Крипторезерв позволит укрепить инвестиционный имидж Казахстана, но стоит учитывать ряд рисков. Такое мнение LS высказал генеральный менеджер Binance Kazakhstan Нурхат Кушимов.
Ранее глава государства Касым-Жомарт Токаев заявил о том, что на базе инвестиционной корпорации Нацбанка будет создан госфонд цифровых активов, который будет накапливать стратегический крипторезерв.
Собеседник LS считает, что данная инициатива является шагом для диверсификации национальных фининструментов.
"Казахстан традиционно опирается на золото, иностранные валюты и облигации, но мир быстро меняется. В новых условиях цифровые активы становятся частью глобальной финансовой структуры, и нашему государству важно встроиться в эти процессы на раннем этапе", – отметил Н. Кушимов.
Также, на его взгляд, крипторезерв может служить страховкой от внешних рисков, поскольку он расширяет возможности страны в управлении экономикой, создает альтернативные каналы для международных расчетов и показывает готовность Казахстана адаптироваться к новый цифровой реальности.
"В этом смысле речь идет не только о технологии, но и о стратегии устойчивости", – добавил он.
Помимо этого, генеральный менеджер Binance Kazakhstan назвал основные преимущества от создания госфонда.
Во-первых, это укрепляет инвестиционный имидж республики и демонстрирует готовность страны быть среди лидеров цифровой экономики. Во-вторых, он становится инструментом долгосрочного накопления стоимости. Как пояснил Н. Кушимов, подобные активы обладают потенциалом роста и могут поддержать экономику в периоды нестабильности.
В-третьих, такой шаг привлекает партнеров и инвесторов, которые ищут юрисдикцию с прогрессивным подходом и прозрачными правилами.
"Но есть и вызовы. Крипторынок по своей природе волатилен, и управление такими активами требует развитой системы риск-менеджмента. Здесь важную роль играет регулирование и доверие со стороны международных участников. Это снижает риски и формирует фундамент для доверия со стороны институциональных игроков. В итоге все зависит от правильного баланса", – подчеркнул Н. Кушимов.
В беседе с LS он отдельно высказал свои опасения, которые возникают в случае, если государство начинает аккумулировать цифровые активы. И главным риском является волатильность, поскольку они могут резко падать и расти в цене. Так, в краткосрочной перспективе это может создавать напряжение, однако при диверсификации и долгосрочном горизонте подобные колебания становятся управляемыми.
"По сути, это такой же вызов, как и в случае с акциями или сырьевыми товарами в резервах", – уточнил генеральный менеджер Binance Kazakhstan.
Другие опасения связаны с глобальной регуляторной неопределенностью. По его словам, сейчас мир только на этапе формирования стандартов для цифровых активов.
"И здесь Казахстан должен быть в авангарде, чтобы не только адаптироваться, но и формировать правила игры. Если удастся выстроить прозрачную систему управления, мы можем превратить риски в конкурентное преимущество", – считает он.
Вместе с тем собеседник LS рассказал, какие цифровые активы могут быть стратегическими для государства. Среди них биткоин, который чаще всего называют "цифровым золотом". Он имеет ограниченную эмиссию и глобальное признание. Н. Кушимов обратил внимание, что сегодня США обсуждают возможность включения криптовалют в национальные резервы, а такие страны, как Сальвадор, уже сделали это.
Другой кандидат – эфириум, являющийся инфраструктурным активом, на котором строятся тысячи приложений.
"В 2025 году он достиг нового исторического максимума выше $4,9 тыс., его доля в мировой торговле выросла почти до 30%, а институциональные ETF зафиксировали миллиардные притоки. Это подчеркивает его роль как "строительных блоков" цифровой экономики", – подчеркнул собеседник LS.
Также, по его мнению, стратегическим активом госфонда может стать токен криптобиржи Binance (BNB). В текущем году он продемонстрировал минимальную просадку среди топ-альткоинов и коэффициент Шарпа 2,5, что "говорит о его уникальном сочетании доходности и устойчивости".
"Сегодня BNB удерживает капитализацию более $119 млрд, входит в портфели корпораций и даже суверенных фондов. Это говорит о том, что такие активы уже воспринимаются как blue chip (голубая фишка – прим. LS) в мире цифровых финансов", – добавил он.
В целом генеральный менеджер Binance Kazakhstan считает, что цифровые активы обеспечивают скорость, гибкость и финансовый суверенитет. Он подчеркнул, что в кризисных ситуациях их можно быстро мобилизовать, тогда как с золотом или традиционными резервами этого сделать нельзя.
"Поэтому включение криптоактивов в госрезервы – это шаг к большей устойчивости и новой финансовой гибкости", – считает Н. Кушимов.
Между тем в Нацбанке рассказали LS о том, что в настоящее время с заинтересованными госорганами ведется работа по подготовке документа, где будут определены источники формирования госфонда, механизм его накопления и использования, подходы к управлению рисками и определению риск-профиля активов, а также сроки его создания.
Напомним, что еще в мае текущего года LS сообщил о планах Казахстана открыть крипторезерв, который мог бы выполнять схожую с Нацфондом функцию.
