В 2026 году ожидается сохранение благоприятных условий для серебра, а темпы роста цен могут нормализоваться после экстремального скачка. Такое мнение выразили аналитики BCC Invest, передает LS.
Как отмечается в макроэкономическом прогнозе, фундаментальная поддержка рынка остается сильной: физический баланс все еще дефицитный, а макроэкономическая среда (смягчение монетарной политики, более слабый доллар, сохранение геополитической неопределенности) стимулирует интерес инвесторов к драгоценным металлам.
По базовому сценарию – высокие цены на драгметалл будут поддерживаться инвестиционным и промышленным спросом.
"Серебро в последние недели растет столь же динамично, как и золото, и рынок демонстрирует повышенную чувствительность к новостному фону и притокам капитала в драгоценные металлы. Это повышает вероятность более широких ценовых диапазонов в течение года и делает сценарный подход особенно важным", – отмечается в обзоре.
По мнению исследователей рынка, после резкого роста и ускорения ралли металл пройдет через фазу коррекции: наиболее вероятный диапазон отката – $83-92 за унцию.
"Далее при сохранении дефицитного баланса и устойчивого промышленного спроса (солнечная энергетика, электрификация, электроника) вероятен возврат цен к текущим уровням, которые мы оцениваем как около $110 за унцию", – добавляют аналитики.
В бычьем сценарии, если текущая динамика продолжится и сохранится сильный инвестиционный спрос (включая ETF и спекулятивный капитал), серебро может оставаться крайне волатильным и торговаться в расширенном коридоре $125-140 за унцию к концу года.
В медвежьем сценарии (охлаждение "risk-on", фиксация прибыли, укрепление доллара или ухудшение циклического фона) серебро после коррекции может застрять в диапазоне $83-92, без быстрого восстановления к более высоким уровням.
"Серебро по-прежнему будет оставаться в состоянии дефицита, что ограничит потенциал снижения цен. Волатильность при этом никуда не исчезнет: металл все так же остро реагирует на изменение настроений и новостей. Инвесторам следует учитывать, что серебро – более рискованный и волатильный актив, чем золото, с повышенной чувствительностью к циклическим колебаниям конъюнктуры", – предупреждают эксперты финрынка.
Дополнительным фактором, ограничивающим безудержный рост, может стать реакция потребителей в промышленности на длительный период высоких цен.
Отмечается, что в фазе рыночного подъема серебро способно опережать золото, демонстрируя сверхдоходность, как это и произошло в 2025 году.
"Однако в фазе спада оно нередко падает быстрее и глубже, одновременно страдая от оттока спекулятивного капитала и снижения реального промышленного потребления. Этот фактор остается ключевым риском для серебра в 2026 году: при ухудшении макроэкономической конъюнктуры металл может столкнуться с более серьезной коррекцией, чем золото", – отмечают аналитики.
В совокупности на пороге 2026 года серебро воспринимается как важная составляющая сырьевой части инвестпортфеля, обладающая привлекательным потенциалом роста на фоне энергетического перехода, но требующая осторожности ввиду присущей ей высокой волатильности, заключают аналитики BCC Invest.
Ранее золото пробило отметку в $5 тыс. за тройскую унцию.
