Аналитик Freedom Finance Global Тамерлан Абсалямов специально для LS подготовил обзор по акциям компаний из отрасли телекоммуникаций.
Он рассказал, что данная отрасль переживает смену парадигмы с внедрением технологии 5G, что может привести к увеличению спроса на телекоммуникационные услуги. Также внедрение данной технологии в такие сферы, как здравоохранение, транспорт и электронная коммерция, вероятно, создаст новые потоки доходов и расширит охват рынка.
Согласно данным Абсалямова, объем мирового рынка телекоммуникаций может вырасти до $3,1 трлн к 2030 году, а среднегодовой темп роста составит 6,2% в период с 2023 по 2030 год.
"Предприятия, стратегически ориентированные на развертывание сетей 5G, интеграцию облачных решений и использований систем на основе искусственного интеллекта, скорее всего, преуспеют в развивающейся рыночной среде. Например, NVIDIA недавно анонсировала AI-on-5G – это единая платформа, которая объединяет разработки в области искусственного интеллекта и 5G на периферии для ускорения цифровой трансформации компаний во всех отраслях. Более того, стабильность сектора, даже в периоды рецессии, означает, что он считается надежной защитной инвестицией, сохраняя при этом свою привлекательность для инвесторов роста. Даже в неопределенные времена устойчивый спрос на услуги голосовой связи и передачи данных обеспечивает стабильный источник дохода для крупных телекоммуникационных компаний", – подчеркнул он.
На его взгляд, в последнее время отрасль телекоммуникаций показала довольно хорошие попытки возобновления роста. Это обусловлено увеличением интереса инвесторов к более спокойным сегментам рынка.
"В целом данная сфера представляет многообещающие инвествозможности для тех, кто хочет извлечь выгоду из новых тенденций и технологических достижений. Ожидается, что благодаря продолжающемуся расширению сетей 5G и распространению устройств IoT в ближайшие годы рынок будет устойчиво расти", – добавил Абсалямов.
Представитель Freedom Finance Global выделил три предприятия.
AT&T (T) – американская компания, которая может заинтересовать долгосрочных инвесторов.
Как отметил аналитик, несмотря на ряд проблем, связанных с низкой производительностью, неудачными приобретениями и потерей доли рынка конкуренту T-Mobile, ее усилия по реализации инициатив роста дали положительные результаты.
"AT&T сообщила об увеличении выручки на 2,2%, до $32 млрд, в IV квартале 2023 года, опередив консенсус-прогноз в $31,5 млрд. Это было обусловлено повышением доходов от мобильных услуг, поскольку выручка от услуг беспроводной связи выросла на 5,9%, до $16 млрд. Устойчивый рост числа абонентов также показал инвесторам, что компания реализует свои инициативы по росту. За квартал было добавлено 526 тыс. пользователей телефонной сети. AT&T заявила, что нарастила и свою базу абонентов AT&T Fiber на 273 тыс. человек. Это 16-й квартал подряд с не менее чем 200 тыс. новых клиентов", – пояснил Абсалямов.
Кроме того, предприятие достигло своей цели по сокращению расходов на $6 млрд и намерено снизить их еще на $2 млрд к середине 2026 года.
"Свободный денежный поток (FCF) является ключевым показателем в отрасли. И AT&T достигла своей цели в этом направлении, опубликовав FCF в размере $16,8 млрд и $6,4 млрд в IV квартале. Несмотря на хорошие результаты в данный период с точки зрения роста выручки и увеличения количества подписчиков, настроения инвесторов были подорваны недостатком прибыли и осторожными прогнозами на текущий год. Однако стремление AT&T повысить прибыльность и вернуться к скорректированному росту прибыли на акцию к 2025 году демонстрирует приверженность руководства долгосрочным стратегическим целям. Надежные финпоказатели компании обеспечивают основу для будущего роста", – ожидает он.
T-Mobile US (TMUS) представляет собой интересную инвестиционную возможность в секторе беспроводной связи, считает эксперт.
Абсалямов рассказал, что компания продолжает лидировать в отрасли по количеству новых подписчиков. Так, в 2023 году было добавлено 1,3 млн человек. Помимо того, она единственная имеет реальную сеть 5G в США, что, по его мнению, обеспечивает конкурентное преимущество в сфере телекоммуникаций. В частности, 5G от T-Mobile охватывает около 300 млн американцев, что составляет 98% населения США.
"Поскольку TMUS продолжает расширять покрытие своей сети и обеспечивать высокие финпоказатели, она остается лучшим выбором для инвесторов, стремящихся получить доступ к индустрии беспроводных телекоммуникаций. Компания неизменно превосходит своих конкурентов, демонстрируя уверенный рост даже после успешной интеграции слияний. В прошлом году она достигла лучших результатов в отрасли – 5,7 млн новых клиентов, сохранив при этом исторически низкий уровень оттока клиентов. Это привело к получению самого высокого дохода среди аналогов: он вырос на 6%, до $48,6 млрд, а базовая скорректированная EBITDA увеличилась на 10,3%, до $29,4 млрд", – подчеркнул аналитик.
Что касается ожиданий руководства на 2024 год, то чистый прирост пользователей с постоплатой составит от 5 до 5,5 млн, а базовая скорректированная EBITDA вырастет на 9%, до $31,3-31,9 млрд.
"Акции T-Mobile US оцениваются в 9,6х по EV/EBITDA исходя из прогноза на этот год, что представляет собой привлекательную инвествозможность. Особенно с учетом прогнозируемого свободного денежного потока в размере $16,3 млрд и начала выплаты дивидендов в денежной форме в прошлом году, что может привести к значительному росту, учитывая сильные позиции компании и формирование денежного потока", – считает эксперт.
Verizon Communications (VZ) работает более чем в 150 странах и заявляет о 99% покрытии населения США своими услугами 4G LTE. А также о 115 млн беспроводных розничных потребительских подключений и еще 30 млн для Verizon Business Group.
Кроме того, существует порядка 1,5 тыс. торговых точек и множество других услуг, включая центры обработки данных и периферийные вычисления.
По словам Абсалямова, скорректированная прибыль на акцию в диапазоне от $4,50 до $4,70 на 2024 год превзошла ожидания аналитиков. Это подкрепляется и значительным ростом числа абонентов беспроводной связи. Вместе с тем Verizon начала генерировать больший денежный поток и активно сокращает свой долг, что имеет решающее значение для того, чтобы ее акции потенциально превзошли рынок в 2024 году.
Однако, по мнению аналитика, самой привлекательной особенностью VZ являются дивиденды, которые составляют около 6%. Также он считает маловероятным сокращение размера дивидендов на фоне снижения доли заемных средств и улучшения FCF.
"Компания имеет все возможности для сохранения своей дивидендной истории, учитывая приоритеты руководства по распределению капитала на 2024 год. Verizon является привлекательным вариантом для инвесторов, расчитывающих на выплаты, и может ожидать умеренного роста цены акций с течением времени. К ним стоит присмотреться тем, кто выбирает стабильность и получение дивидендного дохода", – резюмировал он.
