Снижение базовой ставки может привести к росту инфляции или к долларизации экономики. Таким мнением с LS поделились в Ассоциации финансистов Казахстана.
Аналитик АФК Зарина Скрипченко считает, что в текущих условиях ускорения темпов роста цен и высоких инфляционных ожиданий значительное уменьшение базовой ставки приведет к негативным последствиям. В том числе к оттоку тенговых депозитов, выходу инвесторов из инструментов в тенге и долларизации.
"Что касается банковского кредитования, то рыночная ставка по займам остается вполне доступной во многих отраслях. Например, для компаний, производящих продукты питания и напитки, ставка составляла 13,1%, а выдача ссуд увеличилась на 9%. Между тем для более емких инвестпроектов действует госсубсидирование процентных ставок, в том числе для обрабатывающей промышленности и сельского хозяйства", – пояснила она.
Скрипченко напомнила, что на текущий момент базовая ставка составляет 13,5%, а инфляция выросла до 12%. То есть реальная ставка в экономике достигает 1,5%.
"Если базовая ставка не будет покрывать инфляцию, то смысл хранить деньги в тенге пропадает. В итоге это приведет либо к росту потребительского спроса, то есть к дальнейшему разгону инфляции, либо к долларизации экономики и давлению на нацвалюту. Соответственно, серьезных предпосылок к значительному снижению базовой ставки пока нет", – подчеркнула аналитик АФК.
Она пояснила, что инфляция в Казахстане в значительной степени определяется немонетарными факторами. Они включают низкую диверсификацию экономики страны, высокую зависимость от импорта потребительских товаров, слабую вовлеченность в мировые производственные цепочки и т.д.
"Для снижения темпов роста цен одних действий Нацбанка, влияющих, в основном, на монетарные факторы (процентные ставки, денежная масса и т.д.), недостаточно. Поэтому разработан комплекс мер по контролю и снижению уровня инфляции на 2022-2024 годы. Он включает ряд мер по улучшению физической доступности товаров, ценовому регулированию, введению мер госконтроля, а также системных мероприятий по снижению инфляции", – резюмировала Скрипченко.
Напомним, что очередное решение по базовой ставке будет принято 25 апреля 2022 года.
