Отмена Нацбанком требования об обязательной продаже 50% валютной выручки субъектами квазигоссектора снимает одну из опор для крепкого курса теңге. Такое мнение в беседе с корреспондентом LS выразил аналитик "Финам" Александр Потавин.
В пятницу на фоне этой новости курс нацвалюты сразу же прекратил укрепление и локально ослаб.
"Нервную реакцию USD/KZT можно списать на то, что ряду игроков пришлось закрыть свои спекулятивные позиции, рассчитанные на дальнейшее укрепление курса тенге. Уже в понедельник пара USD/KZT ведет себя довольно стабильно, торгуясь возле отметки 475", – констатирует Александр Потавин.
По его словам, этот шаг приведет к некоторому сокращению предложения инвалюты (в июне это было около $423 млн).
"То есть отмена этой нормы продажи валюты снимает одну из опор для крепкого курса тенге, который мы видели в первой половине этого года. Снижение предложения долларов создаст умеренное давление на курс нацвалюты", – добавил аналитик.
Он также подчеркнул, что на курс также сильно влияют потоки валюты от Нацфонда, платежный баланс и спрос на валюту от импортеров.
"Таким образом, отмена требования не означает обвал курса нацвалюты, а скорее шаг к прекращению его укрепления в сторону постепенного его ослабления", – пояснил А. Потавин.
При этом, на его взгляд, отмена меры выглядит уместной, поскольку внутренний валютный рынок сейчас сбалансирован и нет признаков острого валютного дефицита, поскольку платежный баланс в порядке.
"Исторически эту норму уже несколько раз смягчали или приостанавливали, когда условия улучшались, а значит сейчас решение скорее отражает возврат к более нормальному режиму, чем отказ от поддержки курса теңге. В условиях стабильности сохранение нормы можно считать излишним административным ограничением", – заключил аналитик "Финама".
В АФК считают, что отмена требования может изменить не столько баланс спроса и предложения, сколько ожидания участников валютного рынка.
При этом в пятницу курс последней сделки составил 476,20 теңге за $1, отмечают аналитики. В целом с начала года субъекты КГС обеспечивали в среднем $331 млн продаж инвалюты ежемесячно (или 4,8% общего объема биржевых торгов).
"Поэтому изменение действующего механизма, вероятнее всего, окажет влияние прежде всего на курсовые ожидания участников рынка, тогда как его непосредственный эффект для баланса спроса и предложения на внутреннем валютном рынке, вероятно, будет более ограниченным. Дополнительным фактором спроса на инвалюту остается реализация крупных инфраструктурных проектов, требующих закупки импортного оборудования, техники и лицензий", – заключили в АФК.
Аналитики Freedom Broker также уверены, что влияние решения Нацбанка на курс нацвалюты будет минимальным.
"Мы ожидаем минимального общего влияния на курс после отмены, опираясь на предыдущий опыт из 2023 года. По теханализу, вероятно, курс попробует вернуться к 480 теңге, откуда будет понятна дальнейшая динамика", – считают они.
Ранее глава Нацбанка Тимур Сулейменов объяснил отмену обязательного требования о продаже 50% валютной выручки субъектами квазигоссектора.
