Автор: Дамир Сейсебаев, управляющий директор АО "ORKEN Invest" Распределение богатств  –  несомненно, очень важный, актуальный вопрос в обществе во все времена.  На протяжении всей истории государства предпринимали множество попыток создать общество, в котором блага бы распределялись справедливо. В Римской Республике, к примеру, стремились сократить разрыв в уровне благосостояния на основе законов, ограничивающих владение определенного количества богатства одной семьей. И как показывает интересное исследование историков Уолтера Шиделя и Стивена Фризена, к своему пику по численности населения (примерно 150 г. н.э.) в Римской Империи 10% населения владело примерно 20% благосостояния империи. Примечательно сравнение - сегодня в США 1% американцев владеет 40% благосостояния этой страны. За последние 300 лет резко возросло глобальное неравенство. И сейчас ученые, экономисты, политики спорят о том, растет ли глобальное неравенство или сокращается. Хорошо на эту тему рассуждает лучший экономист современности – Нуриэль Рубини. Вот что он думает по этому поводу - в материале "миру нужно стать справедливым" Но оставим дебаты ученым. В Казахстане государство дает отличную возможность для наших граждан увеличить свое благосостояние посредством продажи акций ведущих государственных предприятий населению.   Это уникальная возможность поучаствовать в  распределении богатства страны. «Народное IPO» – толчок к развитию среднего класса. Считаю, что казахстанское общество не должно оспаривать саму идею программы, а вместо этого попробовать понять  и поддержать ее. Если говорить о среднем классе в Казахстане, то по некоторым оценкам он составляет 25% от населения, но конкретную цифру установить сложно, так как не существует единого в мире стандарта оценки среднего класса. Каков уровень неравенства в Казахстане? Для измерения неравенства экономисты часто используют индекс Джини (или коэффициент концентрации богатства), разработанный итальянским статистом и демографом Коррадо Джини в начале прошлого столетия. Коэффициент  варьируется в пределах от 0 (абсолютное равенство) до 1 (абсолютное неравенство). Как показывают данные статагенства РК, индекс Джини в Казахстане за последние 10 лет уменьшился с 0,366 до 0,289. Источник: Агентство РК по статистике Неравенство в Казахстане ниже, чем в России (0,4), в Китае (0,41) и даже в США (0,41). Коэффициент фондов, показывающий соотношение 10% наиболее и 10% наименее обеспеченного населения Казахстана в 2011 году по данным статагенства, равнялся 6,08, в то время как десять лет назад данный показатель составлял 8,84. Источник: Всемирный банк Таким образом, Казахстан добился существенного прогресса в вопросе сокращения неравенства доходов. По данным Всемирного Банка в Казахстане 10% наиболее обеспеченных граждан владеет примерно 25% общего дохода граждан страны. На основе данных статагенства я рассчитал индекс Гувера, также известный как индекс Робин Гуда, который равен части общего дохода, которую нужно перераспределить для достижения всеобщего равенства. Так, по моим расчетам в Казахстане для достижения равенства необходимо перераспределить 20,4% общих доходов и перенаправить их от более высокодоходных групп к менее доходным. Ниже представлен график кривой Лоренца с линией равенства, где индекс Робин Гуда представлен как самый верхний отрезок, соединяющий две линии. Все же следует четко различать понятия  «доходы» и «благосостояние».  Доходы это то, что получаешь, а благосостояние – то, чем владеешь.  Тот, кто имеет высокие доходы необязательно богат, так как может выплачивать значительную часть доходов на погашение долгов или попросту быть транжирой. К сожалению, очень сложно математически установить уровень неравенства благосостояния в Казахстане. Известно, что в мире неравенство благосостояния менее справедливо, чем неравенство доходов. Как я уже отмечал ранее, программа «Народное IPO» - это возможность, данная государством гражданам Казахстана поучаствовать в распределении благосостояния, справедливого распределения. Но меня волнует не сколь программа «Народное IPO», а вопрос что будет после нее. Иными словами, как поступит население, как дальше будет развиваться средний класс. Допустим население Казахстана через программу «Народное IPO» сумеет сделать финансовые накопления. Следующим логичным шагом для него должен быть выход на фондовый рынок, ведь программа «Народное IPO» не вечна.  Иначе, зачем вообще проводить программу «Народное IPO»? Фондовый рынок при своей правильной работе может увеличить благосостояние населения, вывести средний класс на новый уровень и повысить экономический рост. Но фондовый рынок при неправильной работе может привести к исчезновению среднего класса, путем перераспределения благосостояния от менее искушенных инвесторов к профессиональным инвесторам. Поясню. Непрофессиональный инвестор обычно задается вопросом «Что ждать от цен?», в то время как профессиональный инвестор ставит вопрос, например, так – «какие свободные денежные потоки будет генерировать компания A в течение 5-10 лет?».  Говоря о правильной или неправильной работе фондового рынка, я подразумеваю защиту прав инвесторов, риски информационной асимметрии. Иными словами меня волнует fair play на фондовом рынке. Готов ли фондовый рынок Казахстана стать механизмом увеличения благосостояния населения после «Народного IPO»?