Своими ожиданиями по рынкам делится с LS независимый эксперт Дамир Сейсебаев:
Рынки акций растут неделя за неделей, несмотря на не очень хорошую макроэкономическую статистику и ожидания сворачивания монетарных стимулов со стороны ФРС США в скором времени. Напомню, что ФРС США ежемесячно осуществляет скупку казначейских и ипотечных ценных бумаг в объеме $85 млрд. и держит ставки по федеральным фондам на околонулевом уровне до тех пор, пока уровень безработицы в США не снизится до 6,5%.
Более того, стратегия “sell in May and go away” не работает. Всему этому есть одно простое и очень логичное объяснение. Инвесторы верят, что долгосрочный тренд на рынке - “бычий”. Самый длинный бычий рынок в истории рынка акций США длился с 1990 года по 2000 год, то есть более 10 лет. Текущий тренд продолжается 4 года. Таким образом, инвесторы верят, что рынку есть еще куда расти, несмотря на то, что рынок находится на исторических максимумах.
Индекс S&P 500 торгуется при P/E на уровне 19,23. Во времена “пузыря доткомов” показатель P/E достигал 40, а максимального значения показатель достиг в мае 2009 года – 123,79. Таким образом, “пузыря” на рынке акций в настоящее время нет.
Индекс волатильности VIX находится вблизи минимальных значений со времен Великой Депрессии, что может указывать на то, что рынок является «бычим».
Более того, доходности государственных облигаций и корпоративных облигаций стран с высоким рейтингом находятся на очень низких уровнях, что стимулирует инвестиции в акции. Этим и объясняется рост защитных акций, которые опережают рынок. Дивидендная доходность акций превышает доходность облигаций.
Таким образом, я ожидаю дальнейшего роста рынков. По моим ожиданиям индекс S&P 500 в этом году может достичь 1800 пунктов, а в следующем превысить 2000 пунктов. И хотя индекс S&P 500 не является опережающим индикатором (т.к. по статистике движения рынка в определенном квартале обычно коррелируют с изменением темпов роста экономики в данном квартале), я думаю, что мы находимся на пороге большого бума.
Дамир Сейсебаев, независимый аналитик
