Слабый рубль, который подешевел к доллару более чем на 60% в 2014 году, поставил тенге в сложное положение – казахстанские товары стали дороже по сравнению с российскими. Выходом из сложившейся ситуации, по прогнозам экспертов, опрошенных LS, может стать ослабление курса тенге.
Председатель правления BRB Invest Галим Хусаинов отмечает, что тесные связи Казахстана и России в первую очередь приходятся на область торговли. В основном республика импортирует нефть, ГСМ, строительные материалы, продукты питания, бытовую химию и изделия из металлов. Эксперт отмечает, что, несмотря на то, что товарооборот между двумя странами по сравнению с 2013 годом снизился на 20%, за 11 месяцев 2014 года объем торговли составил $17,4 млрд.
"При этом экспорт в Россию составляет 39% от импорта из России, что говорит об отрицательном торговом балансе. Всего на долю соседнего государства приходится 34% от общего ввоза в страну, что является очень большим показателем. Конечно, здесь присутствует доля сделок по импорту в российских рублях. Слабый курс рубля снижает стоимость импорта из России. А это в свою очередь оказывает давление на отечественных товаропроизводителей, делая казахстанский товар неконкурентоспособным. Сопутствующим фактором этих последствий является сокращение экспорта отечественной продукции, что тоже негативно скажется на экономике страны", – приводит данные аналитик.
Вместе с тем Г.Хусаинов отмечает, что влияние слабого рубля в большей степени приходится на промышленный сектор экономики страны, чем на другие сферы. Причем на тех бизнесменов, которые ориентированы на местных и российских потребителей. По его словам, их доля занимает меньше 10% от всего промышленного сектора (горнодобывающая отрасль) Казахстана – экономика держится на производителях сырья. Однако последние страдают из-за снижения цен на нефть.
Доктор делового администрирования Ерлан Ибрагим в интервью LS отметил, что давление на нацвалюту в первую очередь оказывает дешевая нефть. "Дальнейшее ослабление рубля только усугубит и без того непростое положение казахстанской экономики в общем и национальной валюты в частности. В настоящий момент трудно объективно оценить прочность тенге по сравнении с рублем, но, на мой взгляд, мы уже давно прошли паритет", – уточнил аналитик.
Российский эксперт, аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов полагает, что ослабление рубля не влияет напрямую на стабильность тенге, так как она не входит в состав валютных резервов Казахстана.
"Другое дело, что конкурентоспособность казахстанских товаров может понизиться. Однако для оценки этого эффекта надо дождаться выхода платежного и внешнеторгового балансов Казахстана за 2014 год. Пока сложно сказать, оказало ли ослабление рубля влияние на взаимную торговлю. На бытовом уровне можно отметить не отрицательный, а, наоборот, позитивный фактор – казахстанцы перед новогодними праздниками смогли закупить подешевевших импортных товаров в России, тем самым увеличили свое благосостояние. На мой взгляд, самое важное, что компании из двух стран могут производить взаимные расчеты в рублях и тенге, минуя американский доллар, евро и валюты других стран. Это заметно снижает транзакционные издержки и увеличивает конкурентоспособность двух экономик в целом", – напомнил Д.Лукашов.
Говоря о возможных мерах защиты отечественных бизнесменов и нацвалюты Казахстана от возникших проблем, эксперты сходятся во мнении, что правительству придется прибегнуть к корректировке курса тенге к доллару.
"Для выравнивания стоимости между валютами, нужно чтобы наши производители также снижали себестоимости, что возможно либо снижением курса тенге, либо увеличением производительности труда. Одномоментно снизить себестоимость продукции не получится, соответственно, в таких случаях наши товаропроизводители заинтересованы в проведении корректировки курса тенге", – считает Г.Хусаинов.
При этом эксперт отмечает, что плавная девальвация с социальной точки зрения – более правильный подход, но она имеет ряд недостатков.
"Плавная девальвация может вызвать обратный эффект, что окажет давление на тенге. В реальности это очень сложно и требует колоссальной работы и переход к плавной девальвации лучше всего делать не в период кризиса", – предполагает он.
Перечисляя преимущества мгновенной девальвации, аналитик уточнил, что в этом положении можно сразу же снять вопрос дальнейшего ожидания ослабления нацвалюты.
"При более высокий доходности по тенговым депозитам казахстанцы будут переводить доллары в тенге после проведенной девальвации, что это решит ряд вопросов, в том числе с кредитованием и поддержкой местных товаропроизводителей. Однако основным минусом можно назвать в первую очередь сокращение покупательской способности, разгон инфляции в стране и, как следствие, социальное напряжение. Кроме этого, не ясно, насколько необходимо обесценить тенге", – высказал свое мнение собеседник LS.
"Даже для проведения мгновенной корректировки курса тенге нужна стабилизация цен на нефть и курса рубля. После этого можно анализировать, какой из вариантов лучше вводить у нас в стране", – резюмировал эксперт. Е.Ибрагим отмечает, что Казахстан упустил возможность введения плавной девальвации.
"Предпринимаемые властями меры имеют очень слабый эффект за исключением избыточного участия Нацбанка в поддержании стабильного курса. Но у регулятора нет достаточных инструментов для удержания слабеющей валюты на протяжении длительного периода. Единственный вариант у властей – проведение еще одной мгновенной девальвации. Но мы должны отдавать себе отчет, что это будет очень болезненная процедура, которая долгое время будет иметь негативное влияние не только на социальную, но в первую очередь экономическую ситуацию в стране", – прогнозирует он.
Д.Лукашов добавил, что мгновенная девальвация является весьма рискованным мероприятием. Если не угадать с курсом, то можно впустую лишиться значительной часть валютных резервов.
"В большинстве стран девальвация проводится постепенно, так как заранее очень сложно рассчитать новый валютный курс. Его определяют рыночные спрос и предложение. По моему мнению, главной задачей казахстанских властей является поддержание экономического роста и обеспечение необходимого притока инвестиций. В этом случае вероятность девальвации существенно снижается", – завершил эксперт.
Напомним, 21 января глава Национального банка Казахстана Кайрат Келимбетов заявил, что резкого колебания курса тенге в ближайшее время не прогнозируется. Об этом он сообщил во время заседания Мажилиса Парламента РК.
"Та политика обменного курса, которой мы придерживаемся, подразумевает собой определенные изменения внутри валютного коридора. Мы считаем, что сегодняшний запас прочности позволяет нам находиться внутри этого валютного коридора (170-188 тенге за доллар – прим. LS). Еще раз хотел подчеркнуть, я считаю, что для нас наиболее важным фактором является цена на нефть. Мы не допустим резкого колебания обменного курса", – отметил К.Келимбетов.
