Государственный "Банк развития Казахстана" (БРК), пожалуй, редкий финансовый институт в стране, который продолжает привлекать займы на внешних рынках капитала. Банк рассчитывает на то, что вскоре сможет использовать источники фондирования и на внутреннем рынке, хотя пока он неинтересен для БРК в силу относительно высокой стоимости денег. О текущей ситуации с зарубежными заимствованиями и перспективах рынка в целом в интервью LS рассказал управляющий директор, член правления БРК Берік Өтемұрат.
- Какую сумму заимствований, из каких источников привлек в этом году "Банк развития Казахстана"?
- Выполняя одну из своих основных задач, несмотря на ограниченность ликвидности на мировых рынках, в текущем году БРК привлек значительные средства. На сегодняшний день нами привлечено порядка $2 млрд. Большинство займов привлечено от Эксимбанка Китая в рамках реализации договоренностей между главами государств во время визита президента страны Нурсултана Назарбаева в КНР в апреле текущего года. Вместе с тем в текущем году банком было успешно организовано связанное заимствование под покрытие Finnvera (экспортно-кредитное агентство Финляндии). Это первая в Казахстане сделка с участием экспортно-кредитных агентств (ЭКА) зарубежных стран с начала реструктуризации "Альянс банка" и "БТА Банка", вызвавших закрытие торговых лимитов на Казахстан со стороны крупнейших ЭКА. Более того, в ближайшее время банк планирует завершить сделку с участием NEXI (ЭКА Японии). В свете текущей ситуации на рынках капитала данные займы свидетельствует о доверии к БРК со стороны иностранных кредиторов и ЭКА как к надежному партнеру, финансовая устойчивость которого подтверждена суверенными рейтингами.
- Какова общая задолженность банка по внешним займам? Сколько банк должен выплатить по ним в 2009-м, 2010-м и 2011 годах?
- В настоящее время задолженность банка составляет порядка $3,3 млрд, включая займы на международном и внутреннем рынках. При этом их погашение равномерно распределено до 2028 года, что позволяет нам эффективно управлять ликвидностью, а также исключает риски рефинансирования. Следует отметить, что БРК никогда не финансировал долгосрочные проекты за счет краткосрочных займов, избежав тем самым разрывов в сроках погашения. Таким образом, благодаря осуществлению строго целевого заимствования, а также поддержке государства в форме капитализации, банку удается своевременно отвечать по своим обязательствам.
- Сколько и на каких условиях БРК планирует привлечь средств на зарубежных рынках в 2010 году?
- В следующем году вопрос заимствования будет достаточно актуален ввиду активизации деятельности банка в качестве основного кредитора в рамках новой государственной программы по форсированной индустриализации страны. Мы продолжаем придерживаться курса, направленного на диверсификацию своего портфеля заимствования. Источники фондирования могут включать в себя не только традиционные кредитные линии и еврооблигации, но и исламские долговые ценные бумаги, а также связанные кредиты под покрытие ЭКА. В настоящее время нами проводится активная работа по внедрению инструментов исламского финансирования в Казахстане. В частности, в рамках недавно состоявшегося в Малайзии бизнес-форума было заключено соглашение о сотрудничестве в сфере исламского финансирования с HSBC Amanah и Эксимбанком Малайзии, крупнейшими финансовыми институтами в данной сфере. Важно отметить, что в следующем году БРК планируется non-deal road show по Ближнему Востоку с целью обсуждения перспектив сотрудничества в области исламского финансирования с банками данного региона. Что касается торгово-экспортного финансирования, то в 2010 году банком планируется привлечение до $500 млн от экспортно-кредитных агентств. Для этого банк намерен провести non-deal road show для встречи с ведущими ЭКА Европы и Азии с целью восстановления доверия к казахстанской банковской системе. Кроме этого, квазисуверенный статус БРК и безупречная кредитная история позволяют банку разместить еврооблигации на международных рынках, что могут позволить себе в настоящее время только суверенные и квазисуверенные эмитенты. Сегодня улучшение ситуации на мировых рынках капитала позволяет банку выпустить еврооблигации сроком до 10 лет по ставке 7-7,5% годовых. Если на текущий момент у БРК нет необходимости в дополнительных средствах, то в будущем, в зависимости от потребностей фондирования проектов, банк может рассмотреть возможность эмиссии еврооблигаций. Помимо этого банк может выступить посредником в освоении кредита в размере $10 млрд, предоставляемого Китаем странам-участницам ШОС для борьбы с последствиями финансового кризиса. Решение о выделении данных средств было озвучено председателем КНР Ху Цзиньтао в рамках недавно состоявшегося в Екатеринбурге саммита ШОС.
- Насколько интересен для БРК внутренний рынок заимствований или банку пока дешевле и проще привлекать деньги за рубежом?
- Внутренний рынок капитала для банка, несомненно, интересен. Однако размещение облигаций внутреннего займа обойдется для банка дороже, чем заимствование на международном рынке. Это вызвано двумя факторами. Во-первых, внутренний рынок заимствования ограничен институциональными инвесторами, поскольку население нашей страны не совсем активно покупает ценные бумаги, что продемонстрировало недавнее размещение гособлигаций МАОКАМ. Кроме того, внутри страны нет достаточно долгосрочной ликвидности, необходимой банку для финансирования проектов сроком на 10-15 лет. Таким образом, ограниченный спрос повышает стоимость облигаций для банка. Во-вторых, основными внутренними институциональными инвесторами являются пенсионные фонды, которые требуют высокую доходность (не менее 10%). Для банка это чрезмерно дорого, так как средняя ставка выдаваемых банком кредитов составляет 10-11% годовых. В то же время, в отличие от банков второго уровня, маржа нашего банка не превышает 3%. Таким образом, для финансирования инвестиционных проектов по доступным для заемщиков ставкам банку необходимо привлекать средства по ставке не выше 8-9% годовых. Понижение требуемой пенсионными фондами доходности, следовательно, стоимости внутренних облигаций для банка было бы возможным, если бы АФН разрешил пенсионным фондам оценивать облигации БРК при расчете достаточности их капитала наравне с государственными облигациями. Однако на сегодняшний день в связи с нерешенностью данного вопроса пенсионные фонды не имеют возможности приобрести ценные бумаги по приемлемой для нас цене.
- Недавно БРК был докапитализирован. Какие возможности это дает банку?
- В соответствии с постановлением правительства от 28 сентября 2009 года №1453 было принято решение о пополнении уставного капитала банка на 167,7 млрд тенге, или порядка $1,1 млрд. Данный размер капитализации банка свидетельствует о государственной поддержке банка и его роли в реализации индустриальной политики страны. Осуществленная государством капитализация открывает перед банком целый ряд возможностей. В первую очередь отмечу, что в соответствии с законом "О Банке развития Казахстана" единственным источником кредитования банком инвестиционных проектов являются заемные средства. Дополнительная капитализация и высокие кредитные рейтинги (на уровне суверенных рейтингов) позволят банку привлечь дополнительные внешние заимствования с соблюдением требований к достаточности собственного капитала банка. Увеличение капитализации повысит возможность кредитования наиболее крупных проектов. Это особенно актуально в свете возросшей значимости банка в реализации капиталоемких инфраструктурных и индустриальных проектов государственного значения. Таким образом, дополнительная капитализация позволит банку значительно нарастить объемы кредитования реального сектора экономики, обеспечить финансовую стабильность и дальнейший рост активов.
- Каким образом банк планирует увеличить размер собственного капитала в ближайшие три года? Будет ли это происходить только за счет средств существующего акционера или банк предполагает привлечь новых акционеров на внешнем и внутреннем рынке?
Недавно осуществленная капитализация нашего банка увеличила размер собственного капитала до 288 млрд тенге, позволив государственному банку развития выйти на первое место в Казахстане по капитализации. К примеру, по состоянию на 1 ноября 2009 года, по данным АФН, собственный капитал крупнейших в Казахстане Казкоммерцбанка и Халык банка составил 266 млрд и 234 млрд тенге, соответственно. Более того, коэффициент достаточности капитала, являющийся ключевым индикатором финансового состояния банка, у "Банка развития Казахстана" на текущий момент составляет 22% (по Базель II отношение капитала к активам не должно быть ниже 8%), в то время как у банков второго уровня среднее значение данного показателя - около 8%. Повторю также, что соотношение обязательств банка к собственному капиталу не превышает 2 к 1, тогда как значение этого показателя среди банков второго уровня составляет в среднем 8 к 1. Данные показатели свидетельствуют, что "Банк развития Казахстана" может дополнительно привлечь порядка $4 млрд без нарушения нормативных требований регулятора. Таким образом, в ближайшие годы увеличение собственного капитала банка не планируется. Учитывая, что единственным акционером "Банка развития Казахстана" является АО "ФНБ "Самрук-Казына", который в свою очередь принадлежит правительству Казахстана, решение об участии в капитале банка других структур зависит от политики государства в его отношении.
Справка LS: БРК создан в 2001 году как инвестиционный госбанк в рамках задачи по диверсификации экономики Казахстана. 100% акций БРК принадлежат госхолдингу "Самрук-Казына". По данным KASE, на 1 октября этого года активы БРК составляли около 551,3 млрд тенге, собственный капитал - 250,9 млрд тенге.
