Российский рубль впервые за последние несколько лет перешагнул отметку в 6 тенге. Однако валюте не удалось закрепиться на данном уровне. Аналитики, опрошенные LS, объяснили динамику рубля и прогнозируют дальнейшее укрепление.
Независимый экономист Александр Юрин считает, что в последние несколько месяцев наблюдается ослабление тенге.
"Укрепление российской валюты по отношению к тенге не стоит рассматривать вне общего контекста курсовой динамики казахстанской валюты по отношению к валютам стран, являющихся основными торговыми партнерами республики. Вот уже несколько месяцев мы наблюдаем "ползучую" девальвацию тенге, одним из частных проявлений которой стал рост курса рубля по отношению к тенге. По-видимому, в настоящее время Национальный банк и другие ведомства по определенным причинам устраивают ослабление тенге, в противном случае регулятор мог бы переломить ситуацию, не тратя существенных ресурсов", - высказал мнение Юрин.
Собеседник ожидает, что медленное ослабление нацвалюты будет продолжаться до конца года. По его оценкам, если рубль не испытает каких-либо шоков к концу года, вполне возможно, что курс достигнет уровня 6,3-6,5 тенге за рубль.
"Многое будет зависеть от регулятора, который вполне может изменить ситуацию, руководствуясь какими-либо внутренними мотивами", - добавил он.
Юрин уточнил, что ослабление тенге в целом делает импортируемые товары менее доступными и ведет к уменьшению объема импорта.
"Структура импорта в разрезе стран и товаров вряд ли претерпит серьезные изменения в обозримом будущем – для этого нужны гораздо более резкие изменения курса тенге к рублю, как это было в конце 2014 года – начале 2015 года. Возможно, по определенным экспортным товарным позициям казахстанские производители получат незначительные конкурентные преимущества, однако вряд ли стоит ожидать качественного изменения структуры экспорта, так как Казахстан в целом производит мало чего того, что могло бы серьезно заинтересовать соседей", - уточнил он.
При этом председатель правления "Сентрас Секьюритиз" Талгат Камаров отмечает, что Нацбанк допускает постепенное ослабление курса в рамках плавающего курса.
"По мнению регулятора, основное давление на курс тенге к доллару и, соответственно, к другим валютам вызвано спекулятивной скупкой валюты населением, вызванной публикацией мнения ряда российских экспертов относительно прогноза курса тенге к доллару. Видимо, в условиях плавающего курса тенге Нацбанк допускает постепенное ослабление или же укрепление курса. Вмешательство в формирование курса происходит только в случае сильных локальных скачков", - напомнил он.
По его оценкам, есть и другие факторы, влияющие на соотношение рубля и тенге.
"Курс рубля в отличие от тенге балансирует относительно евро-долларовой корзины в соотношении 45% в евро и 55% в долларах. Соответственно, если, например, курс рубля к доллару за последние три месяца ослаб на 2 рубля до уровня 58, то по отношению к евро он укрепился на 1,5 рубля. Формально в таких случаях говорят, что реальный курс рубля к бивалютной корзине укрепляется, а заодно он укрепляется и к другим валютам, включая тенге. Нельзя забывать и о торговой и платежной составляющей влияния на обменный курс. Так, по данным статкомитета министерства экономики, основным импортером Казахстана в I полугодии 2017 года была Россия с долей 38,5%. А отрицательное торговое сальдо со странами ЕАЭС составило $3 млрд", - привел данные Камаров.
По его оценкам, нынешнее ослабление тенге к рублю не является долгосрочным трендом.
"Возможно, курс стабилизировался на текущих уровнях и продержится на нем относительно долго. Иначе более значительное колебание отрицательно скажется на объемах взаимной торговли с Россией. Укрепление рубля поможет поправить торговый баланс с Россией в сторону экспорта казахстанской продукции и услуг. Например, Казахстан станет более привлекательным туристическим направлением для россиян", - полагает председатель правления "Сентрас Секьюритиз".
В свою очередь доктор делового администрирования Ерлан Ибрагим не ожидает резкого укрепления рубля по отношению к тенге. По его оценкам, до конца года валюта будет торговаться в диапазоне 6,10-6,15 тенге.
"Тем не менее данная динамика говорит о том, что тренд может иметь стабильный и достаточно затяжной характер. Последствием этого станет, как в случае с бензином, рост цен. Имея прозрачную границу, все товары и услуги начнут перетекать в Россию. Чтобы этот процесс нивелировался, цены должны будут расти в соответствии с изменением курса рубля к тенге. В свою очередь импорт из России также будет дорожать. При этом благоприятную конъюнктуру получат отечественные производители", - отметил он.
В то же время аналитик группы компаний "Финам" Сергей Дроздов объясняет рост рубля к тенге конъюнктурой на мировом валютном рынке.
"Данная динамика рассчитывается исходя из привязки к основному бенчмарку – американскому доллару, который в свою очередь укрепляется по отношению к основным мировым валютам на фоне ожиданий подъема процентной ставки Федеральной резервной системы в декабре. По нашим оценкам, до конца текущего года курс рубля к тенге будет в диапазоне 5,8-6,7 и 350-320 тенге за $1", - резюмирует собеседник.
