В Казахстане предлагают дать возможность управляющим компаниям расширить возможности по инвестированию пенсионных активов. О том, какие изменения можно ввести на рынке, LS рассказал исполнительный директор QAMS Данияр Темирбаев.
В качестве аргумента он привел тот факт, что в Казахстане пришло время развивать конкуренцию на пенсионном рынке. Прежде всего Темирбаев призвал сделать более гибким контроль за профучастниками.
"Существующее регулирование приводит к тому, что у всех управляющих пенсионными активами одинаковая инвестиционная стратегия: покупать, покупать и еще раз покупать ГЦБ Казахстана. Тем более у госбумаг высокая доходность. Регулирование не принимает во внимание риск-аппетит самого вкладчика ЕНПФ", – пояснил он.
Эксперт предполагает, что ситуация может измениться после того, как казахстанцам разрешат передавать до 50% от суммы пенсионных накоплений в управление частным компаниям. Но это станет реальным только при условии, что их доходность окажется выше, чем у активов в управлении Нацбанка.
"Как только темпы инфляции и базовая ставка снизятся, соответственно уменьшится доходность по ГЦБ и депозитам. В этом случае вкладчиков ЕНПФ не будет удовлетворять доходность по данным фининструментам. И они начнут искать альтернативу. Поэтому очень важно, чтобы инвестиционные стратегии частных компаний и Нацбанка отличались", – подчеркнул спикер.
Затем собеседник LS предлагает предоставить казахстанцам возможность выбирать управляющего активами ЕНПФ в соответствии с его риск-аппетитом.
"Если, условно говоря, человек молодой, ему далеко до пенсии и он готов на большие риски, то он может передать свои накопления той компании, которая будет вкладываться в более рисковые инструменты и с возможностью получить более высокую доходность. Если вы не хотите рисковать и вас удовлетворяет доходность, покрывающая лишь темпы инфляции в Казахстане, тогда ваши деньги по умолчанию остаются в фонде", – объяснил он.
Вместе с тем Темирбаев напомнил, что у казахстанского регулятора пережим в регулировании фондового рынка.
"Все негативные истории на финансовом рынке связаны с госпомощью банкам. И регулятор не проявлял консервативного подхода к ним. А вот в отношении фондового рынка регулирование идет раньше, чем сам рынок, несмотря на то, что РЦБ у нас низколиквидный. И это остается проблемой на протяжении уже многих лет. Образно говоря, на набережной все чисто, стерильно, полицейские в белых перчатках и выглаженной форме на электрокарах ездят, но есть одна проблема: реки (ликвидности, рынка) у этой набережной нет", – не без горечи констатировал он.
По данным ЕНПФ, на 1 марта 2023 года на долю ГЦБ приходится 65,5% пенсионного портфеля. Далее следуют корпоративные облигации – 17,24%, активы, находящиеся во внешнем управлении – 10,08%. Остальные средства инвестированы в акции, депозиты, операции РЕПО и др.
