Неопределенность с дальнейшей динамикой курса тенге оказывает давление на отечественный рынок акций. По прогнозам директора департамента аналитики «Асыл-Инвест» Айвара Байкенова, национальная валюта может ослабнуть до 300 тенге/$1, передает LS.
Собеседник LS отмечает, что переход на плавающий режим не снял вопрос курсовой неопределенности.
«Значительная часть девальвационных ожиданий уже была заложена в текущих котировках многих бумаг. Однако неопределенность относительно дальнейшей динамики курса сохраняет опасения по некоторым позициям. Потенциально возможно движение доллара в сторону укрепления до уровня 280-300 тенге за $1. Далее все будет зависеть от динамики нефти и курса рубля. Пока в обоих направлениях признаков стабилизации не наблюдается, а значит текущие уровни выглядят не устойчивыми», - уточнил Байкенов.
Он напомнил, что после перехода Казахстана к плавающему курсу, тенге обвалился на 35,5% или на 40% за два последних дня. По расчетам аналитика, с учетом девальции 2014 года курс национальной валюты к доллару, за последние 1,5 года, ослабился на 65%. При этом в аналогичном периоде российский рубль подешевел на 100%.
«Нацбанк Казахстана на удивление решил отказаться от валютного коридора 170-198 тенге в пользу свободного курсообразования и полного перехода на политику инфляционного таргетирования. Таким образом, можно сказать, была принята российская модель денежно-кредитной политики. Вопрос лишь в том, готовы ли мы к ней? Рабочей ключевой процентной ставки (ставки рефинансирования) у нас пока нет. О результатах консультаций с международным валютным фондом также ничего не известно», - комментирует аналитик.
По его данным, многое будет зависеть и от дальнейших интервенций регулятора. Байкенов уточнил, что пока никакие критические уровни по тенге не были обозначены, что лишь дополнительно усиливает неопределенность.
«В данном случае обычная корректировка тенге на 30-40% и дальнейшая фиксация могли бы более эффективно решить проблему этой неопределенности. В текущей же ситуации проблема дедолларизации будет оставаться актуальной. В отличие от России, мы в значительной степени зависим от импорта продукции, как конечной (увеличение розничных цен), так и промежуточной (увеличение себестоимости и как следствие рост розничных цен). Учитывая данное обстоятельство, властям будет достаточно трудно предотвратить существенный скачок цен (возможно лишь в отдельных сегментах), который последует за такой динамикой курса. Перед объявлением такой политики государство должно было разработать и реализовывать программу импортозамещения. К сожалению, таковой не было, и мы по-прежнему остаемся сильно зависимыми от импорта», - полагает он.
Между тем аналитик отметил, что новость о переходе на свободноплавающий курс всколыхнула отечественный фондовый рынок. Четыре из девяти голубых фишек KASE смогли закрыть торговую пятидневку в плюсе более чем на 8%. При этом бумаги, торгующиеся на лондонской бирже, связанные с экспортом сырья, взлетели более чем на 37%.
Аутсайдер недели потерял почти 13%. В целом обвал тенге позволил казахстанскому индексу закрыться в хорошем плюсе.
Индекс KASE по итогам недели, завершившейся 21 августа, вырос на 11,3% до 889,28 пункта.
Девальвация тенге смогла перекрыть негативный внешний фон, который охарактеризовался сильным падением фондовых индексов и сырья. Американские индексы рухнули в среднем на 6%, а нефть марки Brent обвалилась более чем на 7% до $ 45,5 за баррель.
