Аналитики традиционно позитивно смотрят на перспективы национальной компании Казахтелеком, учитывая финансовые показатели и место оператора связи на локальном рынке. Однако общий положительный взгляд специалистов на эмитента никак пока не сказывается на котировках его акций на KASE. С отметки выше 20 500 тенге в феврале цена простых акций компании упала до уровня около 17 000 тенге по итогам торгов в понедельник, 5 сентября. Ликвидность по бумаге очень низкая. Тем не менее, большинство аналитиков считают бумагу фундаментально интересной. Так, по итогам публикации Казахтелекомом финансовой отчетности за I полугодие свой позитивный отчет выпустила инвестиционная компания «Асыл-Инвест». По мнению ее аналитиков, «дивидендные выплаты [Казахтелекома] по итогам года могут существенно вырасти, учитывая стабильность уровня выплат от размера чистой прибыли». Асыл-Инвест полагают, что выручка Казахтелекома по итогам 2011 года «может составить 166-167 млрд тенге и превзойти прогноз самой компании и наши ожидания». Асыл-Инвест рекомендует «Покупать» простые акции Казахтелекома, целевая цена – 34 142 тенге за акцию. Рекомендация по привилегированным акциям компании – также «Покупать», целевая цена—16 557 тенге за акцию. Полная версия публикации Асыл-Инвест ниже. *** Казахтелеком предоставил KASE финансовую отчетность за первое полугодие 2011 г. Детали: - Доходы компании за шесть месяцев выросли на 10% в годовом сопоставлении и составили 152,7 млрд тенге. Учитывая, что в первом полугодии компания получает практически половину своих годовых доходов, по итогам года выручка может составить 166-167 млрд тенге и превзойти прогноз самой компании и наши ожидания. - Операционная прибыль компании за период составила почти 34 млрд тенге, превысив результат за аналогичный период прошлого года на 33%. Существенному росту прибыли способствовало улучшение операционной эффективности деятельности компании, а также рост прибыли от доли в ассоциированной компании. Операционные расходы компании по сравнению с прошлым годом сократились на 17%, в то время как доходы от ассоциированной компании выросли на 39%. - Размер EBITDA компании за первое полугодие составил 55,7 млрд тенге, что на 28% выше результата аналогичного периода прошлого года. Маржа EBITDA показала значительный прогресс, составив 67% против 57% годом ранее. - В итоге, результаты по чистой прибыли оказались внушительными, показав 51%-ный рост по сравнению с прошлым годом. - Рост внутренних источников финансирования способствовал сокращению долговой нагрузки компании. Соотношение финансового долга и капитала составило 0,31 против 0,35 на начало года. - Баланс наличности компании вырос до 73,2 млрд тенге с 58,0 млрд на начало года. Мы позитивно оцениваем результаты деятельности компании, учитывая более высокие темпы роста выручки от основной деятельности, улучшение операционной эффективности, значительный прогресс в рентабельности, существенный рост чистой прибыли и баланса наличности. Компания по итогам года может показать внушительные результаты по доходам и чистой прибыли. Дивидендные выплаты по итогам года могут существенно вырасти, учитывая стабильность уровня выплат от размера чистой прибыли. Мы рекомендуем «Покупать» простые акции компании, целевая цена – 34 142 тенге за акцию. Рекомендация по привилегированным акциям компании - «Покупать», целевая цена—16 557 тенге за акцию.