Профучастники, опрошенные LS, делают ставку на то, что дивиденды по итогам 2016 года получат не все акционеры. По их оценкам, всего несколько компаний, входящих в представительский список KASE, будут готовы поделиться прибылью с акционерами.
Директор департамента управления активами "Казкоммерц Секьюритиз" Айвар Байкенов ожидает, что выплаты, скорее всего, будут осуществлять "КазТрансОйл" (КТО), "Казахтелеком" и Kcell.
"По КТО дивиденд может составить около 145 тенге, что дает доходность свыше 11%. Базовый сценарий по "Казахтелекому" предполагает выплату на уровне 1,5-1,8 тыс. тенге на акцию (текущая доходность 9-10%), пессимистичный - порядка 900 тенге (дивидендная доходность 5%). Kcell может направить акционерам чуть менее 60 тенге (доходность 5%)", - прогнозирует Байкенов.
Он не исключает, что по акциям Народного банка и "Разведки Добычи "КазМунайГаз" (РД КМГ) также могут быть выплаты. Однако, по его оценкам, не столь существенные. По мнению собеседника, бумаги данных организаций привлекательны к покупке не на основании дивидендных событий, а в связи с возможными корпоративными событиями.
"В случае с первым на решение может повлиять сделка по покупке крупного пакета Казкоммерцбанка. А в случае с РД КМГ сохраняется вероятность нового предложения по выкупу акций со стороны материнской компании НК "КазМунайГаз". Таким образом, наиболее перспективной дивидендной бумагой является КТО, и в случае, если дивиденд совпадет с нашими ожиданиями, будет рост котировок", - уточнил Байкенов.
Собеседник LS также добавил, что спрос на акции "Казахтелекома" возможен при дивиденде на уровне 2 тыс. тенге и выше. При этом если ожидания окажутся ниже 1,5 тыс. тенге, то вероятна хорошая "просадка" бумаг.
В свою очередь аналитик "Сентрас Секьюритиз" Анна Соколова напомнила, что немногие эмитенты, входящие в казахстанский фондовый индекс KASE, по итогам 2015 года осуществили выплату дивидендных вознаграждений из-за ряда факторов. В частности, лишь четыре из девяти компаний, входящих в индекс, вознаградили акционеров – KEGOC (выплаты за первое полугодие 2016 года), Kcell, КТО и "Казахтелеком".
По ее ожиданиям, подобная тенденция сохранится и в 2017 году.
"Предполагаем, что КТО сохранит коэффициент выплаты дивидендов на уровне прошлого года (100% от чистой консолидированной прибыли). Кроме того, учитывая осуществление полугодовой дивидендной выплаты KEGOC в конце октября 2016 года, энергомонополист также может выплатить дивиденды по простым акциям в размере не менее 40% от чистого дохода. Акционеры "Казахтелекома" также могут одобрить выплату дивидендов по простым акциям (на минимальном уровне), поскольку финансовые показатели демонстрирует положительную динамику", - высказала мнение Соколова.
Аналитик также сохраняет оптимизм по возможным минимальным выплатам по бумагам Народного банка и Kcell.
"Но стоит учесть корпоративные события. Есть высокая вероятность того, что банк не направит денежные средства на выплату дивидендов в случае осуществления сделки с Казкомом. При этом отмечу, что финансовые результаты Народного банка демонстрируют устойчивую динамику роста финансовых и операционных показателей, что в итоге может повлиять на выплату дивидендных вознаграждений, коэффициент выплаты которого, вероятно, окажется не более минимального уровня. Что касается вознаграждения со стороны Kcell, акционеры могут решить не выплачивать дивиденды в связи со слабыми операционными и финансовыми показателями компании за 2016 год. Чистая прибыль оператора по итогам прошлого года сократилась на 64% до 16,6 млрд тенге относительно показателя за 2015 года. При этом одни из крупнейших акционеров ("Финтур Холдингс Б.В." (Fintur Holdings B.V.) и Teliasonera Kazakhstan Holding B.V. ) могут принять иное решение", - предположила она.
