Изменения ЗВР не отражают объем инвестиций на валютном рынке Казахстана

Рост золотовалютных резервов Казахстана с начала 2014 года почти на 10% - до $104,979 млрд связан с открытием линии валютных свопов. Таким мнением с LS поделился старший аналитик Halyk Finance Ерулан Мустафин. "Мы связываем рост международных резервов и денежной базы с открытием линии валютных свопов, которые компенсировали интервенции регулятора на спотовом рынке и поддерживали ставки денежного рынка низкими. Нацбанк Казахстана изъял иностранную валюту на балансах коммерческих банков в обмен на резервные деньги и обещание обратно выкупить резервные деньги через год по ставке 3%", - отмечает аналитик. Эксперт заметил, что оценку по валютным интервенциям Halyk Finance делает ежедневно на утренней торговой сессии по динамике и паттерну торгов. «По этой причине, естественно, мы говорим о грубой оценке и не можем что-либо «утверждать» по этому поводу, это важно. Также рост валютных резервов может происходить за счет пополнения счетов правительства и корсчетов банков в Нацбанк в иностранной валюте. По этой причине изменения золотовалютных резервов (ЗВР) не всегда точно отражают объем интервенций на валютном рынке», - поясняет казахстанский эксперт. При этом аналитик дополняет, что учитывая тот момент, что цена на золото в августе выросла незначительно - всего на $4 или +0,3%, то рост стоимости портфеля в золоте можно объяснить покупками металла. В интервью LS управляющий партнер компании “Tengri Partners” Ануар Ушбаев предположил, что, вполне возможно, status quo уровня резервов в СКВ остался почти неизменным ввиду того, что Нацбанк РК получил валютную ликвидность по своп-линии с банками второго уровня (БВУ), и это компенсировало эффект от интервенций на валютном рынке. Однако статистики использования этих линий пока нет. Эксперт отметил, что теоретически валютные свопы, введенные Нацбанком РК с 1 июля, нужны для того, чтобы стимулировать банки для кредитования экономики. А.Ушбаев пояснил, что подобная схема выгодна БВУ, которые получают дешевое фондирование в тенге, при этом валютный (девальвационный) риск берет на себя сам Нацбанк Казахстана. Напомним, что ранее в интервью LS старший аналитик Halyk Finance Ерулан Мустафин, сообщал, что Нацбанк Казахстана в августе текущего года для удержания курса тенге потратил почти 10% от валютных резервов банка.

Ирина Ярунина