Аналитическая группа АТФБанка (ATFBank Research) ожидает более умеренного, чем предполагалось ранее, укрепления тенге к доллару США. При этом аналитики банка рекомендует «закрывать «бычьи» позиции по тенге»: «Несмотря на впечатляющие макропоказатели, мы видим весьма ограниченные выгоды для тенге в ближайшие месяцы на фоне значительного ослабления рубля в последние недели, что выразилось в ослаблении рубля против тенге почти на 9% с августовского пика» (аналитический обзор прикреплен в конце текста). «Ввиду сложившейся ситуации, - полагают специалисты банка, - НБК [Национальный банк Казахстана] будет не склонен к укреплению тенге, соответственно мы рекомендуем закрывать «бычьи» позиции по тенге». Как указывается в обзоре, «более крепкий валютный курс мог бы противостоять инфляции». «Но благодаря интервенциям Нацбанка, нацеленных на сохранение конкурентоспособности в Таможенном союзе, в начале 2011 г. и оттоков капитала позже, укрепление тенге носило слабовыраженный характер, несмотря на то, что реально эффективный курс позволил бы более существенное укрепление», - отмечается в аналитике. По мнению экспертов, «инвестиции за границу Нацфонда на уровне 8-10 млрд USD в год вдобавок к 8-13 млрд USD погашения по внешнему долгу Казахстана должны уменьшить давление в сторону укрепления нацвалюты и в будущем». «На другой стороне недопущение повышения объема использования средств Нацфонда на внутренние цели вызывает необходимость привлечения внешних средств для финансирования инвестиций, необходимых для достижения цели роста ВВП страны на желаемом уровне 7%», - отмечается в обзоре. «Соответственно, мы по-прежнему ожидаем укрепления тенге, но мы снижаем наш прогноз до 145,9 за USD на конец 2011 г. и 144,4 на конец 2012 г.», - резюмируется в нем. CEE_Emerging_Kazakhstan_Q4_2011ru-2