Казахстанский рынок Forex будут законодательно регулировать. Данное положение прописывается в Концепции развития финсектора Казахстана до 2030 года. По мнению инвестиционного аналитика ИК "Фридом Финанс" Ерлана Абдикаримова, нерегулированный рынок зачастую подрывает доверие казахстанцев к финансовой индустрии в целом, передает LS.
"Если деятельность, связанная с финансами не регулируется законодательством, это может приводить к различным злоупотреблениям и недобросовестным практикам на любом рынке. Возникают бизнес-модели, при которой компании с недостаточным объемом средств для вывода активов клиентов на межбанковский рынок, пытаются проводить "внутренний клиринг" (так называемые "кухни") – без вывода заявок на реальный рынок. В этом случае возникает конфликт интересов, при котором прибыль forex-брокера является убытком клиента. Такая бизнес-модель может работать на нерегулируемом рынке. Подобные практики могут приводить к подрыву доверия к финансовой индустрии в целом", - поясняет Е.Абдикаримов.
По его данным, бурному развитию рынка Forex на раннем этапе способствовали определенные факторы – низкие барьеры для входа, наличие электронных платформ, относительная простота и возможность маржинальной торговли. "У людей далеких от инвестиций существует определенное недопонимание ключевых различий в процессах инвестиций на рынке ценных бумаг и спекуляций. В сознании людей закрепилась ассоциация между рынком ценных бумаг и валютным рынком Forex. Определенную роль в этом сыграла недостаточная финансовая компетентность и относительная "молодость" отечественного рынка ценных бумаг", - считает Е.Абдикаримов.
На взгляд аналитика, регулирование этого рынка окажет положительное влияние на него, так как, во-первых обеспечит элементарную защиту от недобросовестных практик, во-вторых позволит принципиально разграничить разные виды финансовой активности. "Дело в том, что инвестируя в акции, облигации и другие виды ценных бумаг инвесторы вкладывают свои средства в реальные активы, генерирующие добавленную стоимость и денежный поток. В случае же сделок на валютном рынке, спекулянты получают доход лишь от колебаний валютных курсов. Такие спекуляции имеют, как правило, краткосрочный характер и не относятся к инвестициям "в стоимость", - уточнил собеседник LS.
Е.Абдикаримов отметил, что на рынке Forex вместе с тем есть крупные компании, действительно предоставляющие доступ к валютным операциям, объединяя крупные заявки в единый пул.
Вместе с тем старший аналитик forex-брокера "Альпари" Анна Бодрова считает, что введение правил лицензирования и надзора за компаниями, работающими в валютном секторе, позволит рынку выйти на принципиально новый уровень качества.
"Регулирование рынка Forex, безусловно, нужный момент и очень важный процесс. Мы увидим новый уровень качества - как безопасности, так и сервиса. Некорректно было бы говорить о том, что нерегулируемая деятельность компаний на Forex как-то повлияла на казахстанский рынок ценных бумаг. Здесь нет никаких негативных последствий, кроме массового роста численности компаний-однодневок, чья работа сама по себе имеет мало общего с законом. Те компании, которые раскрывают свою отчетность и имеют международные лицензии, стоят особняком, поскольку работают по известным стандартам", - поясняет А.Бодрова.
По ее словам, также некорректно говорить об убытках инвесторов из-за нерегулируемого рынка. "Давайте будем предельно честными: трейдера никто не заставляет торговать, и внимательный участник рынка всегда выбирает ту компанию, чья деловая репутация безупречна. Это как с банками и вкладами: высокая ставка и доходность депозитов далеко не всегда являются гарантом устойчивости банка, скорее, наоборот, это сигнал обратить внимание на финансовую состоятельность организации. С брокерами тоже самое: отсутствие комиссий, рекламируемые ультрамягкие условия, без пороговый вход и прочие приятные нюансы должны стать сигналом к тому, чтобы проверить репутацию компании", - уточняет собеседник LS.
Старший аналитик "Альпари" подчеркнула, что рынку Forex в Казахстане в том числе, нужны единые рамки работы, которые будут зафиксированы законодательно. Одно только это быстро очистит сегмент от недобросовестных компаний, резюмирует эксперт.
Напомним, в данной концепции отмечается, что в стране будут обеспечивать защиту прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, включая противодействие недобросовестному поведению на рынке ценных бумаг.
В целях защиты интересов инвесторов, использующих услуги брокерских организаций, будет принят комплекс мер, направленных на обеспечение инвесторам полного и постоянного доступа к информации об остатках и движении принадлежащих им финансовых инструментов и денег, находящихся на лицевых счетах, открытых в брокерских организациях. Данные меры позволят инвесторам осуществлять контроль за операциями, совершаемыми брокером по их лицевым счетам, в режиме online.
Для урегулирования ситуации, связанной с использованием услуг нерегулируемых субъектов для допуска на рынок FOREX, будут установлен запрет на предоставление казахстанским инвесторам такого рода услуг для всех субъектов, не обладающих лицензией на брокерскую деятельность, а также усилены мониторинг и надзор за выполнением данных требований.
В целях усиления мер, направленных на обеспечение добросовестного поведения на рынке ценных бумаг, включая меры по наказанию за манипулирование ценами и другие виды злоупотреблений на рынке ценных бумаг и повышение их своевременности, требуется предусмотреть сопоставимую систему (шкалу) наказаний за злоупотребления на рынке ценных бумаг. Реализацию данной задачи необходимо осуществить посредством пересмотра размеров административных (уголовных) штрафов и перехода с фиксированных размеров штрафов на индексированные размеры. Это подразумевает, что индексация размеров штрафов по манипулированию будет осуществляться к таким показателям как объем заключенных сделок, размер извлеченной прибыли либо причиненного ущерба в результате заключения сделок. Кроме того, в целях повышения доверия инвесторов к фондовому рынку будет рассмотрена возможность введения системы компенсации убытков "неквалифицированным" инвесторам в особенности физическим лицам, понесенных в результате незаконного использования брокерами средств данных клиентов и иных противоправных действий, по аналогии с международной практикой.
Будет рассмотрен вопрос о необходимости совершенствования законодательства о рынке ценных бумаг ориентировочно в 2016 - 2020 годах. В отношении лиц со статусом квалифицированного клиента и правомочного делового партнера считается, что такие лица с финансовой точки зрения способны взять на себя риск любого убытка, который может возникнуть в результате инвестиции, и обладают необходимым опытом и знаниями в отношении инвестиционных услуг всех видов и различных сделок с финансовыми инструментами.
Таким образом, функционирование института квалифицированных инвесторов неразрывно связано с наличием механизмов защиты прав 41 инвесторов и является экономически целесообразным в случае разделения их степеней защиты в зависимости от присвоенного статуса (классификации). В этой связи будут рассмотрен вопрос по созданию схем гарантирования на рынке ценных бумаг и усовершенствованы подходы к определению квалифицированных инвесторов, что позволит расширить возможности инвестирования отечественных инвесторов, не ущемляя при этом права остальных потребителей финансовых услуг.
Ирина Ярунина
