В Ассоциации финансистов обратили внимание на рост убыточности портфеля компаний общего страхования (КОС), передает LS.
Согласно обзору за I квартал текущего года, активы КОС снизились на 0,7% против роста на 2,8% за аналогичный период 2025 года. Теперь их доля в совокупных активах страхового рынка составляет 41% против 46% годом ранее.
"Сокращение активов происходило на фоне снижения стоимости портфеля ценных бумаг (-5,0%) вследствие коррекции на зарубежных фондовых рынках, переоценки валютных активов (курс USD/KZT снизился на 5,5% за три месяца 2026 года), а также ухудшения соотношения страховых премий и выплат", – пояснили в ассоциации.
Изменения произошли и в структуре активов: перераспределение ликвидности в пользу операций обратного РЕПО (+26,0%) и денежных средств (+4,9%). Это указывает на более консервативное управление активами в условиях возросшей рыночной волатильности и сохраняющихся высоких процентных ставок, повышающих привлекательность краткосрочных и низкорисковых инструментов.
Между тем концентрация внутри сегмента снизилась. Так, доля восьми крупных игроков опустилась до 91,9% активов КОС (92,3% ранее) под влиянием усиления конкуренции на рынке.
Также сократились обязательства КОС на 6,2% после их роста на 1,6% в 2025 году. В АФК отметили, что основная коррекция пришлась на наилучшую оценку ожидаемых денежных потоков (-6,4%), обязательства по возникшим убыткам (-14,7%) и операции РЕПО (-24,3%).
"Подобная динамика может указывать как на снижение потребности сектора в краткосрочном фондировании, так и на частичную нормализацию оценки страховых обязательств после высоких объемов выплат предыдущих периодов", – предположили в ассоциации.
В результате соотношение обязательств к активам улучшилось с 43% до 40%, сохраняя комфортный запас финансовой устойчивости сектора.
Что касается страховых премий, то они уменьшились на 2,9% против роста на 6,7% годом ранее. Такой показатель обусловлен страхованием от несчастных случаев, где объем собранных премий сократился на 10 млрд тенге (-94%). В ассоциации подчеркнули, что во многом эта динамика носила регуляторный характер и была связана со введением ограничения комиссионного вознаграждения страховых агентов по договорам, связанным с банковскими займами, на уровне не более 10% от страховой премии.
Кроме того, дополнительное давление на сегмент оказало общее снижение выдач новых розничных кредитов (-4,4% за три месяца 2026 года против роста на 8,8% за аналогичный период 2025-го), что также негативно отразилось на объемах связанных страховых продуктов.
В то же время объем страховых выплат продолжает расти, продемонстрировав увеличение на 24,2% (+35% годом ранее). Ключевыми драйверами роста стали выплаты по ОГПО автовладельцев (+27,7%) и страхованию имущества от ущерба (+48,5%).
В АФК предположили, что рост выплат по обязательному автострахованию обусловлен удорожанием ремонта транспортных средств, запасных частей и сервисного обслуживания на фоне высокой инфляции и зависимости рынка от импортных комплектующих, тогда как в случае со страхованием имущества от ущерба это может быть связано с ростом стоимости недвижимости.
“В результате коэффициент выплат к премиям вырос до 34% с 27%, что указывает на постепенное повышение убыточности портфеля КОС и формирует предпосылки для пересмотра тарифов в отдельных сегментах. Наиболее выраженное давление сохраняется в обязательном страховании, где коэффициент убыточности по итогам 2025 года достигал 71%”, – ожидают в АФК.
Хотя разница между объемом премий и выплат растет, чистая прибыль КОС существенно увеличилась с 16,7 млрд тенге до 34,6 млрд тенге. Это произошло за счет роста страховой выручки по ранее заключенным договорам и изменения структуры признания страховых доходов и расходов после внедрения МСФО 17.
Ранее страховщики высказали LS опасения по поводу предложения повысить лимиты выплат по ОГПО автовладельцев. По их мнению, данная инициатива может привести к удорожанию полиса, уходу части компаний с рынка и росту социальной напряженности.
