Не только доллар: какие еще валюты будут интересны для инвестирования

В этом году наблюдалось укрепление рубля, песо и риала

8 декабря 2022 года

Профучастники рассказали LS, какие валюты можно будет рассматривать в качестве инструмента инвестирования. 

Существенных изменений на рынке не ожидает аналитик АФК Зарина Скрипченко. Согласно ее прогнозам, ФРС США продолжит повышать ставки, пока не увидит признаков устойчивого снижения инфляции в своей стране (приблизительно в I квартале 2023 года).

"После этого он будет удерживать ее на достаточно высоких уровнях до достижения таргетируемого уровня инфляции в 2%. Соответственно, долларовые инструменты будут по-прежнему более привлекательными, что в отсутствие заметных мер по ужесточению монетарных политик стран мира может препятствовать укреплению валют. Так, в 2023 году при отсутствии "черных лебедей" наиболее устойчивой валютой может выступить доллар", – считает спикер.

Собеседница LS высказалась о высоком риске для рубля. По ее данным, в России ожидается более чем двукратное углубление дефицита бюджета (с 1,3 трлн рублей в этом году до 3 трлн в 2023 году), заметное увеличение госзаимствования для его покрытия в условиях сокращения экспортных доходов из-за введения потолка цен на российскую нефть, а также дальнейшее ужесточение санкций.

Скрипченко напомнила, что в 2022 году удалось укрепиться нескольким валютам, в их числе российский рубль, бразильский реал и мексиканский песо. Динамика каждой валют развивалась вследствие действий местных регуляторов.

При этом спикер обратила внимание на ослабление валют развитых стран с начала 2022 года: евро – на 7,8%, британский фунт – на 10,3%, швейцарский франк – на 2,5%, японская иена – на 19,2%. По ее словам, валюты подешевели из-за расхождений в монетарных политиках США и других стран. В результате доходность по долларовым инструментам, вызванная агрессивным повышением ставок ФРС США, превышает доходность в инструментах в указанных валютах.

Скрипченко добавила, что с начала года подешевел и китайский юань – на 9,8%. Данная ситуация была вызвана политикой нулевой терпимости к Covid-19, которая привела к снижению экономического роста, кризису на рынке недвижимости и оттока капитала в более привлекательные долларовые инструменты.

В свою очередь начальник отдела глобальных исследований "Открытие Инвестиции" Михаил Шульгин ожидает, что в 2023 году доллар останется в валютном портфеле инвестора, при этом его доля может сократиться. Между тем устойчивая инфляция может стать ключевым риском в следующем году.  

"Базовый сценарий на 2023 год предполагает, что ФРС США выходит на пик повышения ставок, Европа и Штаты впадают в неглубокую рецессию. Это предполагает возникновение к концу этого года условий для начала снижения ставок федеральным резервом. Китай к середине 2023 года отказывается от многих антиковидных ограничений, что поддержит глобальную экономическую экспансию и спрос на сырьевые товары", – объяснил эксперт.  

Однако при более устойчивой инфляции американский регулятор может повысить ставки существенно выше. По словам спикера, тогда центробанк США будет удерживать ставки на пиковом уровне дольше текущих ожиданий. Таким образом, в стране не будут снижать ставку в течение всего 2023 года, а ее экономика перейдет в контролируемую рецессию. В то же время в Европе рецессия будет более глубокой.

По его словам, среди развитых стран предпочтение будет отдано шведской кроне, японской иене и новозеландскому доллару. В азиатском регионе – корейской воне, сингапурскому доллару и индонезийской рупии, а на Ближнем Востоке и Африке – египетскому фунту. В то же время в Латинской Америке валюты могут пострадать от экономического замедления в США, за исключением Мексики. Так, если ситуация будет развиваться по базовому сценарию, мексиканское песо может значительно опередить валюты не только из Латинской Америки, но и сам доллар. 

"В текущей точке привлекательность юаня под вопросом. Безусловно, он выиграет от смягчения в КНР антиковидных мер. Однако слабость юаня, особенно на фоне рисков рецессий в Европе и США, является конкурентным преимуществом для китайских властей, которые пытаются вернуть свой экономический рост к темпам не ниже 5,5% годовых", – высказался Шульгин о китайской валюте. 

В отношении российского рубля ситуация не лучше. Согласно данным эксперта, к концу 2023 года валюта ослабнет по отношению к доллару до 74 рублей, а к евро до 78 рублей.

"Сохраняем в перспективе 2023 года ожидания сокращения профицита торгового баланса РФ, играющего ключевую роль в динамике курса рубля в условиях сохраняющихся ограничений на движение капитала. Если темпы сокращения профицита торгового баланса сохранятся, рубль может ослабнуть к концу года до 64-66 за $1. В базовом сценарии – ближе к верхней границе этого диапазона. Основное ослабление рубля в 2023 году будет приходиться на I полугодие, когда к причинам сокращения профицита торгового баланса добавятся сезонные факторы", – пояснил он.

Ссылаясь на Bloomberg, Шульгин напомнил, что в текущем году динамику к доллару также показали армянский драм (+22%), афгани Афганистана (+18%), грузинский лари (+15%), уругвайский песо (+14%) и сомони Таджикистана (+11%). Он уточнил, что укрепление низколиквидных валют произошло из-за конфликта, вызванного войной, и санкций в отношении России.  

Следите за нашим Telegram - каналом, чтобы не пропустить самое актуальное
Комментарии отключены!
Вы можете оставить комментарий и увидеть мнения наших читателей на странице в facebook.
Последние новости:
Подпишись прямо сейчас
Подписка на самые интересные новости из мира бизнеса
Подписаться
© Все права защищены - LS — ИНФОРМАЦИОННОЕ АГЕНТСТВО    Условия использования материалов
Наше издание предоставляет возможность всем участникам рынка высказать свое мнение по процессам, происходящим, как в экономике, так и на финансовом рынке.