Международные агентства Moody's, Fitch и Standard & Poor's (S&P) меняют оценки казахстанских банков до "негативного" уровня.
В агентствах связывают свои действия с девальвацией тенге, которая оказала значительное негативное влияние на показатели капитализации банков. Объем валютных активов финструктур существенно увеличился из-за колебаний валютного курса, однако капитал по-прежнему деноминирован в тенге, поясняют свои опасения в агентствах. Как отмечается в сообщении, наиболее высоким рискам будут подвержены банки, у которых доля валютных кредитов значительно превышает уже высокий средний показатель по банковской системе (по оценкам, 35-40%).
Понижение рейтингов не прошло незаметно для финансового рынка и вызвало определенные беспокойства как у инвесторов, так и у клиентов финструктур.
Однако хотелось бы напомнить, что это не первое изменение оценок со стороны международных экспертов. По мнению некоторых аналитиков, действия большой тройки выглядят как банальное желание перестраховаться.
Напомним, репутация рейтинговых агентств серьезно пострадала во время мирового кризиса 2008 года. Тогда агентства недооценили риски, прежде всего, ипотечных деривативов, которым присвоили наивысшие оценки "ААА". В феврале 2015 года стало известно, что S&P выплатит $1,5 млрд "по делу о намеренном завышении рейтингов ипотечных бумаг в преддверии финансового кризиса 2008 года".
Понятно, что работа "большой тройки" оказалась под серьезной критикой, даже появились предложения отказаться от их услуг. Так, в 2013 году Европейское агентство по ценным бумагам и рынкам вполне серьезно намеревалось отозвать лицензии у Moody`s, S&P и Fitch. В качестве причины указывалась "непрозрачность критериев вынесения оценок". В 2014 году итальянская счетная палата пригрозила иском на 234 млрд евро из-за того, что агентства "неправомерно занизили оценку финансового потенциала, что привело к серьезным потерям".
Учитывая все вышеизложенное, возникает резонный вопрос: насколько объективны действия агентств в отношении Казахстана?
Директор Центра макроэкономических исследований Олжас Худайбергенов не исключает, что рейтинговые агентства перестраховываются.
"Из-за ухудшения внешней конъюнктуры и качества ссудного портфеля банков в основном из-за резкой девальвации агентства снижают свои прогнозы. Я допускаю, что они в текущей ситуации снижают рейтинги "с запасом", чтобы предупредить возможные негативные последствия. Однако наверняка говорить невозможно", - высказал свое мнение Худайбергенов.
Начальник аналитического департамента Schildershoven Finance Владимир Малиновский отмечает, что пересмотр рейтингов коснулся не только казахстанских компаний, но и большинства нефтедобывающих предприятий по всему миру.
"Уровень присвоенного компании или государству рейтинга влияет в первую очередь на стоимость заимствования для эмитента, то есть, чем ниже рейтинг, тем выше ставка. Впрочем, не надо забывать, что рейтинг – это лишь мнение аналитиков, пусть и достаточно уважаемых, а не истина в последней инстанции. Более важным является скорее не рейтинг, а действия компаний и правительства в текущих условиях, ведь это в их силах, а не рейтингового агентства, попытаться изменить ситуацию и укрепить свои позиции", - подчеркнул он.
На запрос LS в S&P заявили, что могут пересмотреть прогноз по рейтингам на "стабильный", если повышение цен на нефть и предложенные правительством меры в рамках бюджетной и денежно-кредитной политики обусловят снижение давления на бюджетные, внешнеэкономические и монетарные показатели страны.
Исполнительный директор "Асыл-Инвест" Нурлан Рахимбаев в свою очередь отметил, что рейтинговые агентства после кризиса 2008-2009 годов стали консервативнее. Однако он считает, что аналитики "большой тройки" во многом идут в ногу с конъюнктурой рынка.
"Снижение рейтингов происходит на фоне или после каких-либо негативных событий, в нашем случае на фоне падения цен на нефть и обесценения курса национальной валюты", - отметил собеседник.
В целом он считает, что изменение оценок в банковском секторе мало что изменит, поскольку большинство фининститутов не рассматривает международные рынки капитала как источник фондирования.
"Казахстанские банки стали более консервативными и стараются кредитовать преимущественно в национальной валюте. Поэтому основной спрос они формируют на внутренние ресурсы: ресурсы Единого накопительного пенсионного фонда и финансового рынка, национальных компаний, крупного корпоративного бизнеса, малого среднего бизнеса и населения", - пояснил собеседник.
Напомним, в середине января агентство Fitch уже понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Казкоммерцбанка в иностранной и национальной валюте с "B-" до "CCC".
Кроме того, агентство ухудшило прогнозы по рейтингам Цеснабанка и "дочки" Сбербанка. Народного банка, его дочерних структур Altyn bank и Halyk finance.
В сентябре 2015 года рейтинги казахстанских кредитных организаций пересмотрел и другой участник "большой тройки" - Moody’s. Агентство снизило оценки Казкома, Сбербанка, АТФ и Евразийского банка. Прогноз по всем рейтингам был "негативный".
S&P также обещает пересмотреть рейтинги в сторону понижения.
