В Казахстане усилился риск повышения инфляционного давления. Такие ожидания приведены в докладе Нацбанка, передает LS.
Согласно документу о денежно-кредитной политике с прогнозами по основным макроэкономическим параметрам на 2024-2026 год, данное опасение связано с высоким риском увеличения себестоимости перевозок в мире на фоне напряженной ситуации в Красном и Черном морях, что может отразиться на общем уровне цен во многих странах.
"В связи с этим базовая инфляция, отражающая устойчивый рост цен в экономике, во многих странах может находиться выше таргета более длительное время, чем предполагалось ранее. В результате это может привести к высоким инфляционным ожиданиям и ее ускорению во многих странах, что через канал импорта отразится и на ценах в Казахстане", – говорится в докладе.
Другим негативным фактором в Нацбанке назвали нахождение риска импорта высокой мировой продовольственной инфляции на высоком уровне. Это обусловлено ограничением мировой торговли и возможным снижением урожая вследствие климатических изменений. В финструктуре считают, что это вкупе с последствиями неблагоприятного урожая в Казахстане может стать причиной значительного роста цен на продовольствие в республике.
Также опасения связаны с риском оттока капитала с развивающихся рынков в пользу развитых и усиления санкций в отношении стран – торговых партнеров.
Что касается внутренних причин для роста инфляции, то они связаны с фискальным стимулированием.
"Принимая во внимание практику частого пересмотра в сторону увеличения госрасходов в предыдущие годы и недостаточную собираемость налогов (что обуславливает рост ненефтяного дефицита бюджета), не исключается, что параметры бюджета могут быть дополнительно пересмотрены в сторону расширения расходной части и/или увеличения дефицита бюджета, что может стать дополнительным источником роста цен в экономике", – отмечается в докладе.
Кроме того, главный банк страны обеспокоен тем, что сохраняются высокими риски со стороны факторов предложения, незаякорения инфляционных ожиданий на уровне, близком к таргету 5%.
В целом прогноз Нацбанка по повышению уровня цен на товары и услуги не претерпел существенных изменений. Так, в 2024 году данный показатель составит 7,5-9,5%%, в 2025 году – 5,5-7,5%, в 2026 году – 5-6%.
"В 2025-2026 годах годовая инфляция продолжит снижение, хотя и более медленными темпами. Так, умеренно жесткие денежно-кредитные условия, снижение инфляционных ожиданий, возвращение инфляции в странах – торговых партнерах РК к своим целевым значениям и общий тренд на снижение продовольственных цен в мире будут способствовать ее снижению в Казахстане. В то же время фискальное стимулирование и проводимые реформы в сфере тарифов на ЖКУ не позволят быстрого возвращения инфляции к своему таргетируемому уровню в 5%", – уточняется в документе.
Стоит отметить ожидания Нацбанка по фискальной политике. В частности, финструктура обращает внимание на высокий уровень ненефтяного дефицита госбюджета. Согласно данным, в 2023 году он составил 8,4 трлн тенге (9,7 трлн тенге с учетом покупки акций "КазМунайГаза" в Нацфонд, поступившие как дивиденды в республиканский бюджет), или 7,1% от ВВП (8,2% от ВВП). Рост по сравнению с 2022 годом составил 83 млрд тенге (1,4 трлн тенге).
Также в главном банке рассказали, что за последние пять лет средняя доля нефтяных поступлений от общих доходов превышает 31%.
"Налоговые поступления в 2023 году выросли на 27,4%. Наибольший вклад в рост вносят НДС, КПН и ИПН. Такая динамика была вызвана улучшением администрирования, ростом экономической активности, ненефтяного внешнего товарооборота, внутренней торговли, общего уровня цен и расширением фонда заработной платы", – пояснили в Нацбанке.
По их данным, почти на 160 млрд тенге выросли поступления по статье "Плата за использование радиочастотного спектра" на фоне произведения операторами сотовой связи выплат по радиочастотам для 5G. Также увеличились регистрационный сбор за ведение предпринимательской и профессиональной деятельности и госпошлина за юридически значимые действия и выдачу документов, зачисляемые в местный бюджет, более чем на 80 млрд тенге. Это может быть обусловлено релокацией профессионалов и бизнеса из соседних стран.
"Наблюдается и недоисполнение налогов на сумму более 700 млрд тенге. Наибольшее отклонение от плана отмечается по корпоративному подоходному налогу и налогу на добавленную стоимость", – говорится в документе.
Кроме того, в Нацбанке высказались о росте затрат за январь-декабрь 2023 года, который составил 24,3%. В его составе, кроме расходов на оборону и промышленность, остальные отрасли растут внушительными темпами. Основной вклад в увеличение затрат вносят расходы на образование по причине повышения заработных плат педагогам, стипендий студентам, количества грантов на обучение; соцобеспечение на фоне увеличения пенсий, пособий и адресной социальной помощи; ЖКХ в связи с ростом затрат на развитие инфраструктуры. Кроме того, на фоне увеличения внутреннего долга правительства растет его обслуживание.
"С 2020 года траты растут опережающими темпами по сравнению с ростом экономики, что свидетельствует о стимулирующем характере фискальной политики. В условиях снижения экономической активности в 2020 году бюджетная политика носила контрциклический характер, когда резкий рост затрат был оправдан. Однако в последующие годы она стала процикличной, что создает пространство для проинфляционных процессов. В структуре трат в реальном выражении в основном растут текущие расходы. Это показывает социальную направленность фискальной политики и указывает на стимулирование потребительского спроса со стороны государства. Что касается капитальных затрат, включающих приобретение основных средств, их ремонт и затраты на развитие, то стоит отметить существенный рост в 2020 году в период широкомасштабной борьбы с коронавирусом, а также в 2023 году на фоне значительного роста инвестиций в ЖКХ", – резюмировали в документе.
