Нацбанк снизил базовую ставку до 16,25% с коридором +/- 1 п.п., передает LS.
Отмечается, что на это решение повлияла позитивная динамика текущей инфляции.
"При этом в условиях усиления проинфляционных факторов и рисков, которые отразились на пересмотре прогнозных оценок на 2027 год, пространство для дальнейшего снижения ограничено", – сообщили в главном банке.
В августе темпы годовой инфляции замедлились до 9,8%. Дезинфляционный процесс продолжается 11 месяцев подряд.
Продовольственная инфляция снизилась до 9,5%, а темпы непродовольственной замедлились до 11,4% на фоне укрепления обменного курса теңге.
Месячная инфляция в августе составила 0,6% (0,6% в июле), с очисткой от сезонных факторов – 0,9% (0,7% в июле). Базовая сохранилась на уровне 0,7%.
"Инфляционные ожидания населения на год вперед в июле снизились до 12,1% (13,4% в июне). Это связано с уменьшением обеспокоенности по поводу повышения НДС, роста тарифов на ЖКУ и цен на продукты питания. При этом в ожиданиях усилилось влияние фактора роста цен на ГСМ. Ожидания профессиональных участников рынка на конец 2026 года сохраняются на уровне 10%", – отмечается в сообщении Нацбанка.
Во внешнем секторе ситуация остается нестабильной, напомнили в главном банке. Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке поддерживает высокие цены на энергоносители и усиливает внешнее инфляционное давление. В этих условиях риторика ведущих центральных банков сохраняет жесткий характер. Мировые цены на продовольствие несколько выросли за счет зерновых и растительных масел, при этом стоимость мяса снизилась впервые за длительное время. В России инфляция остается устойчивой. Проинфляционные риски сохраняются на фоне перебоев на топливном рынке. В ЕС инфляция несколько ускорилась, в основном за счет роста цен на энергоносители, а в США замедлилась, однако остается выше целевого уровня.
В Нацбанке подчеркнули, что прогноз по инфляции на 2026 год не претерпел изменений: она ожидается в диапазоне 9-11%. Замедлению роста цен будут способствовать умеренно жесткие денежно-кредитные условия и крепкий обменный курс теңге.
"Дополнительное сдерживающее влияние окажет завершающий этап повышения МРТ в сентябре 2026 года. Прогноз на 2027 год пересмотрен в сторону повышения до 6,5-8,5% (ранее 5,5-7,5%), что обусловлено ростом внешней инфляции, пересмотром предпосылок регулируемых цен, а также увеличением фискального импульса. При этом накопленная жесткость ДКП продолжит ограничивать инфляционное давление и способствовать дальнейшему замедлению роста цен. В 2028 году инфляция стабилизируется вблизи цели в 5% по мере нормализации внешнего фона, фискальной консолидации, нормализации внутреннего спроса и снижения инфляционных ожиданий на фоне умеренно жестких ДКУ", – обещают в Нацбанке.
При этом, отмечают в Нацбанке, баланс рисков инфляции остается смещенным в проинфляционную сторону. Основные риски связаны с расширением внутреннего спроса на фоне усиления фискального импульса, незаякоренными инфляционными ожиданиями, дальнейшей динамикой цен на ГСМ и тарифов ЖКУ. Внешние риски обусловлены ростом мировых цен на продовольствие и энергоносители ввиду возможного усиления геополитической напряженности.
Прогноз роста ВВП на 2026 год в базовом сценарии не претерпел изменений и оценивается на уровне 4,5-5,5%. Экономическая активность продолжит поддерживаться высокой инвестактивностью на фоне реализации программ квазифискального стимулирования и стабильного потребительского спроса.
"В сравнении с предпосылками прошлого прогнозного раунда Нацбанка и предыдущими параметрами прогноза социально-экономического развития правительства в 2027 году ожидается увеличение объемов фискального стимулирования, что окажет поддержку инвестиционной и потребительской активности. При этом более слабая прогнозная динамика нефтедобычи в 2027 году за счет переноса ремонта на ТШО с 2026 года на 2027 год будет отчасти нивелировать расширение внутреннего спроса. Рост ВВП в 2027 году сложится в пределах 4,5%. В 2028 году ожидается ускорение роста ВВП до 4-5% (ранее – 3,5-4,5%) ввиду эффекта от реализации отраслевых и системных реформ, планируемого расширения фискального стимулирования, а также восстановления производства и экспорта нефти", – говорится в сообщении.
Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Нацбанка по базовой ставке будет объявлено 23 октября 2026 года.
Напомним, что с октября прошлого года ставка держалась на уровне 18%. В начале июня Нацбанк снизил базовую ставку до 17% годовых. 24 июля Нацбанк снизил базовую ставку до 16,75% годовых с коридором +/- 1 п. п.
Ранее аналитики ЕАБР сделали прогноз, что в текущем году она может снизиться до 16%.
