Нацбанк может снизить базовую ставку на предстоящем заседании комитета по ДКП 5 июня. Такое мнение LS озвучил аналитик Freedom Finance Global Данияр Оразбаев.
"Мы считаем, что Нацбанк наверняка перейдет к снижению ставки на ближайшем заседании. Основным вопросом остается темп снижения. Наш базовый сценарий предполагает снижение на 1 п.п., до 17%. При этом мы не исключаем более консервативное или агрессивное решение", – сказал Д. Оразбаев.
В данный момент ставка составляет 18%.
По его мнению, главным фактором для снижения является замедление инфляции до 10,4% по итогам мая, что почти на 2 п.п. ниже значения в конце 2025 года.
"Опасения Нацбанка касательно окончания моратория, можно сказать, не оправдались в полной мере, так как рост на бензин и жилищные услуги в апреле-мае оказался незначительным. Отмечаем последовательное замедление темпов роста цен на продовольственные товары. К тому же относительно крепкий тенге, высокие цены на нефть и такие меры как увеличение минимальных резервных требований продолжают оказывать дезинфляционную поддержку", – пояснил аналитик.
Он напомнил, что зампред Нацбанка допускал возможность снижения ставки на июньском заседании.
По данным Д. Оразбаева, основным последствием такого решения может стать снижение стоимости кредитов для бизнеса, а также долгосрочных займов для физлиц, прежде всего ипотеки.
"Вместе с тем это решение может несколько ослабить поддержку тенге на валютном рынке", – заключил аналитик Freedom Finance Global.
Между тем в Halyk Finance ожидают, что Нацбанк сохранит базовую ставку на текущем уровне.
"В то же время в группе продовольственных и непродовольственных товаров ценовая динамика демонстрирует явную тенденцию к замедлению, тогда как рост стоимости услуг и топлива вызван немонетарными факторами, на которые базовая ставка не оказывает прямого влияния (рост регулируемых цен на жилищные услуги, воду, электроэнергию, газ и другие виды топлива). Соответственно, на наш взгляд, у Нацбанка в ближайшую пятницу появляется пространство для осторожного снижения базовой ставки на 0,25 п.п., до 17,75%. Кроме того, курс нацвалюты достаточно существенно укрепился в последние месяцы, что создает определенный задел его прочности, и плавное снижение базовой ставки не вызовет его значительного ослабления, а будет способствовать нормализации курса тенге. С учетом достаточно высокого уровня неопределенности по инфляционным рискам мы ожидаем, что Нацбанк оставит без изменений текущую базовую ставку (18%) на предстоящем заседании в пятницу", – считают аналитики.
Ранее профучастники назвали ожидаемый курс тенге к доллару на 2026-20028 годы.
