Казахстанский облигационный рынок ждет экспансия российских финансовых институтов. Таким мнением поделилась с LS финансовый аналитик и соучредитель общественного фонда «Международный центр экономической грамотности» Салтанат Джарасова. По ее мнению, это может произойти в рамках создания Евразийского экономического союза и единых правил для игроков на финансовых рынках.
«Отмечу, что в части регулирования рынка ценных бумаг у Казахстана большие разночтения с законодательными нормами России. Здесь госорганами проводится работа по приведению к общему знаменателю законодательной базы. Но нам есть чего опасаться. В 1-ю очередь, интеграция приведет за собой очень сильных конкурентов. Ведь, на российском рынке капитала инвесторам предлагается широкий круг различных финансовых инструментов. Прежде всего, в России активно применяются высокие технологии. Более того, имеется богатый опыт качественной работы с розничными клиентами. Тогда как в основном на РЦБ Казахстана представлен класс институциональных, а не розничных инвесторов. Возможно, со стороны России будет экспансия на казахстанском рынке активными финансовыми институтами. Здесь нам нужно не сколько защищать наших игроков, сколько прилагать максимум усилий и активности казахстанским профучастникам облигационного рынка. Здесь немаловажна роль регулятора», - резюмировала С.Джарасова.
Несмотря на опасения экспертов, по словам собеседника LS, после создания Единого накопительного пенсионного фонда крупные игроки рынка облигаций все еще остаются на плаву и показывают неплохие результаты.
«На 1 апреля 2013 года действующих выпусков было 352, с суммарной номинальной стоимостью 5 706 403 млн тенге, то к 1 января 2014 года количество действующих выпусков облигаций составило 359, номинальным объемом 6 000 564 млн тенге. За I квартал 2013 года было осуществлено всего лишь 4 выпуска – объемом 14 млрд тенге. А в III квартале – 8 выпусков на 134 500 млн тенге. По данным Национального банка за I квартал текущего года было 13 выпусков, номинальной стоимостью 82 549 млн тенге», - сказала эксперт.
Эти цифры, по ее словам, показывают, что несмотря на то, что игроки на облигационном рынке поменялись, желающих выпускаться не сокращается. Основная долю капитализации фондового рынка Казахстана приходится на облигационный рынок, порядка 45-50% от общей суммы капитализации KASE занимают корпоративные облигации. В основном, это облигации банков второго уровня, страховых компаний, крупных национальных компаний и отечественных предприятий. Эксперт отмечает, что выпуск ценных бумаг зависит также от того, насколько упрощена процедура выхода на KASE, то есть от требований к листингу.
C. Джарасова также приводит данные показателей по объему сделок на KASE по вторичному обращению долговых ценных бумаг, которые свидетельствуют о снижении интереса инвесторов в покупке-продаже облигаций. «Так, если в I квартале 2013 года было куплено-продано облигаций казахстанских эмитентов на сумму 16 640 млн тенге, то в III квартале объемы увеличились, достигнув почти 92 млрд тенге. В IV квартале сделки на вторичном рынке снизились до 38 млрд тенге. В I квартале 2014 года показатель составил более 19 млрд тенге», - перечислила она.
Если говорить о ситуации по игрокам на долговом рынке Казахстана, то в основном в облигации инвестируют БВУ (45-50% доля в инвестпортфелях финансовых институтов) и страховые организации (35-40%).
«Со стороны государства выделяются крупные средства, чтобы поддерживать рынок ценных бумаг, и в том числе облигаций. Отмечу, что у нас очень благоприятные условия для размещения своих облигаций отечественными компаниями. Существуют определенные налоговые льготы для инвесторов, приобретающих ценные бумаги», - продолжила С.Джарасова.
Между тем, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Антон Сороко сообщил LS, что в 2013 году объем торгов, как в государственном, так и в частном секторе снизился. Однако создание ЕНПФ, по его мнению, не является ключевым фактором, который привел к такому развитию событий.
«Главная проблема – отток капитала с развивающихся площадок и снижение темпов роста ключевых экономик EM (emerging markets) на фоне стабильно интересной ситуации на облигационных площадках развитых рынков. Сам процесс формирования ЕНПФ стал фактором нервозности на данном рынке, но после завершения всей реформы и формирования предпосылок стабильного роста экономики Казахстана, мы ожидаем увидеть здесь позитивнее тенденции. В то же время, если говорить про краткосрочную перспективу, от здесь ситуация намного лучше – в мае 2014 года объем купли-продажи ГЦБ, как на первичном, так и на вторичном рынках, составил около 130 млрд тенге, с апреля объем торгов вырос почти в 3 раза, а с мая 2013 года – на 87%. Таким образом, будущее облигационного рынка Казахстана представляется нам достаточно интересным в долгосрочной перспективе», - заключил эксперт.
Ирина Ярунина
Другие новости по теме:
Келимбетов предложил казахстанцам поделиться “заначкой” с государством
Прогноз: “КазТрансГаз Аймак сможет разместить облигации в 2014 году по 7,3-7,7%” Альянс не выполнил свои обязательства по международным облигациям
