Переводы из ЕНПФ на улучшение жилищных условий выросли за девять месяцев почти вдвое и составили 449,7 млрд тенге. Об этом говорится в обзоре аналитического центра АФК, передает LS.
По их мнению, расширение нерыночного финансирования (льготных программ и изъятий из ЕНПФ) усиливает ценовое давление, поддерживает высокую активность сделок на рынке. Одновременно оно углубляет дисбаланс между спросом и фундаментальными возможностями населения, усиливая структурный разрыв в доступе к жилью, считают аналитики.
"В этом ключе отметим, что в четвертом квартале ожидается дальнейшее замедление спроса на рыночные ипотечные займы вследствие ужесточения денежно-кредитной политики. Это может привести к дополнительному перегреву спроса в сегменте льготной ипотеки и усилению конкуренции за ограниченное финансирование, повышая риски дисбалансов и усиливая структурную зависимость рынка от госпрограмм", – говорится в обзоре.
По мнению аналитиков, рынок недвижимости сейчас поддерживается исключительно за счет нерыночных источников. Рост изъятий из ЕНПФ влияет на активность сделок и одновременно ускоряет рост цен.
"Такая структура рынка ведет к дальнейшему снижению доступности жилья. Цены растут двузначными темпами, тогда как реальные доходы населения снижаются (-1,7% за девять месяцев 2025-го), что увеличивает разрыв между стоимостью жилья и платежеспособностью большинства домохозяйств", – предупреждают в АФК.
Объем новых ипотечных кредитов за январь-сентябрь достиг 1,7 трлн (+25,1% г/г). Главным драйвером ипотеки является Отбасы Банк, выдача которого увеличилась на 37% (г/г) – с 844 млрд до 1,2 трлн тенге.
"Фактически ипотека предоставляется по отрицательной реальной ставке (-3 п.п.), что поддерживает потребительский и инвестиционный спрос на жилье и снижает чувствительность рынка к высоким рыночным ставкам", – отмечают аналитики АФК.
Напомним, что в настоящее время АРРФР совместно с Нацбанком разрабатывает новую методику расчета ГЭСВ по ипотечным жилищным займам.
