в 60%. Месяц назад банк озвучивал 75-80% вероятности. Если прогнозы JP Morgan сбудутся, Россия также сможет присоединиться к заморозке, и тогда цена за баррель может перевалить планку $50.

Между тем, по данным ICE, сырье марки Brent составило $46,76 в 9:30 по времени Астаны. Падение составило 3,16% по отношению к вечернему закрытию торгов. Чуть ранее разница составляла почти 4%. 

1

Спрос

Согласно Credit Suisse Group AG в 2017 году спрос на нефть будет снижаться на северо-западе Европы и в США. Вялый рост интереса будет наблюдаться на развивающихся рынках Азии. В целом мировой спрос ухудшится в 2016 году на 250 тыс. баррелей в сутки, в 2017 году - на 300 тыс. баррелей в сутки.

По прогнозам Международного энергетического агентства (МЭА), мировой спрос в 2016 году составит 96,3 млн баррелей в день, в 2017 году – 97,5 млн баррелей в день. В своем докладе в августе МЭА заявляло, что надобность в нефти будет расти со скоростью 1,2 млн баррелей в сутки в 2017 году. В сентябре агентство сохранило оценку на 2017 год, но снизило предполагаемый рост в 2016 году на 40 тыс. до 1,2 млн в баррели в сутки. К 2025 году потребность вырастет на 12% до 98,2 млн баррелей в день, а к 2040 году до 103,5 млн баррелей в день. При этом доля ОПЕК составит около 50%. Главными покупателями станут Китай, чей интерес будет расти ежегодно на 300 тыс. баррелей в день и к 2040 году достигнет 15,1 млн баррелей в день. Далее следуют США, которым к 2040 году потребуется до 13,1 млн баррелей в день и Индия с потребностью в 9,9 млн баррелей в день.

Агентство предполагает общее снижение спроса нефти на 1,3 млн баррелей. Опасения вызывает развитие электрокаров, которых в 2015 году стало в два раза больше, чем в предыдущем, и достигло 1,3 млн единиц. К 2025 году прогнозируется увеличение машин на батарейках до 30 млн единиц, к 2040 году – свыше 150 млн единиц.

При этом потребность будет обеспечена перевозкой грузов, авиационной промышленностью, нефтехимической отраслью и сферами, где мало альтернатив. К 2040 году 73% спроса составят нефтехимическая и транспортный сектора (68% в 2015 году). 

2

Добыча и поставки

Согласно ежемесячному докладу МЭА, в октябре глобальные поставки сырья выросли на 800 тыс. баррелей до 97,8 млн баррелей в сутки. Это связано с производством ОПЕК на 230 тыс. баррелей в сутки - до рекордных 33,83 млн баррелей в день. Аналитики компании пересмотрели прогноз по росту поставок из стран, не входящих в картель, в сторону повышения до 500 тыс. баррелей в день в 2017 году. 

"Мы ожидаем, что потребление в 2017 году будет возрастать в том же темпе и постепенно замедлится. В конце ноября ОПЕК планирует обсудить предлагаемое сокращение производства в диапазоне от 32,5 млн до 33 млн баррелей в сутки. Однако разногласие среди членов вызывает сомнения по поводу способностей картеля совершить снижение. В любом случае независимо от результата встреча в Вене будет иметь большое влияние на конечном итоге и балансе рынка", - пояснило МЭА.

Агентство прогнозирует рост добычи к 2025 году до 54,4 млн баррелей в день. К 2040-му до 52,4 млн баррелей в день. Доля ОПЕК при этом сократится с 58% в 2015 году до 52% к 2040 году.

3

Комфортная цена на нефть для Казахстана, России и ОПЕК

Казахстану будет комфортно с ценами на Brent выше $50 за баррель, считает министр энергетики Казахстана Канат Бозумбаев.

По подсчетам Международного валютного фонда Ирану для улучшения состояния экономики нужно, чтобы нефть стоила $55 за баррель. Россию устроит $69 за баррель. Кувейту достаточно $47,8 за баррель. Объединенным Арабским Эмиратам необходим рост до $58,6 за баррель, Катару - до $62,1, Саудовской Аравии - до $79,7. Ирак будет чувствовать себя неплохо при ценах выше $58,3 за баррель, Анголе потребуется $66,06 за баррель. Алжир нуждается в повышении стоимости сырья до $90,6 за баррель, Эквадору необходимы цены до $104,69, а Венесуэле - $117,5. Нигерии для сбалансирования бюджета необходимо $85,4 за баррель. Самая плачевная ситуация у Ливии, которой для того, чтобы восстановить свою экономику, требуется $216,5 за баррель. 

4

Прогнозы по ценам

Наиболее пессимистичные прогнозы по ценам дает американское рейтинговое агентство Fitch Ratings. По их июльскому прогнозу средняя стоимость Brent по итогам 2016 года будет равна $42 за баррель. В мае текущего года аналитики компании прогнозировали $35 в 2016 году, а в 2017 году и 2018 годах сырье будет стоит $45 и $55 соответственно. 

Входящая в Fitch Ratings аналитическая компания BMI Research понизила прогноз средней цены нефти Brent в 2017 году до $55 за баррель, что на 3,5% ниже ранее прогнозировавшихся $57 за баррель.

Один из крупнейших в мире банков Goldman Sachs представил два сценария развития. В октябре аналитики банка предположили, что в IV квартале 2016 года Brent будет стоить $43, если участники организации стран-экспортеров нефти не придут к соглашению по сокращению добычи. В I квартале 2017 года - $47 за баррель, во II квартале 2017 года - $52 за баррель. В ноябре Goldman Sachs выразил надежду, что ОПЕК все же удастся снизить добычу и повысил прогнозы до $50 в IV квартале 2016 года, до $56,5 - в I и II кварталах.

Управление энергетической информации министерства энергетики США (EIA) предпочитает ежемесячно корректировать свои прогнозы. Если в августе управление прогнозировало $41,46 за баррель в 2016 году, то в ноябре предполагаемая годовая стоимость поднялась до $43,3. По последним данным, в 2017 году рассматривается средняя цена $51,91 за баррель.

Второй крупнейший швейцарский финансовый конгломерат Credit Suisse Group AG поднял свой прогноз на ближайший период. Так, в 2016 году предсказывается $44,53 за баррель вместо $37,77. В 2017 году $56,25 (против $54,25). При этом банк понизил прогноз на 2018-2019 годы по нефти Brent с $70 до $65.

МЭА отмечает, чтобы компенсировать падение добычи, цены на нефть должны вырасти до $80 за баррель к 2020 году. Оно прогнозирует, что к 2020 году стоимость Brent поднимется до $79 за баррель. К 2030 году сырье дойдет до $111 за баррель, а в 2040 году составит $124 за баррель. По мнению главы МЭА Фатиха Бирола, рынок нефти стабилизируется не ранее второй половины 2017 года.

"Если страны ОПЕК действительно осуществят свою алжирскую резолюцию, в результате которой произойдет сокращение добычи нефти, баланс рынка очень быстро переместится от избытка к дефициту в 2017 году. Хотя это будет происходить со значительным перевесом запасов нефти, на сокращение которых потребуется время", - отмечает агентство.

МЭА добавляет, если ОПЕК не придет к соглашению о сокращении добычи, а некоторые члены картеля продолжат наращивать производство, то рынок останется в профиците в течение всего 2017 года. В таком случае перспектива роста цен будет совсем небольшой.

В отличие от МЭА Международный валютный фонд настроен более пессимистично. В опубликованном 19 октября докладе "Об экономике Ближнего Востока и Средней Азии" говорится, что мировые цены на сырье не превысят уровень в $60 за баррель до 2021 года. 

5

Цены на нефть с 2000 года

Рост

В 2000 году стоимость нефти находилась в районе $30 за баррель. Продолжительный рост начался в марте 2002 года. Объяснялось увеличение цены войной в Ираке, сокращением нефтедобычи в нескольких странах и истощением легко добываемых запасов в государствах Персидского залива.

29 февраля 2008 года Brent впервые в истории перевалил за $100 за баррель. Тогда повышение возникало сразу же после любой нестабильности на Ближнем Востоке. Например, 6 июня 2008 года сырье за сутки подорожало на рекордные $10,45 из-за слухов, что Израиль может нанести ракетно-бомбовый удар по Ирану.

Исторический максимум стоимости Brent был зафиксирован 4 июля 2008 года $143,95.

Однако из-за начала мирового финансово-экономического кризиса произошел обвал цен. 26 декабря 2008 года была зафиксирована цена $33,73 за баррель.

Снова нефть начала дорожать только с июня 2009 года. В 2009 году цена Brent составила $61,74 за баррель. В марте-декабре 2010 года уровень стоимости на нефть стабилизировался на $70-80 за баррель. 1 февраля цена "черного золота" превысила $100 за баррель из-за начала политического кризиса в Ливии. В апреле стоимость достигла уровня $124-126 за баррель. Рост мировых цен из-за резкого сокращения предложений удалось сдержать с помощью поставок из стратегических резервов США.

В январе-феврале 2012 года сырье продавалось по $105-115 за баррель. После пика 13 марта 2012 года в $128,14 за баррель – "черное золото" начало дешеветь. Падение было вызвано экономическими проблемами в Евросоюзе, в частности кризисом в Греции. 1 июня 2012 года нефть продавалась дешевле $100 за баррель, но вскоре вернулась к уровню $100-115 во второй половине июля. Рост был вызван увеличением вооруженного конфликта в Сирии и пожаром на крупном нефтеперерабатывающем заводе в Калифорнии 7 августа 2012 года и рядом других факторов. Среднегодовая цена в 2012 году составила $111,63.

В 2013 году котировки кратковременно опускались ниже $100 за баррель, но все же среднегодовая цена составила $108,56.

В январе-августе 2014 года средние цены на нефть $107,75 за баррель. Во втором полугодии отмечалось падение спроса на топливо в США и Китае, при этом возникло избыточное предложение из-за высоких уровней добычи нефти в США и поставок из Саудовской Аравии. Также в конце августа возобновились поставки из Ливии.

Падение

11 сентября 2014 года МЭА опубликовало пониженные прогнозы мирового спроса на нефть с 92,9 до 92,6 млн баррелей в сутки. Сырье начало дешеветь. Тенденция усилилась после публикации обзора МВФ, в котором был снижен прогноз по глобальному росту в 2014 году с 3,4% до 3,3%. Падению цен также поспособствовал негативный прогноз управления энергетической информации США по уровню спроса на нефть. 9 октября 2014 года стоимость Brent опустилась ниже $90 за баррель.

Снижение продолжилось после того, как 14 октября 2014 года МЭА ухудшило прогноз по спросу на нефть в 2014 году до 92,4 млн баррелей в сутки с перспективой роста в 2015 году до 93,25 млн баррелей.

Тогда ОПЕК не смог договориться о сокращении добычи и нефть дешевела дальше. На торгах 12 ноября 2014 года цена Brent опустилась до отметки в $80 за баррель. 14 ноября МЭА усугубил падение котировок, сократив прогноз до 92,6 млн баррелей. 31 декабря 2014 года стоимость Brent достигла $55,27 за баррель. В итоге цены на нефть за год упали на 51%.

5 января 2015 года котировки сырья опустились ниже $50. Минимальная цена зафиксирована $45,13 за баррель. После этого черное золото временно восстановило позиции и в мае достигло $66,33 за баррель. Падение возобновилось во второй половине июля. Это было вызвано кризисом на фондовом рынке в Китае, планами Ирана по наращиванию экспорта вследствие снятия санкций и информацией от США по вводу в строй новых добывающих новостей.

3 августа 2015 года котировки упали ниже уровня $50 за баррель. 24 августа нефть опустилась ниже $45 за баррель, достигнув показателей 2009 года.

В начале 2016 года США сняли запрет на экспорт нефти в другие страны. Это увеличило объем предложения сырья на мировом рынке.

В январе текущего стоимость Brent впервые с 2004 года упала ниже $35 за баррель. По данным ICE, 6 января минимальная цена составила $34,83. Резкое падение цен связано с сообщениями о том, что Народный банк Китая опустил курс юаня до четырехлетнего минимума. Также участники рынка опасались роста запасов сырой нефти в США в 500 тыс. баррелей.

26 января цена Brent перевалила черту в $30 за баррель. По данным ICE сырье продавалось по $29,83. Падение стоимости связано с публикацией статистики потребления энергоресурсов в Китае. Согласно тем данным, темпы роста потребления замедлились в прошлом году до уровня 2009 года. Кроме того, влияние на цены оказали отказ государственной нефтедобывающей госкорпорации Саудовской Аравии Saudi Arabian Oil Co. (Aramco) снижать инвестиции в нефтегазовые проекты и заявление генерального секретаря ОПЕК Абдаллы аль-Бадри о том, что картель пойдет на сокращение добычи только в том случае, если аналогичные меры примут страны-производители нефти, не входящие в организацию.

После этого нефть начала расти и к концу января превысила $40 за баррель.

В феврале "черное золото" по большей части торговалось ниже $40. Ближе к марту мировые цены начали расти, отыгрывая данные нефтегазовой сервисной компании Baker Hughes о сокращении числа действующих буровых установок в США и достигли $41,15. Далее стоимость сырья превышало $40 за баррель.

8 июня нефть достигла своего годового пика и продавалась за $54,07 на фоне данных по запасам энергоресурсов США. В конце июня снижение было вызвано на фоне данных Минэнерго США о сокращении запасов "черного золота" в стране. Повлияли новости о выходе Великобритании из Евросоюза. Аналитики отметили, что в краткосрочной перспективе опасения, что Brexit приведет к замедлению роста мировой экономики, будет оказывать негативное влияние на рынок.

Снижение продолжалось до переговоров ОПЕК в конце сентября. Решение о сокращении добычи странами ОПЕК принимается в первый раз за последние восемь лет. Напомним, министр энергетики промышленности и минеральных ресурсов Королевства Саудовская Аравия Халид бен Абдель Азиз аль-Фалих озвучил приемлемый диапазон цен на нефть. Тогда цена выросла с $44 до $46,65. Позже котировки начали падать после встречи организации стран - экспортеров нефти с другими нефтедобывающими странами 28 октября в Вене. На этом заседании государства так и не пришли к соглашению о снижении объемов добычи. Бразилия и Казахстан отказались уменьшать объемы реализации.

На снижение также повлиял еженедельный доклад Американского института нефти. На прошлой неделе в США был зафиксирован рост запасов на 4,4 млн баррелей при прогнозе в 2 млн баррелей. Запасы бензина упали на 3,6 млн баррелей, запасы дистиллятов – на 4,3 млн баррелей. Коммерческие запасы нефти в Кушинге выросли всего на 156 тыс. баррелей. Это сказалось на цены на нефть – снизив их, а затем чуть-чуть приподняв.

В середине ноября сырье вновь стало дорожать на фоне доверия трейдеров к возможному соглашению ОПЕК.  22 ноября цены на нефть превысили $49 за баррель и застыли в ожидании. 28 ноября цены на нефть упали на фоне отказа Саудовской Аравии участвовать во встрече организации стран - экспортеров нефти со странами, не входящими в картель. В понедельник утром цена Brent дешевела до $46,28 за баррель. Во вторник ситуация восстановилась и стоимость Brent вновь превысила $48. Черное золото подорожало на фоне надежд мировых трейдеров, что 30 ноября в Вене на саммите ОПЕК будет внесена ясность в ценовую политику картеля. Предполагается, что будет принято окончательное решение на сокращение производства или хотя бы заморозку.

Следите за нашим Telegram - каналом, чтобы не пропустить самое актуальное
Подпишись прямо сейчас
Подписка на самые интересные новости из мира бизнеса
Подписаться
© Все права защищены - LS — ФИНАНСОВЫЙ ЖУРНАЛ    Условия использования материалов
Наше издание предоставляет возможность всем участникам рынка высказать свое мнение по процессам, происходящим, как в экономике, так и на финансовом рынке.