Проблемы пенсионной системы не дают покоя избраннику народа. Депутат мажилиса Аманжан Жамалов обратился с депутатским запросом к премьер-министру РК Кариму Масимову и председателю Национального банка РК Григорию Марченко. Он просит увеличить выпуск ГЦБ РК, привязанных к инфляции, предусмотреть выпуск ГЦБ РК с доходностью выше уровня инфляции. Депутат выразил обеспокоенность, что средняя доходность накопительных пенсионных фондов (НПФ) за 5 лет (сентябрь 2006 — сентябрь 2011 гг.) составляет 32,25%, тогда как накопленный уровень инфляции за 5-летний период превышает 61,59%. Это, продолжает подсчитывать А.Жамалов, означает, что средняя доходность НПФ в данном периоде составляет 6,53 % годовых, тогда как инфляция составляет 12,3% в год. «Из этого следует, что для среднего вкладчика, начавшего отчислять пенсионные взносы в 2006 году, общая сумма пенсионных накоплений в реальном выражении на 29,34% будет ниже суммы перечисленных взносов. То есть, фактически, из названия нашей пенсионной системы можно с полным правом убрать слово «накопительная», - подчеркнул он. Мажилисмен перечисляет несколько причин сложившейся ситуации. Например, инфляция, которая будет подогреваться предстоящей интеграцией. «С вступлением в действие с 1 января 2012 года Единого экономического пространства, правительству и, в первую очередь, Нацбанку будет намного сложнее удерживать уровень инфляции в заявленном в 2012 – 2014 годах коридоре в 6,0 – 8,0%, особенно учитывая галопирующую инфляцию, которую мы наблюдаем сегодня в Беларуси. А также достаточно сложную, можно сказать, перегретую ситуацию в экономике России, где уровень инфляции сдерживается лишь политической волей руководства, связанной с предстоящими выборами, а не экономической реальностью», - отмечает А.Жамалов. В этой ситуации, высказывает сови опасения он, Казахстану угрожает импорт инфляции, против которой в рамках ЕЭП уже сегодня необходимо выработать механизмы противостояния. Еще одна причина, которая также негативно влияет на ситуацию, по мнению мажилисмена - низкое предложение правительством Казахстана ГЦБ с привязкой к инфляции. «Таких ценных бумаг правительство выпускает всего два вида - МЕУЖКАМ и МУИКАМ. Из всех ГЦБ, выпускаемых Министерством финансов, к инфляции привязаны только 22,73%, но спрос на них в 10-15 раз превышает предложение. Фактически, за эти бумаги идет постоянная драка, в которой участвуют и банки второго уровня. А если учесть объемы, с которыми банки выходят на аукционы, то у пенсионных фондов нет никаких шансов получить эти бумаги», - напоминает он. Что касается доходности остальных ГЦБ, то они существенно ниже инфляции и варьируются в следующих пределах на краткосрочные ноты (от 3 мес. до 1 года) от 1 % – 1.75%, на среднесрочные МЕОКАМ (от 2 до 5 лет) от 2% - 3,25%, на долгосрочные МЕУКАМ (от 7 до 15 лет) от 4 % -  5,5%. «Возникает вопрос, почему доходность по ГЦБ РК ниже уровня инфляции?  И вообще, учитывая уровень дефицита бюджета, который мы закладываем, создается впечатление, что Министерству финансов не нужны деньги», - вопрошает он. Если предположить, что Минфин будет осуществлять  выпуск ценных бумаг выше уровня инфляции, то НПФ будет легче покрывать для своих вкладчиков ту же самую инфляцию.  «НПФ оказались в такой ситуации, когда в отсутствии надежных высокодоходных финансовых инструментов и наличии существующих требований законодательства РК не могут обеспечить нормальную доходность накоплений вкладчиков. Поэтому предлагаю - увеличить выпуск ГЦБ РК, привязанных к инфляции, предусмотреть выпуск ГЦБ РК с доходностью выше уровня инфляции», - резюмировал он.