Казахстан может разместить еврооблигации на более чем $2 млрд. Такие ожидания озвучили LS профучастники.
Ранее министр финансов Казахстана Ерулан Жамаубаев рассказал о планах Казахстана выпустить еврооблигации осенью этого года.
Профессиональные участники оценили для LS, насколько этот шаг необходим стране. Так, финансист Расул Рысмамбетов предположил, что данное решение принято в связи с обстановкой внутри Казахстана. По его словам, экономика остро нуждается в средствах, и перед ней стоит выбор внешнего либо внутреннего финансирования.
"Во внешнем – мы можем идти через евробонды или прямой заем у крупных фининститутов. Плюсы суверенных облигаций в том, что операции пройдут прозрачно, а у прямых займов – скорость кредитования. При этом внутреннее финансирование – быстрое, но не всегда прозрачное", – пояснил профучастник.
Кроме того, стране необходимы инфраструктурные вложения, поскольку еще несколько аварий в сфере тепло- и водоснабжения экономика не выдержит, считает финансист.
На вопрос о том, будет ли выгодным размещение еврооблигаций этой осенью, Рысмамбетов предложил дождаться результатов I полугодия текущего года и после этого оценить перспективы выбранного периода.
"Сложно понять удачность момента, пока мы не поймем возможность экономики гасить внешние долги", – уточнил эксперт.
Всего, по его данным, у Казахстана около $8-9 млрд внешних займов в евробондах.
Рысмамбетов подчеркнул, что успешность выпуска фининструмента будет зависеть не от платформы размещения, а от формирования книги заявок и переговоров.
"$2-2,5 млрд в евробондах быстро разместим. Вопрос стоит в валюте займа, исходя из ставок. Ставка ФРС США 5-5,25% высоковата, у ЕЦБ – порядка 3,75%. Учитывая, что еврооблигации РК будут иметь инвестиционный рейтинг, мы можем ориентироваться на ставки пониже. LIBOR 12 месяцев – 5,74%. Поэтому окончательная ставка будет зависеть от умения наших подрядчиков правильно "продать" инвестиционный имидж Казахстана. Я хотел бы добавить достаточно простую истину, что самая быстрая прибыль – это экономия. Поэтому занимать деньги любой ценой не стоит – или, может, стоит попытаться занять меньше, тем временем работая над бюджетной дисциплиной", – отметил финансист.
В Jusan Invest пояснили, что на объем средств, привлеченных через евробонды, влияют несколько факторов. В том числе финансовая стабильность Казахстана, его кредитный рейтинг, текущая экономическая ситуация и спрос на еврооблигации на международных финрынках.
"Развивающиеся страны, которые имеют более высокий кредитный рейтинг и считаются финансово стабильными, могут привлекать больший объем средств. Они могут иметь доступ к крупным международным инвесторам и институциональным покупателям, что позволяет им привлекать значительный объем финансирования", – подчеркнули в финкомпании.
Между тем аналитик "Финама" Алексей Ковалев напомнил, что в настоящее время линейка еврооблигаций Минфина насчитывает восемь выпусков – по четыре в долларах и евро.
"В ноябре 2023 года погашается евровый выпуск на 525 млн евро. По-видимому, именно с этим связаны планы разместить новый выпуск", – предполагает он.
По мнению Ковалева, с учетом изменения мировых кредитно-финансовых условий размещение по ставке 1,55% в евро, по которой еврооблигации выпустились в 2018 году, будет маловероятным.
"Если эмитент захочет разместить сейчас, скажем, пятилетний евровый выпуск, то это будет возможно по ставке около 4,5%", – заключил он.
