Каких только комментариев мы не услышали относительно новой программы количественного смягчения (QE), принятой 9 марта правительством и Центральным банком Евросоюза. Критики не уставали упражняться как в сарказме, так и в своей изобретательности относительно нового конца Старого Света. Я не встану с ними в один ряд и не буду критиковать программу, поскольку, как бы это цинично не прозвучало, мне, по большому счету, сейчас неважно, что и как будет происходить в экономике Евросоюза. В Старом Свете много известных специалистов, которые точно смогут справиться с новыми вызовами, как это уже происходило не однажды. Но мне очень важно, какое это окажет влияние на мой инвестиционный портфель. 9 марта Европейский центральный банк (ЕЦБ), наконец, начал выкуп собственных обязательств в размере 60 млрд евро в месяц внутри еврозоны. Для европейцев это означает завершение 18-месячных усилий, предназначенных для старта борьбы за судьбу экономики. Но для инвесторов это стимулирование открывает огромные возможности для покупки в этой части земного шара, считающейся развитой экономикой, которая была очень неэффективна на протяжении нескольких последних лет. Проще говоря, есть три серьезные веские причины, которые дают нам солидные аргументы для инвестиций в европейские акции прямо сейчас. Первая причина - евро уже на 12-летнем минимуме по отношению к доллару США. Евро может и дальше, конечно, падать после QE. Но ниже доллара США об этом не может быть и речи. Вторая -  европейские акции находятся на многолетних максимумах. Математически они готовы к моментуму дальнейшего движения вверх. Следующим этапом мы должны увидеть, как более рискованные акции получат серьезный тренд вверх. Третья - доходность суверенных облигаций находится на рекордно низком уровне. Рекордно низкие уровни, вероятно, останутся под влиянием QE, что еще больше подстегнет интерес к акциям. Что же покупать в этом новом мире? 1. Покупайте акции с высокой дивидендной доходностью (европейские или американские). Как ЕЦБ начнет выкупать большое количество государственных облигаций, долгосрочные доходности облигаций, вероятно, будут на очень низком уровне или пойдут еще ниже. Это означает, что инвесторы начнут искать для инвестиций инструменты с более высокой регулярной доходностью. Выход - приобретение акций с солидными дивидендами, как способ получения дохода. Стоит присмотреться к акциям или ETF (Exchange traded fund - прим. LS) акций, неважно американских или европейских, которые дают дивидендную доходность около 3% и выше. Это больше, чем почти любая европейская суверенная облигация даст в 2015 году. Лучшим примером здесь может служить Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG). Этот ETF имеет среднюю доходность около 2%, однако малорискованный и имеет рейтинг Zacks №1 (strong buy) 2. Покупайте акции, чувствительные к евро Евро находится под острым давлением распродаж в последнее время. Для ЕЦБ в рамках полноценного QE давление на него, скорее всего, продолжится. Это хорошая новость для европейских компаний, которые делают большую часть своей прибыли за пределами зоны евро. Их товары и услуги становятся дешевле для держателей других валют. С соотношением рубля к тенге мы очень четко поняли, как сделать выгоду на слабой валюте российской экономики. Однако давайте не забывать, что обороты компаний-производителей продукции в рублях выросли просто в десятки раз. Соответственно, это несомненно сказалось и на их прибыли в национальной валюте. Предлагаю хорошую акцию, которая, скорее всего, отыграет на чувствительности к евро. Actavis PLC является третьим по величине производителем дженериков в мире. Компания разрабатывает, производит и продает дженерики, брендовые лекарства и OTC-продукцию в более 60 странах. Ее препараты входят в топ-3 на 12 мировых рынках, топ-5 на 16 мировых рынках и топ-10 на 33 мировых рынках. Actavis также разрабатывает внелицензионные фармацевтические продукты, подобные дженерикам, за пределами США через дочернюю структуру Medis - крупнейшего в мире фармацевтического бизнеса внелицензионных средств. Medis имеет более 300 клиентов по всему миру. Actavis имеет более 35 производственных и распределительных объектов по всему миру с мощностью около 40 млрд единиц продукции в год. Actavis Global Operations также включает в себя Anda Inc., четвертый по величине в США дистрибьютор фармацевтической продукции. Акция имеет рейтинг Zacks №2 (buy). Ожидается рост доходов в 26% в 2015 году. Скорее всего, она заработает $17,66 на акцию в 2015 году и $21,05 на акцию в 2016 году. Что касается оценки, ACT имеет P/E 16.58 и PEG 1,17. Для компании, производителя медицинских препаратов это более, чем отлично. 3. Купить рискованные beta-акции. Европейские акции уже сделали рост в этом году на двузначную цифру. QE однозначно повлияет на дальнейший рост совместно с падением цен на нефть и слабым евро. Одна из классных европейских акций с высоким риском и хорошей доходностью - Horizon Pharma PLC - биофармацевтическая компания. Относится к Mid Cap и имеет рыночную бета 2,36. Компания продает широчайший ассортимент лекарств против артрита, воспалении и других заболеваний внутренних органов. Акция имеет рейтинг Zacks №1 (strong buy). В последнее время акция сильно выросла, однако следует учитывать, что импульс акции сохраняется и также влияние европейской программы QE. EPS рост прогнозируется до 25% в 2015 году и 29% в 2016 году, рост продаж - до 41% и 20% соответственно. Общий объем продаж около $506 млн в 2015 году. Оценки P/E в настоящее время - 17,92. Итак, предлагается сыграть на европейской программе QE, которую только начинает правительство и ЕЦБ Евросоюза, чтобы использовать все возможности на этом продолжающемся бычьем рынке акций. Удачных инвестиций всем. Аркадий Рахилькин, председатель совета директоров «Фридом Финанс».