S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по рейтингам "Фридом Финанс" в Казахстане и России со "стабильного" на "позитивный". В то же время подтвержден долгосрочный и краткосрочный рейтинги обеих компаний на уровне "В-/В".
Также пересмотрен рейтинг "Фридом Финанс" по национальной шкале до с "kzBB-" до "kzBB".
Согласно информации, пересмотр прогноза обусловлен главным образом значительным улучшением способности компании Freedom Holding Corp. генерировать прибыль в 2020 году за счет увеличения объема бизнеса.
"Усиление показателей розничного процентного дохода на финансовых рынках, в частности в России, а также более плотное взаимодействие с сестринской компанией FFIN Brokerage Services Ltd. (FFIN) обусловили значительное повышение комиссионного дохода. Как следствие, в первой половине текущего финансового года, завершающегося 31 марта 2021 года, показатель рентабельности собственного капитала группы превысил 60%. В итоге прибыль от основной деятельности группы может составить более 200 процентных пунктов от объема активов, взвешенных с учетом риска (с учетом усредненного показателя за три года), до уровня, который мы оцениваем как "сильный", – отмечается в сообщении.
В S&P отметили, что, по прогнозам, капитализация группы будет поддерживаться на адекватном уровне в среднесрочной перспективе. И это несмотря на значительный план приобретений активов, который (среди прочего) включает покупку Банка Kassa Nova, а также сестринских страховых компаний - СК Freedom Finance Insurance и КСЖ Freedom Finance Life.
"Мы ожидаем, что эти сделки в совокупности приведут к некоторому снижению коэффициента капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital — RAC), группы — до 7,25-7,75% (в сравнении с 8,7% по состоянию на 30 сентября 2020 г.). В соответствии с нашими допущениями мы не ожидаем, что группа будет наращивать собственную позицию в акциях, и не прогнозируем, что приобретения активов окажут существенное давление на ликвидность группы, поскольку в ряде случаев предоплаты уже были произведены", – пояснили в агентстве.
Аналитики также отметили, что прогноз "позитивные" по рейтингам "Фридом Финанс" отражают ожидания того, что группа постепенно сможет увеличить объем комиссионных доходов, пользуясь преимуществами, связанными с повышением интереса розничных инвесторов к рынкам ценных бумаг России и Казахстана, и поддерживая хорошие показатели капитализации, несмотря на сделки по слиянию и поглощению активов.
"Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие, если будем отмечать устойчивую способность группы генерировать прибыль благодаря расширению базы розничных клиентов. Кроме того, мы можем повысить рейтинги, если, несмотря на активное участие группы в сделках по слиянию и поглощению активов, ее показатели капитализации улучшатся до уровня, при котором рассчитываемый нами коэффициент RAС будет устойчиво превышать 10%. Любое позитивное рейтинговое действие будет зависеть от успешного завершения сделок по приобретению активов и значительного прогресса в рамках включения существующей базы клиентов в периметр Freedom Holding Corp", – резюмировали в S&P.
