Аналитики прогнозируют замедление роста ВВП Казахстана, передает LS.
Согласно обновленному прогнозу МВФ (октябрь 2025 года), рост ВВП Казахстана по итогам 2025 года выглядит заметно выше по сравнению с оценками годичной давности. Ожидается ускорение темпа роста чуть выше 6,0% (4,6% годом ранее), что обусловлено увеличением добычи нефти (+14,1% за 11 месяцев 2025 года) и высоким внутренним спросом (+7,3% розничная торговля за 11 месяцев 2025 года).
По данным Аналитического центра АФК, в отраслевом разрезе основными драйверами казахстанской экономики в 2025 году остаются транспорт (+20,3% за 11 месяцев 2025 года), строительство (+14,7%), горнодобывающий сектор (+9,7%) и торговля (+8,8%). Динамика в этих сегментах свидетельствует об активной инвестиционной и инфраструктурной деятельности, расширении нефтедобычи и сохранении высокого внутреннего спроса.
Однако по мере исчерпания эффектов ускоренного роста нефтедобычи и высокой базы 2025 года экономическая динамика в 2026 году все в большей степени будет определяться внутренними ограничениями.
"Ожидаемое сокращение фискального стимулирования, более жесткие финансовые условия и охлаждение розничного кредитования могут привести к более сдержанной траектории экономического роста", – считают в АФК.
Даже при отсутствии внешних шоков потенциал ускорения экономики в 2026 году выглядит ограниченным, что закладывается в прогнозах МВФ и министерства нацэкономики в виде замедления темпов роста ВВП до 4,5% и 5,4% соответственно, говорится в обзоре аналитиков.
При этом они полагают, что в 2026 году внешние риски для экономики могут быть связаны с более слабой сырьевой конъюнктурой относительно бюджетных параметров, замедлением экономик ключевых торговых партнеров, повышенной волатильностью потоков капитала, а также сохраняющейся сложной геополитической ситуацией в регионе. По их прогнозам, в 2026 году темпы экономического роста в стране останутся относительно умеренными (5,4% – МНЭ, 4,8% – МВФ).
"Реализация налогово-бюджетных изменений, более жесткие финансовые условия и ужесточение макропруденциального регулирования в розничном кредитовании наряду с ослаблением внешней ценовой поддержки будут сдерживать темпы расширения экономики", – считают в аналитическом центре АФК.
Это скажется на прогнозируемом сокращении профицита торгового баланса: по оценкам МНЭ РК, в 2026 году экспорт товаров составит $77,1 млрд, импорт –$67,7 млрд, что приведет к снижению профицита внешней торговли до $9,4 млрд по сравнению с $11,2 млрд в 2025 году (-16%), добавили они.
Ранее Миннацэкономики опубликовало долгосрочный прогноз развития на 2026-2035 годы. Согласно ему, инфляция снизится до 5%, а ВВП вырастет вдвое.
