Тенге может укрепиться на фоне новой тарифной политики США. Такое мнение LS высказали профучастники.
Аналитик Freedom Finance Global Елдар Шакенов отметил, что хотя страна не подвержена прямому воздействию, как основные торговые партнеры США, она все же может столкнуться со вторичными последствиями.
При этом он уточнил, что в зоне повышенного риска могут оказаться такие государства, как Мексика, Китай, некоторые развивающиеся рынки Азии и Латинской Америки. По его словам, в случае эскалации торговой напряженности их валюты могут ослабнуть, что приведет к удорожанию выплат по долгам, выраженным в долларах.
"Экономика Казахстана тесно связана с сырьевыми товарами, и любое замедление темпов роста мировой экономики из-за тарифов может привести к снижению цен на нефть и металлы, что отразится на бюджетных поступлениях и валютном рынке. Кроме того, если глобальные усилия по дедолларизации ускорятся, Казахстан может рассмотреть возможность диверсификации резервов в юань или другие валюты", – ожидает Е. Шакенов.
Собеседник LS напомнил, что исторически тарифы напрямую не подрывают глобальное доминирование американского доллара. Его роль как основной мировой резервной валюты обусловлена несколькими факторами, в том числе высокой ликвидностью, глобальной зависимостью от казначейских облигаций США и прочностью американской финсистемы.
Однако аналитик не исключил, что протекционистская политика может спровоцировать торговую напряженность, ослабить мировой рост и снизить международный спрос на доллары.
"Если ответные тарифы приведут к снижению объемов торговли или усилению геополитической фрагментации, некоторые страны могут искать альтернативы доллару в торговых расчетах, однако полный крах маловероятен", – считает Е. Шакенов.
Вместе с тем он подчеркнул, что объявление Дональда Трампа о тарифах уже спровоцировало отток капитала из доллара в традиционные безопасные валюты. Так, инвесторы устремились в альтернативные активы: японская иена выросла по отношению к доллару, а швейцарский франк укрепился до 0,86 за $1.
"Потенциально более долгосрочным риском является ускорение усилий государств по снижению зависимости от торговли в долларовом эквиваленте. Партнеры, пострадавшие от тарифов, могут активизировать усилия по уменьшению зависимости от доллара путем расширения торговых соглашений в местных валютах или принятия альтернативных резервных активов (например, золота или евро/юаня/иены)", – добавил аналитик.
Также ситуация с новыми пошлинами может способствовать росту инфляции в американской экономике. По мнению Е. Шакенова, это может побудить к более агрессивной реакции на денежно-кредитную политику. Таким образом, рост инфляции в США прямо повлияет на страны, чьи валюты привязаны к доллару. В результате подобная динамика может поставить под вопрос дальнейшую устойчивость данной валюты.
В свою очередь аналитик Freedom Finance Global Ансар Абуев отметил, что если снижение курса доллара отразится на стоимости той части ЗВР, которая выражена в валюте, то это будет компенсировано ростом цены другой части, состоящей из золота.
"Падение одного актива в данном случае вызывает рост другого – торговые войны ведут к поиску инвесторами защитного актива, которым традиционно является золото. В этом году металл уже не раз обновлял максимумы и может это сделать еще, поскольку ведущие инвестбанки допускают рост цен на золото до $3,5 тыс. за унцию в случае ухудшения перспектив из-за тарифов", – ожидают во Freedom Finance Global.
Что касается пары USD/KZT, то из-за определенного влияния индекса DXY на курс продолжение снижения данного показателя может вызывать укрепление тенге, считает А. Абуев.
В то же время аналитик подчеркнул, что сейчас нацвалюте оказывают поддержку сразу несколько "ручных" факторов. Например, обязательная конвертация валютной выручки квазигоскомпаниями, операции по зеркалированию покупки золота и продажи валюты из Нацфонда.
"В случае стремительного укрепления тенге данные факторы поддержки нацвалюты могут быть ослаблены, что сбалансирует курс. Мы полагаем, что в крайнем случае USD/KZT может достигнуть отметки в 465 тенге за $1 от ослабления доллара в горизонте трех-шести месяцев", – заключил А. Абуев.
Ранее эксперт рассказал LS о том, что давление новой тарифной политики США на курс тенге к доллару в краткосрочной перспективе ограничено. Такое мнение было обусловлено защитой ключевого экспорта Казахстана от текущего торгового конфликта.
Напомним, по итогам торгов на KASE 4 апреля средневзвешенный курс USD/KZT составил 505,51 тенге. За день нацвалюта ослабла на 3,96 тенге. При этом в настоящее время обменники Алматы и Астаны продают доллар по 522-523 тенге.
