Нацбанк с большой вероятностью сохранит базовую ставку на уровне 16,5%. Такое мнение LS высказали профучастники.
29 августа будет принято очередное решение по денежно-кредитной политике.
Как считает макроэкономист BCC Invest Бақберген Тоқтасын, на сегодняшний день не наблюдается достаточно выраженных рыночных предпосылок, указывающих на возможность снижения базовой ставки.
"По нашей оценке, вероятность того, что Нацбанк сохранит ее на уровне 16,5%, составляет около 80%. Вместе с тем сохраняется и вероятность повышения ставки, которую мы оцениваем в 20%. Данный сценарий может реализоваться при условии ускоренного удорожания продтоваров на фоне внешних шоков либо при возможном росте недоверия экономических агентов к тенге в случае возвращения тренда на его ослабление", – озвучил прогнозы эксперт.
Вероятность снижения базовой ставки в августе они оценивают как равную нулю, так как текущие инфляционные риски и позиция Нацбанка, по их словам, "не оставляют пространства" для смягчения политики в краткосрочной перспективе.
Б. Тоқтасын добавил, что дискурс международных организаций, например, МВФ, ВБ, АБР, ЕАБР и т.п., указывает на необходимость сохранения жесткой денежной политики до достижения инфляции целевых уровней (с 2023 года это 5% в годовом выражении и 0,4% в месячном выражении), учитывая заторможенное снижение ценовой динамики, расширительный фискальный курс и сохраняющиеся внешние риски.
При этом окончательное решение 29 августа будет зависеть от обновленных данных по инфляции, кредитной активности и внешнему фону, говорит аналитик.
По прогнозам BCC Invest, рассматриваются два сценария до конца 2025 года. Базовый предполагает сохранение ставки на уровне 16,5% до конца года.
"Вместе с тем существует и пессимистичный сценарий. При нем ставка может быть повышена на 50-100 б.п. Основными факторами для такого ужесточения могут выступить значительное удорожание продовольственных товаров, ускоряющее общую инфляцию, а также рост недоверия экономических агентов к национальной валюте на фоне продолжающегося тренда ее ослабления", – говорится в сообщении.
Аналитик Freedom Finance Global Данияр Оразбаев также выразил уверенность, что базовая ставка останется без изменений. Годовая инфляция в июле прекратила ускоряться, и, вероятно, в августе динамика сохранится как минимум на том же уровне. Кроме того, он указал на снижение внешнего инфляционного давления.
"В России показатели также демонстрируют замедление. Дополнительным аргументом служит риторика Нацбанка, который в прошлом пресс-релизе обозначил высокую вероятность сохранения ставки до конца года. Ее снижение на ближайшем заседании маловероятно, так как для этого, исходя из прежней практики регулятора, требуется устойчивое замедление инфляции и стабилизация ситуации на валютном рынке", – говорит собеседник LS.
При этом он отметил, что если ставка останется на прежнем уровне, существенных изменений в экономике, при прочих равных, ожидать не стоит, учитывая, что этот уровень сохраняется с марта.
"Экономика в целом продолжает демонстрировать высокие темпы роста в ряде секторов, поэтому прямого негативного влияния не предвидится. Сохранение текущей ставки может способствовать дальнейшему замедлению инфляции за счет дорогих корпоративных кредитов, а также поддержать валютный рынок благодаря привлекательности тенговых активов", – резюмировал аналитик Freedom Finance Global.
Напомним, что 11 июля нацбанк сохранил базовую ставку на уровне 16,5% годовых с коридором +/- 1 п.п.
Ранее вице-премьер Серик Жумангарин выразил мнение, что сейчас страна находится "на этапе нормального экономического подъема". По официальным данным, рост ВВП за семь месяцев составил 6,3%. Основными драйверами являются транспорт (+22,5%), строительство (+18,5%) и торговля (+8,6%). В горнодобывающей промышленности продолжался рост (+8,5%), как и в обрабатывающем секторе (+6,1%).
