Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 9% годовых с сохранением процентного коридора +/-1 п.п., передает LS.
В надзорном ведомстве отметили, что решение обусловлено фундаментальной нестабильностью на рынке нефти, высокими и слабо заякоренными инфляционными ожиданиями, при сохраняющейся неопределенности, связанной с эпидемиологической ситуацией в стране и в мире, а также со сроками массовой вакцинации.
"Нацбанк принял решение сохранить базовую ставку на уровне 9% годовых с сужением процентного коридора до +/- 1,0 п.п. Соответственно, ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению ликвидности составит 10% и по операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности – 8%. Заякоривание инфляционных ожиданий является основой для достижения цели по инфляции в 2021-2022 годы, в связи с этим текущий уровень ставки позволит достигнуть цели по инфляции в 4-6% к концу 2021 года", – пояснили в главном банке.
Вместе с тем годовая инфляция в ноябре 2020 года ускорилась до 7,3%, после стабилизации на уровне 7-7,1% в июне-октябре этого года. Динамика инфляционных процессов продолжает складываться выше целевого коридора 4-6%.
"Международные цены на зерновые растут четвертый месяц подряд, что создает дополнительные проинфляционные риски. Рост цен на продукты, после некоторого замедления в предыдущие месяцы, в ноябре 2020 года вновь ускорился до 10,8% в годовом выражении, несмотря на замедление роста цен на отдельные виды товаров, такие как мясо и хлебобулочная продукция. В ноябре 2020 года продолжилось ускорение цен на сахар и подсолнечное масло на фоне роста мировых цен. Непродовольственная инфляция в ноябре ускорилась до 5,7%. В связи с пандемией сохраняется рост цен на медикаменты на 9,7%, товары домашнего обихода на 7,5% и на моющие и чистящие средства на 10,2%. Дезинфляционное воздействие оказывают слабый потребительский спрос, снижение реальных денежных доходов населения и существующие карантинные ограничения в стране. Непродовольственная инфляция сдерживается замедлением годовых темпов роста цен на ГСМ до 1,7%, а также смещением потребительских предпочтений населения в сторону более дешевых импортных товаров", – подчеркнули в Нацбанке.
Тем временем инфляция платных услуг также показала ускорение до 4,1%. Этому способствовали рост цен как на регулируемые (коммунальные услуги), так и нерегулируемые услуги (услуги больниц, образования, ремонт обуви и автомобилей).
"В августе-октябре 2020 года сезонно-очищенный аннуализированный рост потребительских цен складывался ближе к верхней границе целевого коридора 4-6%. Однако в ноябре 2020 года на фоне роста цен на отдельные товары (масла и жиры, сахар, верхняя одежда, тепловая энергия) он ускорился до 7,4%, тем самым существенно превысив целевой коридор. Количественная оценка ожидаемой через год инфляции в ноябре 2020 года повысилась до 7,8%. Доля респондентов, ожидающих сохранение текущего роста цен либо его ускорение в течение следующих двенадцати месяцев, повысилась до 52% (в сентябре – 49%). Прогноз инфляции в Казахстане по итогам 2020 года пересмотрен в сторону снижения. Среднесрочные прогнозы инфляции не претерпели значительных изменений – постепенное замедление к верхней границе целевого коридора 4-6% произойдет лишь к концу 2021 года", – отметили в надзорном ведомстве.
Также в Нацбанке заметили, что экономика по итогам 11 месяцев 2020 года сократилась на 2,8% в годовом выражении – снижение экономической активности оказалось более глубоким, чем ожидалось. Это объясняется сокращением горнодобывающей отрасли на 3,4%, а также реализацией негативного сценария второй волны коронавируса. В секторе услуг с начала года продолжается отрицательный вклад торговли, связанный с сокращением оптового товарооборота на фоне сокращения экспорта нефти и отдельных видов металлов. При этом ввиду смягчения ограничительных мер в отдельных регионах наблюдается рост объемов розничной торговли. Динамика в транспорте также находится в отрицательной зоне. Положительный вклад в динамику ВВП внесли отрасли строительства (12,1%), информации и связи (8,4%), сельского хозяйства (5,3%).
"В октябре 2020 года наблюдалось ухудшение инвестиционной активности (сокращение на 4,7% г/г с начала года). Падение инвестиций в горнодобывающей промышленности, строительстве и торговле частично нивелируется положительной динамикой, а местами и ускорением инвестиций в других отраслях реального и государственного секторов экономики. Опережающие индикаторы зафиксировали продолжающееся восстановление экономический активности. В ноябре индекс деловой активности продолжил рост и улучшился на 0,6 п.п. с 48,8 до 49,4. На рост индекса в значительной степени повлияло улучшение ситуации в строительстве, которое впервые с февраля текущего года вышло в положительную зону, достигнув значения в 52,5. В промышленности и сфере услуг ситуация практически не изменилась, индексы составили 49,6 и 48,7, соответственно", – сообщили в главном банке.
Между тем в надзорном ведомстве добавили, что стабильная ситуация на денежном рынке позволила сузить коридор базовой ставки до предэпидемического уровня.
"В результате будут сформированы более устойчивые ожидания участников рынка и снизится волатильность ставок денежного рынка", – резюмировали в Нацбанке.
Очередное решение по базовой ставке будет объявлено 25 января 2021 года.
Ранее LS писал о рисках для финсистемы Казахстана в случае резкого снижения базовой ставки. Кроме этого, профучастники рассказали, почему не стоит принимать данное решение.
