Акции «Разведка Добыча «КазМунайГаз» (РД КМГ) дорожают, несмотря на падение чистой прибыли компании в 72 раза, передает LS.
По итогам торгов 14 августа на Казахстанской фондовой бирже (KASE) бумаги выросли на 7,5%, а на Лондонской торговой площадке - на 1,67%.
Директор департамента аналитики «Асыл-Инвест» Айвар Байкенов отмечает, что инвесторы ожидали подобной плохой отчетности. Он подчеркивает, что, несмотря на опасения об огромных убытках "Озенмунайгаз", РД КМГ удалось закрыть полугодие в плюсе, хоть и в небольшом (2,9 млрд тенге).
«Падение чистой прибыли по сравнению с прошлым годом, конечно, внушительное - 99%. Такая динамика обусловлена, как обвалом нефтяных котировок, так и отсутствием больших доходов. Среди позитивных моментов можно отметить тот факт, что размер денежных средств превысил 700 млрд тенге или ($3,77 млрд). В итоге сегодня ситуация такая, что рыночная стоимость компании ($3,2 млрд) меньше, чем кеш на балансе. А надо понимать, что у РД есть и ряд других активов, которые рынком и вовсе не учитываются», - поясняет собеседник LS.
Байкенов полагает, что финансовые результаты компании упираются в стоимость черного золота, перспективы которого весьма туманны. Аналитик также напоминает, что до сих пор остается открытым вопрос выкупа акций «дочки» нацкомпанией.
«В текущей ситуации процесс выкупа с первого взгляда выглядит не совсем уместным. Однако, учитывая то, что многие эксперты ожидают восстановления нефтяных котировок, то выкуп сейчас может пройти существенно дешевле и легче в плане реализации. Нацкомания «КазМунайГаз» всерьез планирует в ближайшие годы выйти на глобальное IPO и поэтому задача по выкупу акций РД остается. Вопрос в сроках», - поясняет он.
По его данным, пока материнская компания в настоящий момент занята решением своих долговых проблем.
«Нацкомпания КМГ не хочет выводить деньги из РД КМГ в виде дивидендов, не желая делиться с миноритарными акционерами. Такая ситуация вкупе с отсутствием выкупа в итоге может сыграть злую шутку, так как интерес к казахстанским компаниям может быть подорван. Уже была неприятная ситуация с ENRC. Повторение его сценария зарубежные инвесторы не потерпят», - предполагает Байкенов.
В целом аналитик считает, что РД КМГ необходимо сократить операционные и прочие расходы, которые, по его мнению, раздуты.
«К тому же нерешенным остается вопрос налогов. Государство, несмотря на всю сложность, должно снизить экспортно-таможенную пошлину (ЭТП) хотя бы до уровня $20-30 за тонну. Обнуление и вовсе могло бы дать хорошую поддержку», - заключил он.
Как ранее сообщал LS, в Казахстане ЭТП находится на уровне $60. При этом планируется ее сокращение до $40.
