Нацбанк может отказаться от дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Такое мнение LS высказали профучастники.
29 августа Нацбанк примет очередное решение по базовой ставке, которая в настоящее время составляет 14,25%.
В беседе с LS директор департамента аналитики и исследований BCC Invest Султан Жумагали отметил, что в июле 2024 года наблюдалось незначительное ускорение роста уровня цен на товары и услуги – до 8,6% (по сравнению с 8,4% в июне). По его словам, это прервало тренд на замедление инфляции, которое продолжалось 16 месяцев.
"Сезонно очищенная инфляция также ускорилась, достигнув 0,91% в месячном выражении. Основными драйверами послужили рост цен на продовольственные товары, такие как овощи и табачные изделия, а также увеличение стоимости услуг, особенно в сфере связи и комплексного отдыха. На фоне этих данных Нацбанк, вероятно, примет решение о сохранении базовой ставки на текущем уровне", – считает Жумагали.
Аналитик добавил, что ключевой задачей финструктуры будет сдерживание инфляционного давления и предотвращение его дальнейшего роста, особенно в условиях усиления цен на продовольственные товары и услуги.
Вместе с тем он подчеркнул, что ускорение месячного удорожания цен в июле на 0,7% (в июне – 0,4%) и последующее повышение стоимости непродовольственных товаров и услуг, таких как организация отдыха, аренда жилья, услуги связи, могут создать риск для инфляционного таргета.
"При этом доля товаров и услуг, по которым сезонно очищенный аннуализированный рост цен превысил целевой показатель в 5%, составила около 50%. Это указывает на значительное инфляционное давление в экономике. Мы предполагаем, что, если Нацбанк решит продолжить смягчение денежно-кредитной политики, это может оказать негативное влияние на динамику роста цен на товары и услуги", – отметил Жумагали.
В целом, согласно прогнозу BCC Invest, по итогам 2024 года инфляция в Казахстане может сложиться в пределах 8,2-8,5%.
Сохранения базовой ставки на уровне 14,25% ожидают аналитики "Сентрас Секьюритиз".
По их мнению, такое решение может быть обусловлено текущими экономическими условиями. А также ускорением инфляции в июле, что, в свою очередь, не в полной мере отображает дальнейшую тенденцию по ее росту либо снижению.
"Нацбанк, возможно, выберет выжидательную позицию по отношению к базовым ставкам в ожидании данных за август, чтобы получить более точное представление о росте уровня цен на товары и услуги в стране. На фоне замедления экономики страны мы допускаем вероятность понижения процентной ставки до 14% в 2024 году, что поможет стимулировать внутренний рынок и поддержать экономическую активность МСБ", – отметили в "Сентрас Секьюритиз".
Также эксперты финорганизации прокомментировали последствия в случае последующего смягчения денежно-кредитной политики.
"Классически любое снижение ставки приводит к увеличению денежной массы и, соответственно, к возможному росту инфляции. Однако следует отметить, что это не является единственным инструментом для ее контроля в стране. В реальной экономике борьба с ростом стоимости товаров и услуг представляет собой комплекс совместных мер центробанка и правительства. Но учитывая грядущее увеличение расходов населения с наступлением осеннего сезона, в том числе на ЖКХ, продукты питания, аренду и медпрепараты, давление на цены во второй половине года может увеличитьься", – считают они.
Что касается прогнозов по инфляции в 2024 году, то в "Сентрас Секьюритиз" ожидают ее на уровне 6-9%.
"Данный диапазон предполагает, что в условиях умеренного роста цен и стабильной экономической политики инфляция может быть контролируема, но подвержена влиянию глобальных и внутренних экономических изменений", – уточнили аналитики.
Кроме того, о предстоящем заседании по базовой ставке высказались в Halyk Finance. Главный аналитик компании Санжар Калдаров считает, что в связи с ускорением роста цен на товары и услуги Нацбанк, вероятно, возьмет паузу в цикле смягчения денежно-кредитных условий в стране. В пользу такого решения также свидетельствуют продолжающаяся волатильность обменного курса тенге и динамика изъятий из Нацфонда.
В то же время, учитывая высокое значение реальной ставки и другие факторы, главный банк страны может снизить базовую ставку на 25 б.п., ожидают в Halyk Finance.
