Нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 18% годовых с коридором +/- 1 п.п., передает LS.
Согласно сообщению, годовая инфляция в феврале 2026 года снизилась до 11,7% (в январе – 12,2%). Рост цен по продтоварам составил 12,7% (12,9%), непродовольственным товарам – 11,6% (11,7%), платным услугам – 10,8% (12%).
Дезинфляции способствуют умеренно жесткие денежно-кредитные условия, укрепление курса тенге, замедление беззалогового потребительского кредитования, сокращение избыточной ликвидности через поэтапное повышение МРТ, операции по зеркалированию, а также реализация комплекса антиинфляционных мер правительства и Нацбанка. В частности, значимый вклад в снижение инфляции вносит мораторий на повышение цен на ЖКУ и ГСМ. Влияние повышения НДС на инфляцию оценивается как ограниченное.
При этом месячная инфляция в феврале 2026 года ускорилась и составила 1,1%. Базовая инфляция в феврале составила 0,8%.
Отмечается, что ожидания населения на год вперед по росту цен снизились (в феврале – 13,7%), оставаясь при этом повышенными и волатильными. Февральские прогнозы профучастников по инфляции на 2026 год снизились до 10,0% (в январе –10,8%).
Мировые цены на продовольствие продолжают замедляться. При этом подешевели молочная продукция и сахар, подорожали зерновые и растительные масла.
В России инфляция остается повышенной, достижение таргета ожидается к 2027 году. В ЕС рост цен остается стабильно низким. В США инфляция приближается к цели в условиях взвешенной политики ФРС.
"В рамках базового сценария прогнозируется, что в первом полугодии цена на нефть марки Brent будет временно выше прошлых предпосылок на фоне сохраняющихся высоких цен, связанных с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке. В дальнейшем предполагается постепенное снижение цены нефти до уровня около $60 за баррель исходя из баланса мирового спроса и предложения", – отмечается в сообщении Нацбанка.
Согласно прогнозу, в среднем в 2026 году она составит $66,3 за баррель и стабилизируется на уровне около $60 в последующие годы.
Прогноз инфляции на 2026 год уточнен в сторону снижения. Рост цен оценивается в пределах 9,5-11,5% (ранее – 9,5-12,5%).
При этом Нацбанк ожидает достижения однозначных уровней роста цен за счет реализации совместных действий с правительством, обеспечения предсказуемой фискальной и квазифискальной политики, а также снижения вклада ЖКУ и ГСМ в рост инфляции.
По итогам 2027 года прогнозируется замедление инфляции до 5,5-7,5%. А в 2028 году – вблизи таргета в 5%.
В сообщении отмечается, что проинфляционные риски несколько снизились на фоне умеренной реакции цен на изменение ставки НДС. Сохраняющиеся риски концентрируются во внутренних факторах, включая эффекты от повышения регулируемых цен и повышенные инфляционные ожидания.
Требует внимания фактическое исполнение запланированной бюджетной консолидации в 2027-2028 годах, а также масштабы и параметры квазифискального стимулирования. В случае отклонения факта от заложенных параметров по снижению трансфертов из Нацфонда и сокращению дефицита бюджета, а также недостаточно контролируемого расширения квазифискальных стимулов дезинфляционный эффект может быть ослаблен.
Прогноз роста ВВП на 2026 год сохранен в диапазоне 3,5-4,5%.
"При устойчивом замедлении инфляции и отсутствии новых проинфляционных шоков будет рассмотрена возможность снижения базовой ставки во втором полугодии 2026 года. В текущих условиях пространство для смягчения денежно-кредитной политики еще не сформировалось", – говорится в сообщении.
Очередное плановое решение Нацбанка по базовой ставке будет объявлено 24 апреля 2026 года.
Ранее аналитики АФК отметили, что ускорение текущей инфляционной динамики могло повысить вероятность более жесткой риторики регулятора по итогам мартовского заседания.
Ожидания экспертов по ставке через год пересмотрены вверх до 16,75% с показателя в 16,25% месяцем ранее. При этом через год эксперты ожидают двухзначную инфляцию – на уровне 11,4%.
Напомним, в прошлом месяце главный банк также сохранил базовую ставку на текущем уровне.
