Я считаю, что на сегодняшний день рынок нефти очень нестабилен. Ожидаю, что в ближайшее время мы столкнемся с резкими изменениями цены на нефть, причем изменения эти будут либо существенно вверх, либо существенно вниз. Причем, и в том и в другом случае мы увидим множество "логичных и рациональных" объяснений: почему произошел именно такой сдвиг. Однако, все эти объяснения по сути ничего не объяснят. Так было всегда, так было во всей истории торговли нефтью. Ну разве что кроме 80-х годов, когда действительно было политическое решение по снижению цены в холодной войне против СССР. После 80-х не было еще ни одного правильного прогноза резких изменений цен. Постфактум были объяснения. Нужно понимать, что рынок нефти есть рынок "эфемерный". Основными покупателями и продавцами нефти являются совсем не промышленные предприятия, а финансовые спекулянты - взаимные фонды, фонды рисковых инвестиций и прочие финансовые институты. Но между финансовыми и нефтяным рынками есть существенная разница. В рынке акций или облигаций все-таки есть некие механизмы определения "справедливой" цены. Бумаги можно оценивать на основе количественных параметров и определять "справедливую цену" - доходность, стоимость реальных активов, величина запасов, количество абонентов, количество пользователей и объем продаж. И при всем при этом фондовый рынок в огромной степени построен на ожиданиях и является большим казино. В нефтяном рынке вообще нет таких индикаторов. Невозможно определить равновесную мировую цену нефти. Все разговоры о такой равновесной цене - "от лукавого". Логика аналитиков примерно такова: "Сейчас цена составляет 10 долларов за баррель, она держится уже 6 месяцев, и мы не видим факторов, которые существенно могут повлиять на нее. Добыча не растет, потребление не меняется". Точно также звучит "Сейчас цена на нефть составляет 120 долларов за баррель и мы не видим факторов, существенно влияющих на нее...". В таком рынке цена формируется ожиданиями и консенсусом и стадными чувствами, и он хорошо описывается чисто статистическими моделями эконофизики. Есть (или была) такая наука или поверье среди физиков приложить физические модели к экономике. Одна из таких моделей описывала фондовый рынок, построенный на ожиданиях. Если кратко, то суть в следующем. Участник рынка (частица) может быть в трех позициях "Купить", "Продать", "Держать". Эта позиция зависит от окружающих: если условно 70% окружения участника (частицы) в позиции "купить", то и он встает в позицию "купить", если 70% в "продать", то и он в "продать", если какая-то доля в "держать", то и участник в позиции "держать". Если никакое условие не соблюдается, то участник выбирает позицию случайным образом. Соответственно, и рынок растет или падает. В общем модель довольно хорошо "изображала рынок". На ней можно было делать технический анализ. Главное в другом: модель периодически сваливалась в "кризисы", либо во "взлеты". Однозначным предвестником такого экстремального поведения являлось катастрофическое снижение волатильности. Переведу: если "рынок" вдруг приходил к консенсусу, что равновесие достигнуто, дальше будет боковой тренд, и консенсус был настолько общим, что волатильность снижалась (все выбирали позицию "держать"), то это означало, что модель неустойчива, и в любой момент рынок может либо "выстрелить", либо упасть, причем очень резко. Такая связь волатильности и резких изменений потом была доказана исторически. Волатильность цен на нефть в 2013 году и первой половине 2014 года была минимальной за более, чем 10 лет. Так что очень вероятно значительное падение или рост цены. Повторю, это не зависит от экономики или политики. Даже трудно предсказать: куда сдвинется - вверх или вниз. Но постфактум аналитики объяснят, почему был сдвиг и почему он был неизбежен именно в эту сторону. Айдархан Кусаинов, финансовый аналитик генеральный директор консалтинговой компании "Алмагест"