К концу 2025 года курс тенге к доллару может составить 561,9 тенге за $1. Такой прогноз содержится в макроэкономическом обзоре BCC Invest, передает LS.
Аналитики финкомпании считают, что тенге продолжит слабеть и в 2025 году. Напомним, за последние шесть месяцев среднемесячный курс USD/KZT вырос почти на 8,2%.
В документе представлены три сценария, которые реализуются к концу 2025 года:
- Базовый – курс KZT/USD достигнет 533,4 тенге за $1. При этом среднегодовой курс прогнозируется на уровне 528,1 тенге за $1;
- Оптимистичный – небольшое укрепление до 506,1 тенге за $1;
- Пессимистичный – ослабление до 561,9 тенге за $1, среднегодовой курс составит 545,6 тенге за $1.
Аналитики напомнили, что основными факторами, влияющими на пару USD/KZT, являются мировые цены на нефть, уровень инфляции, геополитическая ситуация и внутренние экономические показатели.
На конец 2025 года в BCC Invest прогнозируют уровень инфляции – 8,9%. Слабая эффективность трансмиссионного механизма в условиях высокого уровня искажений в экономике помешают снизить показатель до запланированного уровня в 5%.
"Нацбанк в течение большей части своей истории устанавливал целевой диапазон инфляции на уровне 4-6%. С момента перехода на режим свободно плавающего обменного курса в рамках проводимой денежно-кредитной политики достижение этой цели оказалось крайне сложным. За последние 10 лет инфляция соответствовала целевому коридору лишь в 2018 и 2019 годах. Это отражает сложность решения смены политики Нацбанка, что в дальнейшем вызывает только трудности в поддержании стабильности цен в условиях неопределенности внешнего рынка", – поясняется в обзоре.
Для базовой ставки аналитики также подготовили три сценария:
- Базовый – в пределах 15,25-15,75%;
- оптимистичный – снижение до 13,5-14%;
- пессимистичный – в диапазоне 15,5-16,5%.
Кроме этого, по расчетам экспертов BCC Invest, реальный рост экономики за 2025 год составит 4,4%.
"В номинальном выражении экономика страны достигнет 142,6 трлн тенге в этом году. Основным драйвером будет оставаться сектор производства услуг, а именно отрасли "Оптовая и розничная торговля" и "Транспорт и складирование". В секторе производства товаров также ожидается ускорение роста на фоне увеличения добычи нефти на 7,6%, или на 6,9 млн тонн", – прогнозируется в документе.
Также эксперты рассказали, что за прошедшие семь лет структура ссудного портфеля банков существенно изменилась. Если в начале 2018 года доля займов юрлиц составляла 65,2%, а физлиц – 31,3%, то на начало 2024 года уже 41,8% и 55,9% соответственно.
В BCC Invest обратили внимание на снижение доли новых заемщиков с IV квартала 2023 года и до октября 2024 года. Они связывают это с насыщением кредитного рынка и ростом задолженности казахстанцев перед банками.
"На основе текущей динамики можно предположить, что потенциал дальнейшего кредитования ограничен несколькими факторами: рост долговой нагрузки, ужесточение кредитной политики и снижение покупательской способности", – отмечается в обзоре.
В документе приводится и тот факт, что женщины в среднем могут платить по кредиту от 40% до 70% от своей зарплаты, в то время как мужчины – от 30% до 60%.
"Подобная картина говорит о том, что, вне зависимости от гендера, большая часть зарплаты казахстанцев может направляться на погашение финансовых обязательств", – резюмировали в финкомпании.
