Микрокредиты станут дороже и менее доступны для населения. Такое мнение в беседе с LS высказала главный аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алуа Есбол.
По ее мнению, высокая стоимость фондирования делает рынок микрокредитования менее гибким в части процентных ставок. В условиях инфляции и новых нормативов компании становятся осторожнее при оценке риска, что приводит к более жесткому скорингу и уменьшению доли одобряемых заявок, прежде всего среди наиболее уязвимых категорий заемщиков.
Хотя общий объем кредитования продолжает расти (2022 год – 918 млрд тенге, 9 месяцев 2025 – 1,5 трлн тенге), вместе с этим увеличивается и просрочка по обязательствам, особенно в сегменте NPL 90+ (2023 – 77 млрд тенге, 9 месяцев 2025 – 98 млрд тенге).
"Несмотря на последующую стабилизацию, уровень просроченной задолженности остается повышенным, что подталкивает МФО к еще более консервативным подходам в оценке платежеспособности", – говорит аналатик.
Для населения это означает, что кредиты останутся относительно дорогими, требования к платежеспособности – более строгими, а доступность займов – ниже для клиентов с повышенным риском.
"То есть давление приходится именно на сегмент заемщиков с нестабильными доходами", – уточнила она.
Усиление требований регулятора и предстоящее повышение налоговой нагрузки создают дополнительное давление на операционные показатели компаний. Увеличение нагрузки по проблемной задолженности заставляет компании активнее перераспределять ресурсы в пользу более устойчивых сегментов и снижать присутствие в высокорисковых нишах, отметила аналитик. Финорганизации ускоряют цифровизацию, оптимизируют расходы, сокращают долю низкомаржинальных продуктов и повышают требования к качеству заемщиков.
"Поскольку пространство для маневра по процентным ставкам ограничено, часть компаний может компенсировать рост издержек корректировкой комиссий или сопутствующих платежей, особенно в условиях, когда увеличение регуляторных требований и налоговой нагрузки снижает рентабельность традиционных микрокредитных продуктов. Для клиентов это означает большую прозрачность условий, но при этом возможный рост полной стоимости обслуживания и более строгие требования к финансовой дисциплине", – добавила А. Есбол.
Ранее рейтинговое агентство Fitch предупредило о замедлении роста рынка микрофинансового сектора в Казахстане. Аналитик BCC Invest оценивает данную ситуацию не как кризисную, а скорее как признак перехода отрасли в более устойчивую фазу.
"После нескольких лет быстрого расширения рынок вступает в период, когда темпы роста будут умереннее из-за дороговизны ресурсов, инфляционного фона и усиления требований со стороны регулятора. При этом ключевые показатели демонстрируют, что сектор остается стабильным", – пояснила аналитик.
Активы МФО за последние годы продолжали расти (2022 – 1,1 трлн тенге, 9 месяцев 2025 – 1,65 трлн тенге). Однако, несмотря на рост активов сектора, количество МФО сократилось примерно на 8% за последние три года.
"Сокращение носит не обвальный, а структурный характер. То есть сектор становится крупнее и одновременно более концентрированным", – считает А. Есбол.
Массового ухода участников рынка не ожидается, однако сокращение числа небольших компаний, которые не смогут адаптироваться к новым условиям, вполне вероятно.
По мнению собеседницы LS, в новых рыночных реалиях преимущество получат МФО с продуманной системой управления рисками, устойчивой структурой фондирования и современными цифровыми инструментами. Крупные игроки уже показывают способность быстро перестраивать процессы, в то время как мелкие участники рискуют оказаться под давлением нормативов и требований к капиталу. Данные подтверждают, что рынок движется в сторону консолидации.
Параллельно несколько компаний рассматривают возможность получения банковской лицензии, что логично на фоне повышенных требований к капиталу, прозрачности и управлению рисками.
“Малые МФО могут искать объединения или партнерства, поскольку в одиночку выдерживать новые нормативы будет сложнее. Мы ожидаем постепенной консолидации отрасли, что в будущем приведет к снижению фрагментации рынка", – резюмировала А. Есбол.
Ранее АРРФР отозвало лицензии у 13 микрофинансовых организаций.
