Системного ухудшения качества банковского портфеля пока не видно, но кредитный риск усиливается вокруг наиболее уязвимой части МСБ. Такое мнение LS озвучила финансист, эксперт Qazaq Expert Club Венера Жаналина.
За полгода 2026 года займы МСБ с просроченной задолженностью свыше 90 дней выросли на 40,1%. Собеседница LS считает, что несмотря на заметный рост просрочки в сегменте МСБ, текущие показатели пока не указывают на системное ухудшение качества банковского кредитного портфеля в целом.
"Доля займов МСБ с просрочкой свыше 90 дней выросла с 3% до 3,9%. Уровень пока остается умеренным, однако настораживает динамика не только NPL90+, но и более ранней просрочки: часть таких займов в последующие месяцы может перейти в категорию проблемных", – отмечает В. Жаналина.
На ее взгляд, причин такого ухудшения может быть несколько. Во-первых, длительный период высокой стоимости заемного финансирования. Так, ставки по новым кредитам для предпринимателей остаются высокими, что особенно чувствительно для малого бизнеса с небольшой маржой и ограниченным запасом финансовой прочности.
Во-вторых, по ее словам, сохраняется давление на денежные потоки бизнеса со стороны инфляции, роста стоимости труда, аренды, коммунальных услуг и других расходов.
"В 2026 году к этому добавились изменения налогового законодательства: повышение ставки НДС, сокращение и изменение условий применения специальных налоговых режимов, а также переход части предпринимателей на общеустановленный режим. Для отдельных компаний это могло увеличить налоговую и административную нагрузку, а также потребность в оборотном капитале. При этом возможности малого бизнеса полностью переложить возросшие издержки в цены ограничены", – добавила эксперт.
Также она считает важным и то, что проблемная задолженность растет быстрее самого кредитного портфеля – NPL90+ вырос с 3% до 3,9%. Другими словами, речь идет не просто о росте абсолютной суммы просрочки на фоне увеличения кредитования, а об определенном ухудшении качества портфеля, подчеркнула В. Жаналина.
"Поэтому во II полугодии я допускаю дальнейший умеренный рост NPL в сегменте МСБ, особенно с учетом увеличения ранней просрочки. Однако текущий уровень проблемных займов пока не дает оснований ожидать резкого ухудшения качества всего банковского портфеля. Скорее сейчас мы видим усиление кредитного риска в наиболее уязвимой части малого и среднего бизнеса", – ожидает она.
Что касается микрофинансового рынка, то эксперт не прогнозирует его сокращения и ждет трансформации. Она напомнила, что в последние годы регулирование последовательно ограничивает наиболее рискованные модели потребительского микрокредитования: ужесточены требования к долговой нагрузке заемщиков и выдаче ссуд клиентам с просрочкой, снижены предельные ставки по микрокредитам, повышены требования к капиталу. Кроме того, с этого года допустимая доля NPL90+ для МФО снижена до 10% и поэтапно вводятся более жесткие требования к системе управления рисками и внутреннего контроля.
Она продолжила, что в этих условиях МФО придется постепенно менять бизнес-модель, то есть меньше опираться на высокорискованное беззалоговое кредитование и больше развивать сегменты, где качество заемщика можно точнее оценивать, а риски – лучше контролировать.
В целом она ожидает дальнейшего развития нескольких направлений: обеспеченного кредитования, автокредитования, финансирования ИП и малого бизнеса, коротких оборотных микрокредитов с погашением из текущей выручки, а также продуктов, где решение принимается на основании транзакционных данных клиента.
"Будет развиваться embedded finance – кредитование непосредственно внутри маркетплейсов, торговых и сервисных платформ. Это позволяет МФО видеть обороты клиента и точнее оценивать его платежеспособность", – отметила собеседница LS.
Также В. Жаналина отдельно выделила направление, когда наиболее крупные и устойчивые МФО трансформируются в банковский сектор. Подобные примеры уже есть в Казахстане, а появление базовой банковской лицензии делает такую модель более доступной.
"Поэтому я бы говорила прежде всего о консолидации рынка. Слабым небольшим компаниям становится дороже выполнять требования к капиталу, IT, комплаенсу и риск-менеджменту, тогда как крупные игроки получают преимущество масштаба", – подчеркнула эксперт.
Вместе с тем она дала количественную оценку по данному рынку. Согласно ее базовому сценарию, чистое сокращение числа МФО составит примерно 5-10% в ближайшие два-три года, прежде всего за счет небольших игроков, добровольного ухода, объединений и перехода отдельных крупных компаний в банковский сектор.
“Это именно экспертная сценарная оценка, а не прогноз регулятора", – уточнила В. Жаналина.
Помимо этого, отдельные признаки ухудшения качества портфеля уже наблюдаются по потребительскому кредитованию, говорит эксперт. По ее словам, за I полугодие вырос как объем NPL физлиц, так и ранняя просрочка до 30 дней. При этом она отмечает, что риски существенно различаются по сегментам. Так, наиболее уязвимым остается беззалоговое потребкредитование, тогда как в автокредитовании и особенно ипотеке качество портфеля поддерживается наличием залога и более жесткими требованиями к заемщикам.
"Именно беззалоговое потребительское кредитование в последние годы стало основным объектом регуляторных ограничений. Ужесточение требований к долговой нагрузке и выдаче новых займов уже способствовало замедлению роста этого сегмента. Поэтому в дальнейшем эти меры должны сдерживать накопление новых рисков, хотя уже сформировавшаяся просрочка еще некоторое время может продолжать расти", – подчеркнула она.
В случае с займами на покупку авто собеседница LS обращает внимание на резкий рост сегмента в предыдущие годы, а быстрорастущий портфель зачастую проявляет свое реальное качество с временным лагом, поскольку наличие автомобиля в залоге снижает возможный размер потерь банка при дефолте, но не исключает сам риск просрочки.
Между тем ипотека, по ее мнению, – наименее уязвимый сегмент, так как здесь есть залог, первоначальный взнос обычно выше, оценка заемщика более жесткая. Поэтому даже при некотором росте просрочки ипотечный портфель должен оставаться качественнее потребительского, поясняет В. Жаналина. В данном сегменте основной риск заключается в существенном ухудшении доходов населения или ситуации на рынке труда.
"Таким образом, я бы не ожидала одинакового ухудшения во всех сегментах. Наиболее уязвимым остается беззалоговое потребительское кредитование, риски в автокредитовании умеренные, а ипотека пока выглядит наиболее устойчиво", – резюмировала эксперт.
Ранее LS писал о том, что в III квартале 2026 года банки ожидают увеличения спроса на ипотечные займы и автокредиты.
