Поддержит ли тенге дорожающая нефть – мнение

Аналитики не ожидают существенных колебаний нефтяных котировок

7 сентября 2023 года

Международные аналитики прогнозируют рост цен на нефть до $100 за баррель. О том, как это может повлиять на курс тенге, LS рассказала аналитик Halyk Finance Мадина Кабжалялова.

В беседе с LS Кабжалялова напомнила, что нефть исторически занимает крупную долю в экспорте сырьевых товаров Казахстана. В связи с этим нефтяные котировки остаются ключевым фактором, который должен оказывать влияние на пару USD/KZT через канал торгового баланса. 

"Однако, судя по нашим исследованиям, с момента введения политики свободного плавания тенге мы не видим какой-либо привязки номинального обменного курса к ценам на нефть", – считает она.

Аналитик предполагает, что кроме прямых валютных интервенций Нацбанка, влияние нефтяных котировок на обменный курс могло быть нивелировано другими инструментами вмешательства в валютный рынок. В качестве примера она привела валютные трансферты из Нацфонда в бюджет, правила по продаже валютной выручки экспортеров, которые отменили в августе этого года, и другие факторы.

Также Кабжалялова отдельно сравнила в графике изменение курса USD/KZT и стоимости сырья за последние несколько лет.

Предоставлено Halyk Finance

"В то время как цена на нефть за весь период с 2016 года была экстремально волатильной, меняясь иногда даже на 80% (март 2020), курс доллара к тенге показывал относительную стабильность, меняясь в пределах 13% (максимальный уровень в марте 2022 года). Ни значительный рост, ни заметное падение цен на нефть не возымели сколько-нибудь значимый эффект на курс доллара к тенге, из-за чего мы считаем, что курс тенге во многом управляется Нацбанком", – пояснила она.

Кроме того, аналитик обратила внимание, что в прошлом году котировки нефти уже превышали отметку в $100 за баррель. При этом данный фактор не привел к заметному укреплению нацвалюты.

"Таким образом, по нашему мнению, если цена на нефть снова станет более $100, то это не сильно повлияет на курс тенге. Кроме того, как мы уже отмечали, мы не ожидаем существенного роста стоимости нефти в ближайшие годы, а если такой рост и произойдет, то маловероятно, что он будет долгим и устойчивым", – считает спикер. 

В свою очередь ведущий аналитик АФК Зарина Скрипченко отметила, что повышение цены на нефть приведет к расширению профицита торгового баланса Казахстана, что приведет к увеличению предложения иностранной валюты на локальном рынке, поскольку экспортерам необходимо конвертировать экспортную выручку для внутренних операций, включая налоговые платежи в бюджет, оплату труда сотрудников и другое.

"Соответственно, рост предложения инвалюты на локальном рынке при стабильном спросе на нее будет способствовать укреплению тенге", – подчеркнула она.

Также аналитик рассказала, что укрепление тенге, как и ослабление курса нацвалюты несет одновременно положительное и отрицательное влияние для разных субъектов экономики.

"Укрепление тенге является минусом для государства, так как уменьшает объем экспортных поступлений в бюджет, и для экспортеров, снижая объемы их тенговой выручки. При этом казахстанские компании и население, получающие доходы в нацвалюте, получают преимущество за счет снижения цены на импортные товары", – объяснила аналитик АФК.

Между тем Скрипченко отметила, что в настоящее время Нацбанк не стимулирует меры для укрепления обменного курса нацвалюты, в том числе, снизив базовую ставку и отменив обязательную продажу валютной выручки экспортерами. Она добавила, что это с учетом среднего курса в 470 тенге за $1, который заложен в бюджете на 2023 год.

"При этом в случае существенного ослабления тенге в арсенале регулятора остаются такие инструменты как валютные интервенции, покупка/продажа иностранной валюты в рамках операций Нацфонда, ЕНПФ и КФГД, а также уровень базовой ставки", – резюмировала она.

Ранее в Саудовской Аравии заявили о намерении продлить добровольное сокращение добычи нефти до конца 2023 года. На фоне этого стоимость Brent превысила $90 за баррель.  

По данным ICE, стоимость Brent на 6 сентября составила $90,6 за баррель.

Следите за нашим Telegram - каналом, чтобы не пропустить самое актуальное
Комментарии отключены!
Вы можете оставить комментарий и увидеть мнения наших читателей на странице в facebook.
Подпишись прямо сейчас
Подписка на самые интересные новости из мира бизнеса
Подписаться
© Все права защищены - LS — ИНФОРМАЦИОННОЕ АГЕНТСТВО    Условия использования материалов
Наше издание предоставляет возможность всем участникам рынка высказать свое мнение по процессам, происходящим, как в экономике, так и на финансовом рынке.