S&P понизило рейтинг ERG

Влияние оказали низкие цены на сырье и задержка запуска проекта в Африке

12 декабря 2019 года
    

S&P понизило рейтинг казахстанской горнодобывающей и металлургической компании Eurasian Resources Group до "В-". Прогноз агентства – "негативный", сообщает LS.

В агентстве полагают, что в 2019-2020 годы ERG будет показывать слабые результаты деятельности ввиду снижения цен на феррохромные сплавы и на кобальт.

"В ближайшие два года ERG будет демонстрировать отношение "FFO/долг" на уровне 6-11% ввиду текущего ухудшения ситуации на рынке феррохромных сплавов. В настоящий момент высокоуглеродные феррохромные сплавы торгуются на уровне $0,67 за фунт, что значительно ниже $0,85 за фунт на апрель 2019 года", – отметили в агентстве, обратив внимание не то, что на данный вид сплавов в I полугодии 2019 года приходилось 56% EBITDA ERG.

Помимо этого, S&P ухудшило рейтинг компании из-за задержки запуска медно-кобальтового проекта RTR.

"Мы также отмечаем технические сложности, обусловливающие задержки запуска медно-кобальтового проекта Roan Tailings Reclamation в Демократической Республике Конго, в рамках которого предполагалось увеличить объемы производства меди и кобальта с конца 2018 года. Насколько мы понимаем, компания начала продавать первые партии металлов, произведенные на RTR, однако введение производственных мощностей в эксплуатацию в полном объеме ожидается в лучшем случае в I полугодии 2020 года", – добавили в агентстве.

В S&P ожидают, что вследствие этого, компания опубликует слабые результаты деятельности за 2019 года, при которых EBITDA составит около $1,4-1,5 млрд, значение свободного денежного потока от операционной деятельности будет отрицательным (около $300 млн), а отношение "FFO/долг" составит 6-7%.

"Прогноз "негативный" отражает наше мнение о том, что в ближайшие 12 месяцев структура капитала компании может стать неустойчивой и могут появиться реальные сценарии дефолта", – добавили в агентстве.

В S&P полагают, что это может произойти в случаях, если цены на сырьевые товары будут оставаться сниженными в течение продолжительного времени, сохраняющиеся высокие капитальные расходы приведут к негативному значению FOCF в следующем году или если компания будет испытывать дефицит ликвидности в случае изменения взаимоотношений с банками.

"Мы можем пересмотреть прогноз на "стабильный" в случае улучшения показателей генерируемого денежного потока компании ERG вследствие, например, более благоприятных рыночных условий, при этом отношение "FFO/долг" будет приближаться к 10-12%, отношение "долг/EBITDA" будет ниже 5,0x", – резюмировали в S&P.

Следите за нашим Telegram - каналом, чтобы не пропустить самое актуальное
Комментарии отключены!
Вы можете оставить комментарий и увидеть мнения наших читателей на странице в facebook.
Последние новости:
Ваши карты под прицелом. Как мошенники снимают деньги со счетов казахстанцев
17 января 2020 года
Золотой Казахстан: сколько драгметалла накопила страна за год. Инфографика
17 января 2020 года
Казахстан разъяснил ситуацию со скоплением грузовиков на границе c Кыргызстаном
17 января 2020 года
Қазақстан Өзбекстанның шикізат шылауына айналуда – Мырзахметов
17 января 2020 года
Инвесторы отказались от проекта за 33 млрд тенге в Казахстане
17 января 2020 года
Минюст рассказал, как он защищает интересы Казахстана в международных судах
17 января 2020 года
Мы должны ставить свои интересы выше соседских отношений – глава НПП
17 января 2020 года
Казахстан становится сырьевым придатком Узбекистана – Мырзахметов
17 января 2020 года
Как грибы после дождя: 15 производств запустили в Кызылординской области
17 января 2020 года
В Казахстане ждут роста хакерских атак на госсайты
17 января 2020 года
Подпишись прямо сейчас
Подписка на самые интересные новости из мира бизнеса
Подписаться
© Все права защищены - LS — ИНФОРМАЦИОННОЕ АГЕНТСТВО    Условия использования материалов
Наше издание предоставляет возможность всем участникам рынка высказать свое мнение по процессам, происходящим, как в экономике, так и на финансовом рынке.