Согласно опубликованным данным Национального банка, в январе 2025 года инфляция в годовом выражении ускорилась до 8,9%. Это увеличение темпов роста цен затронуло все компоненты инфляции.
Рост цен был вызван несколькими основными факторами: продовольственная инфляция ускорилась, в первую очередь из-за роста цен на отдельные продукты питания. Непродовольственная инфляция ускорилась из-за высокого потребительского спроса и ослабления обменного курса тенге. Сервисная инфляция также продолжала расти, что было связано с увеличением стоимости некоторых услуг. Не осталось без внимания и регулирование цен на жилищно-коммунальные услуги. Они также выросли, что добавило дополнительное инфляционное давление.
В этом году на инфляцию будет оказывать давление усиление фискального импульса, а основные риски связаны с ростом внутреннего спроса, внешним инфляционным давлением, увеличением регулируемых цен и неопределенностью в покрытии дефицита бюджета.
Кроме того, платежный баланс также играет роль в динамике инфляции. Он включает в себя несколько важных компонентов, в том числе торговый баланс, который отражает разницу между экспортом и импортом товаров, влияет на монетарную политику Нацбанка.
На среднесрочную перспективу прогнозируется умеренный дефицит текущего счета платежного баланса Казахстана. По оценке Нацбанка, ожидается, что дефицит составит от $3,7 до $8,5 млрд, что соответствует 1,3-2,7% от ВВП страны. Это обусловлено возможным снижением цен на нефть, а также высоким уровнем внутреннего потребления импортируемых товаров.
По прогнозу, экспорт товаров будет расти умеренно: с $80,2 млрд в 2023 году до $81 млрд в 2026 году. Импорт товаров продолжит расти с $60,4 млрд в 2023 году до $62,3 млрд к концу 2026 года из-за недостаточности местного производства, растущего потребления населения и бизнеса.
Дефицит баланса доходов возрастет до $25,5 млрд к 2026 году, а дефицит баланса услуг – до $1,8 млрд. Платежный баланс и инфляция в Казахстане взаимосвязаны: изменения в одном показателе влияют на другой. Умеренный дефицит текущего счета, рост импорта и инфляционное давление создают вызовы для стабильности цен.
На фоне этих факторов Нацбанк, в соответствии со своими публичными заявлениями, будет стремиться к достижению своей цели – снижению и дальнейшему сохранению инфляции на уровне 5% в среднесрочной перспективе.
