Нацбанк сохранит базовую ставку на уровне 16,5% до I квартала 2026 года. Такой прогноз озвучили аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР), передает LS.
При этом смягчение денежно-кредитной политики до 14,5% можно случиться к концу 2026 года, по мере снижения прогнозируемого роста цен.
"Нарастание давления обусловлено повышенным уровнем инфляционных ожиданий на фоне развернувшейся дискуссии по налоговой реформе, а также реализацией среднесрочной программы повышения тарифов в сфере ЖКХ. Высокий уровень неопределенности во внешней среде, удорожание продовольственных товаров и сохранение проинфляционного давления со стороны внутреннего спроса создают предпосылки для удержания базовой ставки на уровне не ниже 16,5% продолжительное время", – считает аналитик ЕАБР Айгуль Бердигулова.
Напомним, что Нацбанк повысил базовую ставку на 125 б.п., до 16,5%, в марте 2025 года.
При этом инфляция в этом году будет на уровне 11,9%. По данным аналитиков, это будет обусловлено повышением ставки НДС и ростом тарифов на жилищно-коммунальные услуги (ЖКУ). В 2026-2027 годах в ЕАБР ожидают снижения инфляции в стране до 8,5%.
Средний обменный курс в 2025 году ожидается на уровне 513 тенге за $1, к концу года он может подрасти до 515 тенге за $1. По прогнозам фининститута, в 2026-2027 годах нацвалюта может ослабнуть до 536 тенге за $1.
"Ожидаем, что курс тенге останется стабильным в оставшейся части 2025 года", – отметила эксперт А. Бердигулова.
Укреплению нацвалюты может способствовать рост физических объемов экспорта нефти, конвертация трансфертов из Нацфонда для целей бюджета, а также обязательная продажа 50% валютной выручки квазигоссектора. Тогда как ослаблению – снижение мировых цен на черное золото.
Также аналитики ЕАБР ждут повышения темпов роста экономики Казахстана до 5,5% в 2025 году (после 4,8% в 2024 году). Они связывают это с запуском инвестиционной поддержки "Байтерека" в размере 8 трлн тенге к 2027 году, увеличением добычи нефти, запуском новых мощностей на месторождении Тенгиз и ростом выпуска в обрабатывающих отраслях, транспорте и строительстве.
"Масштабные меры поддержки инвестпроектов, объем финансирования которых запланирован на уровне 6% ВВП, с запасом нивелируют отрицательные эффекты внешних шоков. Рост экономики поддержат стимулирующая бюджетная политика, рост нефтедобычи и государственные инициативы, сосредоточенные на развитии регионов и создании инфраструктуры", – говорится в докладе экспертов ЕАБР.
Ранее главный научный сотрудник ИФПР КН МНВО РК Вячеслав Додонов озвучил свой сценарий по курсу тенге.
